来源：环球市场播报
券商研报称，外国投资者持续抛售韩国股票，抛售态势暂未见缓解。但本月末至 11 月中旬的一系列事件，或将成为外资回流的转折点。两大存储芯片巨头财报、美国中期选举、中东局势变化、AI 企业 Anthropic 上市，被视作有可能扭转市场情绪的核心变量。
韩国交易所 14 日数据显示，截至前一交易日，外国投资者今年在韩国综合指数（KOSPI）主板市场累计净卖出203.6977 万亿韩元（约合 1415 亿美元）。其中仅三星电子、SK 海力士两只股票就遭到净卖出约 176 万亿韩元，占外资总抛售规模的 86%。三星电子外资持股比例降至 2008 年以来 18 年新低；SK 海力士外资持股率也跌破十年均值。
本轮外资撤离是 KOSPI 指数下行的核心推手。中东地缘风险加剧、OpenAI 年度营收争议、以及外国企业竞争力提升带来的担忧，多重因素叠加压制市场。13 日 KOSPI 盘中最低下探至 5911.11 点，自 7 月 31 日后首次跌破 6000 点关口。
目前市场缺少接盘资金。散户集中在 KOSPI7000 – 8500 点区间净买入，指数下跌后个人投资者亏损加重；散户闲置资金也开始流向计息理财产品与美股。此前支撑市场的三星电子、SK 海力士股票回购计划，也已进入收尾阶段。
在此背景下，分析师重点研判外资回流时机。现代汽车证券分析师金在胜（Kim Jae-seung）当日在研报中表示："KOSPI 已经跌到 6000 点水平，当下更应该思考什么催化剂能够吸引外资回流，而不是纠结外资持续净卖出的原因。" 他提出四大有望改变外资资金流向的变量：
第一，11 月 3 日美国中期选举。报告称，美股通常会在中期选举前约 20 天开启反弹；但本次中东冲突、民主党有可能掌控国会参众两院、特朗普相关言论，进一步放大不确定性。一旦选举落地，政治不确定性回落，外资对风险资产的偏好有望修复。
第二，美伊谈判。现代汽车证券判断，伊朗的谈判筹码在美国中期选举前达到顶峰，大选前两国达成重大协议的可能性较高。如果出现武装冲突的停战方案，压制韩国股市的地缘风险将有所缓解。
第三，计划于 11 月中旬上市的 Anthropic。现代汽车证券指出，今年 6 月 SpaceX 上市前，美国大型科技股与 KOSPI 同步回调；Anthropic 上市前，市场同样会担忧大规模资金外流，压制韩股表现。但 IPO 落地之后，供需压力缓解，市场对于 AI 企业盈利性的不确定性也将降低。
第四，本月末三星电子与 SK 海力士发布财报。市场对存储芯片利润增长能否持续的疑虑不断上升，两家公司给出的芯片供需展望至关重要。额外的股东回报方案（例如新一轮股票回购），同样有望改善市场情绪。
不过该券商提示，外资抛售趋势难以短期逆转。从本月末芯片财报开始，叠加美国中期选举、Anthropic 上市，资金流向有望逐步改善。金在胜表示：" 目前看不到能够立刻扭转外资净卖出的重大事件。不要被恐慌情绪裹挟，耐心等待拐点。"
