市场冲高回落，沪指午后快速翻绿，此前一度涨超 1%。
盘面上，AI 应用概念爆发，二十余只成分股涨停，利欧股份 9 天 6 板，省广集团 4 连板，新华网、人民网、三江购物 3 连板。算力硬件概念午后拉升，光迅科技涨停创新高。半导体板块走高，亚翔集成涨停创历史新高。商业航天概念局部活跃，海格通信 3 连板创新高。下跌方面，能源金属、保险、银行等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指跌 0.31%，深成指涨 0.56%，创业板指涨 0.82%。市场热点快速轮动，全市场超 2700 只个股上涨。沪深两市成交额 3.94 万亿，较上一个交易日放量 2904 亿，连续第 3 个交易日突破 3.5 万亿。
午后跳水！多家公司提示风险
今日早盘 A 股市场迎来反弹，一度超 4700 股飘红，百股涨停。午后突发跳水，三大指数一度全线翻绿，最终沪指收跌，深成指、创业板指翻红。
从热点方向看，AI 应用方向依旧强势，GEO/AI 营销概念涨幅居前。
在 AI 搜索时代，从行业逐步延伸出生成式 GEO，其目标是提高品牌或产品被大模型理解、引用并直接纳入生成式答案与推荐结果中的概率。秒针营销科学院测算，2025 年全球及中国 GEO 市场规模预计分别达 112 亿美元和 29 亿元，到 2030 年，两者有望分别增长至 1007 亿美元和 240 亿元。
不过要注意，GEO 作为新概念仍具有很大的不确定性，不少公司也纷纷发布公告进行了 " 降温 "。浙数文化、人民网公告称，目前不涉及 GEO 业务。引力传媒、新华网、浙文互联则发布公告称，GEO 业务尚未形成成熟的盈利模式，市场认可度及盈利性均存在不确定性，尚未形成相关收入。
半导体产业链走强，存储芯片、半导体设备同样表现活跃。
消息面上，A 股存储行业首份业绩预增公告出炉。佰维存储 ( 688525.SH ) 公告称，公司预计 2025 年实现净利润为 8.5 亿元至 10 亿元，同比增长 427.19% 至 520.22%；Q4 净利润预计为 8.2 亿元至 9.7 亿元，同比增长 1225.40% 至 1449.67%，环比增长 219.89% 至 278.43%。
此外商业航天同样获得资金修复。
目前来看，商业航天产业正加速发展，市场普遍认为，2026 年将成为中国商业航天产业加速发展的元年，具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性的产业中游，火箭发射、卫星制造等领域更具景气确定性。
不过，在经历了近期的暴涨后，概念股整体处于近年高位，若后续业绩增长不及预期，则相关风险值得投资者警惕。数据显示，自去年 11 月 24 日以来，A 股商业航天概念累计涨幅超 59%，板块市盈率高达 168 倍，处于近十年 95.11% 的百分位。
整体而言，市场短线情绪受消息面冲击一度退潮，但总体维持震荡上行态势，机构建议，后市还是留意核心热门赛道在盘中的分歧整理，寻找低吸机会为宜。
事关融资！三大交易所重磅公布
1 月 14 日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从 80% 提高至 100%。
2023 年 8 月，沪深北交易所将融资保证金比例从 100% 降低至 80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归 100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。
此次调整自 2026 年 1 月 19 日起施行。2023 年 8 月 27 日发布的 " 融资保证金比例降低至 80%" 相关通知同时废止。需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。
事实上，A 股融资保证金比例，此前也发生过多次演变。
2006 年 8 月，沪深交易所发布融资融券交易试点实施细则，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于 50%，即最高可达两倍杠杆。2015 年 11 月，沪深交易所修订细则，将融资保证金比例从 50% 上调至 100%，即最高一倍杠杆。此后则是 2023 年 8 月，沪深北交易所将融资保证金比例从 100% 降低至 80%。
所谓 " 融资保证金比例 "，是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。计算公式为：保证金 / ( 融资买入金额 ) × 100%。这一比例越低，相同金额的保证金能撬动的融资额度就越高，可买入的股票数量也越多；相反，比例越高，财务杠杆效应就越低。
假设账户内有保证金 10 万元，按此前 50% 的比例，投资者可买入股票金额高达 "10 万元 /50%=20 万元 "；按目前 80% 的比例，投资者可买入股票金额为 "10 万元 /80%=12.5 万元 "；按后续 100% 的比例，仅可买入股票金额 "10 万元 /100%=10 万元 "。
A 股上涨趋势是否结束？
连阳行情终结后，市场最核心的疑问莫过于 " 上涨趋势是否终结 "。对此，机构认为，结合当前市场环境与政策背景来看，答案或许是否定的。
宏观层面，2026 年我国将继续实施积极的财政政策与适度宽松的货币政策，存量与增量政策的集成效应将持续释放，央行也明确提出用好各类工具维护资本市场稳定，这些政策托底为市场提供了坚实支撑。
从资金面看，若后续能维持 3 万亿左右的成交规模，增量资金的持续入场将推动指数反复震荡甚至再度上行；但若成交快速萎缩，则需警惕短期调整力度加大的风险。
总体而言，A 股连阳走势的终结并非上涨趋势的落幕，更多是长期上涨过程中的短期休整。当前市场向好的核心逻辑未变，但短期需警惕获利盘出逃引发的波动放大风险。
具体投资方向上，申万宏源认为，2026 年牛市的领涨主线，将聚焦在三大方向：① AI 产业趋势从算力向应用延伸，②机器人产业实现突破，③储能、光伏领域等中国先进制造重估。此外，顺周期与价值板块，大概率在 2026 年上半年的市场休整阶段占相对优势，其中，周期领域的超额收益可重点关注基础化工、工业金属赛道。
