三大指数涨跌不一，沪指盘中一度跌破 4100 点，创业板指午后探底回升。
盘面上，半导体板块午后走强，矽电股份 20CM 涨停创历史新高，彤程新材、康强电子、中旗新材涨停。CPO 概念震荡拉升，环旭电子涨停。旅游酒店板块表现活跃，陕西旅游、众信旅游、大连圣亚涨停。有色金属板块走高，四川黄金、罗平锌电涨停。下跌方面，AI 应用、商业航天等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指跌 0.33%，深成指涨 0.41%，创业板指涨 0.56%。市场热点较为杂乱，全市场超 3100 只个股下跌。沪深两市成交额 2.91 万亿，较上一个交易日缩量 1.04 万亿。
市场释放四大信号
今日 A 股市场震荡调整，沪指小幅收跌，市场量能明显萎缩。整体来看，市场遭遇短线回调，释放出了四大信号：
第一，高位题材股退潮，短线情绪降温明显，近 130 股跌超 9%。高位人气股集体退潮，华人健康、浙文互联、中国卫通、金风科技、鲁信创投等多股跌停。今日，商业航天与 AI 应用两大热门赛道集体调整。机构认为，在经历前期的狂热炒作后，相关概念需要一定的修正时间用以筹码沉淀，所以板块个股分化或将成为常态。此外，随着高位股方向监管力度加强，后续市场可能会选择进行一定的高低位的切换，具有预期差的细分或更多地被市场挖掘。
第二，市场结构性机会依然存在。今日，有色金属板块震荡走高，旅游、锂电等方向逆势活跃。中国银河证券表示，全球地缘冲突加剧，或将使大国加强对关键战略金属资源的控制与储备，以及引发全球金属供应链的重塑，这将催化关键战略金属矿产资源的需求与价值重估。
第三，国债市场并未表现得过于兴奋，显示风险偏好并未全速退潮。同时，盘面上对于流动性的呵护亦有动作出现，尾盘宽基 ETF 持续放量。中证 500ETF ( 510500 ) 成交超 263 亿，创历史天量；沪深 300ETF 华泰柏瑞 ( 510300 ) 成交超 250 亿，创 2024 年 10 月 9 日以来天量；科创 50ETF 易方达 ( 588080 ) 、上证 50ETF ( 510050 ) 、沪深 300ETF 易方达 ( 510310 ) 、沪深 300ETF 华夏 ( 510330 ) 、沪深 300ETF ( 159919 ) 成交额均较昨日实现翻倍增长。
第四，成交额大幅萎缩，跌破 3 万亿。短线调整下，成交量可能还会出现一段收敛。证券时报认为，这也意味着，市场狂热的情况可能暂时告一段落。
整体而言，市场在经历了一个月的上行后迎来短期调整，但机构认为，中期震荡向上的趋势不会轻易改变，故应对上保持耐心，静待短期风险充分释放后再行寻找低吸机会。
历史经验表明，健康的牛市从来不是一蹴而就的直线上升，而是在震荡与调整中不断夯实基础。在注册制改革深入推进、资本市场基础制度日益完善的当下，一个更加理性、稳健、具有韧性的 A 股市场，值得投资者共同期待。
盘后重磅！央行发声
今日盘后，市场迎来重磅消息。
人民银行新闻发言人、副行长邹澜 1 月 15 日在国新办新闻发布会上表示，下调各类结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点，各类再贷款一年期利率降至 1.25%，其他期限档次利率同步调整。完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。
从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为 6.3%，降准仍然还有空间。
邹澜表示，增加科技创新和技术改造再贷款额度，并扩大支持范围，将科技创新和技术改造贷款额度从 8000 亿元增加 4000 亿元至 1.2 万亿元，并将研发投资水平较高的民营中小企业纳入支持领域。
将支农支小贷贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款，合并使用支农支小贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度 5000 亿元，总额度中单设中小民营企业再贷款，额度 1 万亿元，重点支持中小民营企业。
合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度 2000 亿元。
此外，邹澜表示，会同金融监管总局，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至 30%。央行还将继续加大流动性投放力度，灵活搭配，公开市场操作各项工具，保持流动性充裕，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行。
12 月金融数据也随之出炉。
央行发布数据，2025 年 12 月末，广义货币 ( M2 ) 余额 340.29 万亿元，同比增长 8.5%。狭义货币 ( M1 ) 余额 115.51 万亿元，同比增长 3.8%。流通中货币 ( M0 ) 余额 14.13 万亿元，同比增长 10.2%。全年净投放现金 1.31 万亿元。
2025 年 12 月末，本外币贷款余额 275.74 万亿元，同比增长 6.2%。月末人民币贷款余额 271.91 万亿元，同比增长 6.4%。
2025 年全年人民币贷款增加 16.27 万亿元。分部门看，住户贷款增加 4417 亿元，其中，短期贷款减少 8351 亿元，中长期贷款增加 1.28 万亿元；企 ( 事 ) 业单位贷款增加 15.47 万亿元，其中，短期贷款增加 4.81 万亿元，中长期贷款增加 8.82 万亿元，票据融资增加 1.66 万亿元；非银行业金融机构贷款减少 1103 亿元。
机构唱多 A 股：有望站上 5000 点
2026 年开局，A 股保持强势上行，虽然近期出现震荡，但分析师预计，中国股票今年剩余时间将保持上行势头，这主要得益于相对较低的估值、人民币升值以及政策利好等因素。
近日，包括高盛集团、瑞银在内的多家国际投行机构纷纷唱多中国股票，理由是中国股票估值极具吸引力、行业政策支持力度大以及企业盈利前景乐观。
高盛上周将沪深 300 指数的年末目标点位上调至 5200 点，较当前位置高出约 9%。该行还上调了对中国公司盈利增长的预测，预计将从 2025 年的 4% 加速至 2026 年和 2027 年的 14%，理由是 " 人工智能货币化、政策刺激和流动性过剩 "。
瑞银集团近日表示，在全球投资者眼中，鉴于美股估值高企且全球最大经济体的政策不确定性上升，全球投资者正愈发将中国资产视作对冲美股风险的避风港。
这家瑞士投行指出，中国股票正受到多重支撑，包括创新能力持续提升、人工智能的更广泛应用，以及居民储蓄与海外资金的潜在流入。
值得注意的是，老虎证券的观点更为乐观。
老虎证券认为，中国股市的估值倍数已回升至历史中位数水平，这意味着中国股票 " 虽不算便宜，但也算不上昂贵 "；若企业盈利能如预期复苏，股价仍有进一步上行空间。该机构将恒生指数 2026 年底的目标价设定在 30000 点，较当前水平高出 11%；将上证指数的目标价设定在 5000 点，较当前水平高出约 21%。
