证券之星消息，2026 年 1 月 21 日帝科股份（300842）发布公告称浙商证券、青云投资、旺旺投资、汐泰投资、开源证券、勤辰资产、歌汝私募、玄元投资、趣时资产、凯鹿资产、南土资产、华源证券、汇盛投资、AnatoleInvestment、晨曦投资、福泽源基金、五地投资、泾溪投资、亚太财险、天风证券、华龙证券、广发自营、青岛建信安盈、上善如是基金、国联民生证券、华西证券于 2026 年 1 月 19 日调研我司。
具体内容如下：
一、简要介绍 2025 年业绩预告情况
2025 年归属于上市公司股东的净利润预计亏损 2 亿元至 3 亿元（上年同期盈利 3.6 亿元）；扣除非经常性损益后的净利润预计盈利 1.6 亿元至 2.4 亿元（上年同期盈利 4.39 亿元），同比下降 63.56% 至 45.34%。以上财务数据为初步测算结果，未经审计，与会计师事务所预沟通无重大分歧。问：答环节
答：二、问环节
问：公司存储业务相对同行的竞争壁垒是什么
答：公司存储业务具有技术、设备、市场优势，竞争优势明显。第一，核心团队贯穿 " 应用性开发设计—分选—封测 " 具备强大的一体化方案设计能力，这种一体化优势是自身可以提高晶圆处理能力的核心逻辑；第二，相关技术的晶圆测试设备采用专用化设计，具备独特技术优势且不对外销售，有硬件壁垒；第三，公司与下游业内主流 SOC 芯片设计企业长期合作互相赋能协同拓展市场，提供高性价比产品。
问：公司存储业务产品有自己的品牌么？
答：公司存储业务主要面向 B 端，主要有晶凯、因梦两个品牌对外销售。
问：公司高铜浆料产品与原银浆产品价格和用量差异？
答：公司高铜浆料产品目前银含量在 20% 左右，单片浆料耗量要多于原纯银浆产品，但价格具备明显优势。受益于银价高企及 TOPCon 高功率组件差异化竞争需求，市场前景乐观。高铜浆料采用直接计价模式，凭借技术优势可以维持较高毛利水平。
问：公司在未来如何平衡光伏与存储两个业务方向？
答：公司一直是一家技术驱动型公司，过往致力于赋能新能源革命，现在也要把握新的历史机遇，赋能 I 科技革命。现有高性能电子材料主要产品是光伏导电浆料，未来公司将继续发力电子浆料主业，从传统的光伏导电浆料、半导体封装材料延伸至太空光伏以及商业航天应用，拓展国内外市场，夯实市场领先地位。同时，上市公司管理层已经明确存储业务作为第二主业，持续加大投入，目标未来两三年发展成为国内领先的第三方 DRM 存储模组企业。
问：存储行业周期是否会对公司相关业务盈利能力产生较大影响？
答：公司存储业务是行业内为数不多实现贯穿 DRM 芯片应用性开发设计、晶圆测试分选、存储封装测试一体化布局且规模量产的企业，在不同类型晶圆导入、成本品质控制以及客户需求反应方面具备明显竞争优势，且非重资产运营，存储行业周期性波动对相关业务的影响小于同行。未来三年基于市场需求以及公司存储业务核心竞争力，公司存储业务有望实现持续增长。
问：公司分别于 2024 年和 2025 年并购因梦控股及江苏晶凯，两家公司有什么分别？
答：存储业务板块是上市公司新近重点布局的业务板块，上市公司 2024 年 9 月收购因梦控股 51% 股权，根据业务发展情况在 2025 年 10 月公告收购江苏晶凯 62.5% 股权，实现了存储产业链闭环。因梦控股主要负责自有品牌 DRM 存储芯片产品应用性开发设计、晶圆采购和产品销售，江苏晶凯主要负责存储芯片封装测试以及晶圆测试业务，主要客户为因梦控股。两次收购完成后，上市公司存储业务实现了贯穿 " 应用性开发设计——晶圆测试——封测 " 一体化产业链。
问：公司存储业务无晶圆生产能力是否面临供给短缺？
答：公司虽然无晶圆生产能力，但是公司凭借 " 应用性开发设计—分选—封测 " 一体化处理能力，晶圆采购更具多样性，有效保障生产需求。
问：公司白银期货业务规模是否与实际业务匹配？
答：公司不直接承担银粉价格大幅波动的风险。为进一步降低银点价格波动风险，公司对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲。白银期货对冲与公司日常经营需求紧密相关，具备明确的业务基础。2025 年白银期货期末按照资产负债表日银点计提公允价值变动损失较大，是由于白银作为贵金属占原材料成本比例高且公司销售规模大，叠加银点上涨的影响，整体业务比例并不大，与实际业务情况相匹配。
问：公司存储业务是否在 AI 数据中心方面有应用或储备？
答：公司积极布局 I 算力及端侧 I 相关产品，在 I 数据中心方面未来计划开拓服务器 CXL 内存池相关产品，暂未形成收入。
帝科股份（300842）主营业务：研发、生产及销售应用于太阳能光伏、显示 / 照明与半导体等领域的高性能导电浆料。
帝科股份 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 127.24 亿元，同比上升 10.55%；归母净利润 2945.66 万元，同比下降 89.94%；扣非净利润 1.27 亿元，同比下降 68.93%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 43.84 亿元，同比上升 11.76%；单季度归母净利润 -4035.07 万元，同比下降 167.32%；单季度扣非净利润 3812.65 万元，同比下降 34.05%；负债率 81.75%，投资收益 -3240.7 万元，财务费用 1.11 亿元，毛利率 7.78%。
该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 67.96。
以下是详细的盈利预测信息：
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