华侨城（亚洲）地块又要被回收了。日前，合肥市自然资源和规划局发布的《关于合肥市市本级 2026 年收回收购存量闲置土地项目申报地方政府专项债券拟收回收购价格的公示》显示，拟收购 3 宗位于市本级的闲置土地，涉及华侨城（亚洲）旗下合肥华侨城实业发展有限公司的 JK202105 号、JK202106 号及 JK202108 号项目。
《每日经济新闻》记者（下称 " 每经记者 " 或记者）注意到，上述拟被收购地块，是华侨城在 2021 年拍得的核心资产，彼时其拍入总价约 23.04 亿元。但几年过去，如今地块价值已大幅缩水，评估价约 21.04 亿元，而最终回购价在评估价基础上下调了 18%，定格在 17.25 亿元。这也意味着，仅这 3 宗土地，华侨城账面预计就将亏损约 5.79 亿元。此外，记者还注意到，巢湖华侨城温泉小镇也面临着土地回购的现状。两方相加，华侨城这次账面亏损要超过 8 亿元。
此次被收购地块要追溯到 5 年前。
彼时，据合肥市土地市场网公布的消息，合肥华侨城分别溢价以约 9.66 亿元、3.08 亿元、5.0 亿元和 10.3 亿元竞得合肥经开区 JK202105 号、经开区 JK202106 号、经开区 JK202107 号、经开区 JK202108 号 4 宗地块，累计总面积达到约 913.05 亩。
拿地当晚，华侨城（亚洲）就为此专门发布了一则公告。根据公告，该 4 宗地块均为合肥空港国际小镇二期用地，其中包括约 35.33 万平方米的住宅用地及约 21.53 万平方米的商业用地。此外，合肥市自然资源和规划局设定该地块住宅用地最高售价为每平方米 1.38 万元。
公开资料显示，合肥空港国际小镇预计占地面积为 9.2 平方公里，位于安徽省新桥科技创新示范区的核心区域。2019 年、2021 年华侨城分两次在合肥经开区拿下了 9 块地，总计面积 1944 亩，拿地总价约 53.4 亿元，拟打造集商业办公、生态绿地、居住配套设施及综合服务中心等于一体的项目。
天眼查显示，华侨城（亚洲）是华侨城集团唯一的境外上市平台，以 " 综合开发 + 城镇化产业生态圈投资 " 为发展模式。
时至今日，上述 3 宗地块因处于闲置状态而被提上了回收的议程。记者了解到，去年，合肥市自规局发布的 2025 年第一批拟收回收购国有建设用地名单中，这 3 宗地块就已在列。
3 宗地块拿地总价约 23.04 亿元，根据最新公示，目前评估价值为 21.04 亿元，而最终拟收回收购价格在此评估价基础上下调 18%，定格为 17.25 亿元。据此粗略计算，较拿地价 " 总折价 " 超过 25%，若不计融资成本，与 5 年前相比，这 3 宗地块华侨城就将亏损 5.79 亿元。
记者还注意到，同样是在合肥，巢湖华侨城温泉小镇也面临着土地回购的现状。
记者查询到， 2 月 13 日，巢湖市自然资源和规划局发布的《关于安巢经开区 2026 年第一批收回收购存量闲置土地项目申报地方政府专项债券拟收回收购价格的公示》显示，拟收储华侨城半汤温泉小镇项目中一宗 488.52 亩的土地，市场评估价格 7.07 亿元，集体决策下调幅度 15.75%，拟收回收购价格 5.96 亿元。
而据华侨城（亚洲）2019 年 6 月 3 日公告，当年 5 月 15 日，公司全资附属子公司华侨城港亚与合肥国嘉联合体以总价约 11.30 亿元拿下地块，地块总建筑面积约为 46.04 万平方米。
根据彼时双方签订的合作协议，以华侨城持股 51% 计算，该地块的土地成本就已花费约 5.76 亿元，对应此次回收价格，华侨城预计将亏损 2.72 亿元。
每经记者梳理了华侨城（亚洲）2010 年— 2025 年财报，截至 2025 年中期，合肥空港国际小镇计容建筑面积 159.3 万平方米，已开盘总可售面积 65.9 万平方米，累计销售面积 51.94 万平方米，累计销售额 32.08 亿元。华侨城半汤温泉小镇计容建筑面积 34.5 万平方米，截至 2023 年末已开盘总可售面积 4.51 万平方米，累计销售面积仅 0.22 万平方米，销售金额仅 0.37 亿元。此后，该项目一直未有新的销售数据披露。
亏损持续扩大
上述情况，对于如今仍深陷亏损的华侨城（亚洲）而言无疑是雪上加霜。
3 月 5 日，华侨城（亚洲）发布盈利警告，预计 2025 年公司权益持有人应占亏损不超过人民币 18 亿元，较 2024 年度的 1.7 亿元亏损大幅增加。
对此，华侨城（亚洲）表示，亏损扩大主要由于 2024 年同期，公司通过出售综合开发项目股权实现了一次性投资收益，这部分收益有效对冲了当期经营压力，收窄了亏损幅度，而 2025 年未发生同类交易。此外，2025 年对部分综合开发项目的存货及在建工程计提减值损失，并对部分合营公司投资确认损失及计提减值。
事实上，面对持续亏损，华侨城（亚洲）也在频繁出售资产减负。继出售上海苏河湾项目酒店部分资产后，2025 年 10 月，再次挂牌出售西安华宜置地有限公司，而该公司持有的资产正是位于西安南门外的华侨城长安国际，由华侨城（亚洲）于 2015 年以 15.9 亿元从长安控股集团收购而来。
彼时，华侨城（亚洲）曾如此描述该物业：位于西安市中心，具备高级商业配套设施，收购事项将扩大华侨城亚洲的项目储备，让公司收入来源多元化。
但在 2020 年 12 月，华侨城（亚洲）与 HNW Investment Fund 共同出资设立开曼基金，并斥资 20.37 亿港元收购港名有限公司进而收购西安华侨城置地（即如今的 " 西安华宜置地 "），其中华侨城（亚洲）占权益 49%，HNW 占权益 51%。
据中国房地产报报道，此次收购，附带一份沉甸甸的对赌协议：华侨城（亚洲）承诺，西安华侨城置地 2021 年、2023 年及 2025 年的年租金收入（不含税）需分别不低于 8500 万元、9300 万元及 1 亿元，若未达标将触发资产购回机制。但数据显示，西安华宜置地 2024 年营收 6782.4 万元，营业利润亏损近 1600 万元，净利润亏损约 1460 万元；2025 年前三季度，公司营收 5156.27 万元，营业利润与净利润亏损额分别扩大至 1239 万元和 1447.27 万元。
上述业绩距离 2025 年租金目标相去甚远，若触发回购将加剧集团资金压力，在此背景下，出售成为华侨城的理性选择。
值得注意的是，华侨城集团旗下另一上市公司华侨城 A，预计 2025 年净利润亏损 130 亿元 ~155 亿元，较 2024 年的亏损 86.62 亿元进一步扩大。这已是华侨城 A 连续第四年亏损，2022 年— 2024 年分别亏损 109.05 亿元、64.92 亿元和 86.62 亿元。
2025 年，华侨城 A 的亏损主要源于地产业务收入结转金额和毛利率下降，以及为 " 促回款 " 在第四季度加大资产转让力度，部分交易形成亏损。值得注意的是，2024 年华侨城 A 文旅板块毛利率已连续多年下滑，从 2021 年的 32.36% 降至 2024 年的 14.34%。
每日经济新闻
