市场冲高回落，沪指午后一度翻绿。
盘面上，贵金属概念全天领涨，四川黄金、招金黄金涨停。芯片产业链爆发，华天科技、龙芯中科、至正股份等十余股涨停。锂矿概念震荡反弹，盛新锂能、大中矿业、国城矿业涨停。油气概念表现活跃，惠博普、洲际油气涨停。下跌方面，大消费板块集体走弱，白酒方向领跌，银行板块震荡下跌。
截至收盘，沪指涨 0.08%，深成指涨 0.7%，创业板指涨 0.54%。市场热点快速轮动，全市场超 3000 只个股上涨。沪深两市成交额 2.6 万亿，较上一个交易日缩量 1771 亿。
结构性行情突出！科技股再度回暖
今日 A 股市场震荡反弹，三大指数均小幅收涨。
热点方向看，科技成长风格回暖，半导体产业链全线爆发，核心标的之一的海光信息再创新高。
消息面上，科技股领域又有两个新的涨价叙事逻辑。一是 CPU 涨价预期，西南证券表示，在服务器 CPU 架构升级，以及 AI 推理算力需求持续增加的背景下，需求端有望出现持续性增长。二是封测涨价，先进封装技术产能不足、上游金属材料成本上扬、存储需求旺盛是主要因素。
此外、算力硬件、贵金属、锂矿等方向同样表现亮眼，电网设备反复活跃，汉缆股份、广电电气双双晋级 4 连板。另一方面，煤炭、大消费等方向则陷入调整，可见当前结构性行情依然突出。
算力硬件方面，国盛证券表示，光模块行业正迎来 " 量价齐增 " 发展局面，这一现象源于供需两端的多重因素共振：需求侧，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛；供给侧，技术迭代加速，头部厂商积极扩产。随着全球算力投资规模不断扩大、技术迭代持续加速，光通信产业链将维持高景气度。
贵金属方面，现货黄金今日突破 4800 美元 / 盎司再创新高，国内周大福官网足金 ( 饰品、工艺品类 ) 报价也达到 1498 元 / 克；同时，波兰央行宣布将购买 150 吨黄金。不过机构认为，有色板块想要依靠一己之力带动市场止跌转强的难度依旧较大，仍先以独立趋势行情看待为宜。
锂矿方面，2026 年开年以来，碳酸锂主力合约累计涨超 35%，涨势凶猛。国泰君安期货表示，本次上涨的核心驱动在于市场对供给端收紧的忧虑，尾矿处理成为锂矿生产重点关注环节，江西地区大厂复产预期持续延后，市场担忧其他在产矿山同样可能面临类似约束。
不过，今日两市成交额再度萎缩，市场整体尚未摆脱偏弱整理结构，各热点将或将延续轮动格局。机构认为，从中期视角看，A 股向好趋势未改，但短期市场情绪修复尚需时间，增量政策与增量资金的进场信号尤为关键。对投资者而言，当前核心是把握好市场节奏，在控制仓位的前提下应对短期波动，盲目抄底易面临回调风险。
密集利好！业绩大幅预增股出炉 ( 名单 )
A 股逐步迎来业绩预告高峰，一大批公司集中释放业绩利好。截至 1 月 20 日晚间，已有超过 500 家 A 股公司披露 2025 年业绩预告或业绩快报。
据不完全统计，截至 1 月 20 日，共有 525 家 A 股公司披露 2025 年业绩预告或业绩快报，其中约 200 家企业预计 2025 年业绩实现增长，逾百家企业预计归母净利润最高增幅将超过 100%。
此外，南网能源、中泰股份、上汽集团、佰维存储、ST 远智等 5 只股预计 2025 年净利润上限增幅也在 500% 以上。华正新材、长芯博创、国联民生、中科蓝汛等多股净利润同样有望翻数倍增长。
从净利润绝对值看，在已披露预告的企业中，预计盈利规模最大的是矿业龙头紫金矿业。早在 2025 年 12 月 30 日，紫金矿业就率先披露了 2025 年业绩预告，预计 2025 年归母净利润为 510 亿元至 520 亿元，同比增加约 189 亿元至 199 亿元，同比增幅 59% 至 62%。
此外，洛阳钼业、药明康德、立讯精密、宝丰能源等多家公司预计 2025 年归母净利润规模超百亿元，上述公司盈利规模同比均有明显增长。
值得注意的是，科技赛道尤其是 " 硬科技 " 赛道企业的盈利能力较为突出。
佰维存储预计 2025 年公司归母净利润 8.5 亿元至 10 亿元，同比增长 427.19% 至 520.22%。其中，2025 年第四季度单季度归母净利润预计为 8.2 亿元至 9.7 亿元，同比增长 1225.40% 至 1449.67%，环比增长 219.89% 至 278.43%。
胜宏科技预计 2025 年实现归母净利润 41.6 亿元至 45.6 亿元，同比大幅增长 260.35% 至 295%，2024 年度公司归母净利润为 11.54 亿元。
此外，还有长芯博创、中科蓝讯、鼎泰高科等多家科技企业均预告，业绩最高将实现翻倍及以上增长。
机构：A 股两类投资仍有演绎空间
对于当前 A 股市场，华泰证券研报提供两点观察：
第一，资金流向：上周资金情绪分化，杠杆资金、个人持仓占比较高的 ETF 仍在净流入市场，融资活跃度仍在 11% 以上，但机构持仓占比较高的宽基 ETF 大幅净流入，其中汇金持仓占比较高的 ETF 净流出约 1351 亿元。
第二，成交额：考虑到市场成交额表现，统计 A 股成交额放量突破后市场表现，认为市场放量后，短期市场情绪仍偏高，市场走势震荡，后续若有基本面、流动性的催化，A 股整体走势或向上，聚焦到行业，放量后持续上涨的行业多为存在基本面印证的市场主线。
整体而言，华泰证券认为，当前 A 股风险溢价回落到区间下沿，从过往来看进一步向下突破 ( 即风险偏好进一步修复 ) 需要基本面配合或强增量资金，当前两者能见度均不高，但当前政策取向积极、资本市场内在稳定性增强、投资者情绪不弱，预计市场短期进入震荡区间。
具体配置上，华泰证券认为，短期结构上开始分化，主题投资与景气投资均有演绎空间：①主题投资关注潜在扩散方向，如国产算力、人形机器人、脑机接口、AI 应用等；②景气投资继续关注供需双向改善的新能源链、存储、部分化工、大众消费品、工程机械等。
