文 / 瑞财经 杨凯越
如今，还有没有赚钱的赛道？腾讯给出的答案是，还真有。
10 月 8 日，游戏《三角洲行动》官宣国服日活突破 5800 万。达到这一里程碑数据，三角洲行动只用了 2 年。
今年 1 月时，腾讯曾披露《三角洲行动》国服日活跃用户数突破 4100 万人，到今年 3 月时该数据达到 5000 万人，如今进一步增长突破 5800 万，增长势头凶猛。
这款游戏 2024 年 9 月上线，由腾讯天美工作室群旗下琳琅天上团队研发，是近年国内跨端射击游戏的代表产品，海外上线登顶 169 个国家和地区 AppStore 免费榜，海外下载占比超八成。
不仅如此，行业大盘还在上涨。2026 上半年，国内游戏市场收入接近 1885 亿元，同比实现双位数增长，自研游戏海外收入增速更高。
但红利已经不再普惠所有人。国内游戏用户规模约 6.74 亿人，同比仅微增 0.28%，用户总量接近天花板，进入存量竞争时代。TOP10 游戏占据国内市场流水超 55%。大部分收入，被运营多年的老游戏、少数爆款拿走。
能一炮走红的新品，数量并不多。
因此，中小厂商日子并不轻松。研发、买量成本越来越贵，很多新项目上线就遇冷。第三方机构统计，新品上线存活率不足 15%，很多新项目上线就遇冷。行业增长，明显向头部大厂集中。
多行业下行，为什么游戏还能充当大厂的 " 现金牛 "？
首先，小额娱乐消费，具备抗周期特点。经济环境不好的时候，大家会压缩大件消费。但几十、一两百块钱的虚拟娱乐，属于低成本解压方式。现实压力越大，部分人越愿意为短暂放松买单。
其次，数字产品后期成本低。游戏最大花钱阶段，集中在前期研发。大型游戏前期要投入数亿资金，一旦游戏稳定跑起来，服务器维护、版本更新，增加的开销不算大。
稳定用户池形成后，可以源源不断产生现金流，盈利杠杆很高。
此外，国内市场增长见顶，海外成为重要增量。一套游戏内容，做完之后，可以同时供给国内、海外玩家。海外收入已经成为大厂业绩重要支柱。头部厂商海外收入占游戏板块总收入普遍超过 40%。
但游戏行业，绝非稳赚不赔。《三角洲行动》的模式，很难简单复制。它踩中细分赛道窗口，依托大厂资金、技术、全球化运营能力。
首先是其补上了市场缺口，兼顾新手和老玩家。
过去射击游戏两极分化，有的难度太高，新手进去总被打败，玩两把就卸载。《三角洲行动》把多种玩法揉进一款游戏，新手不用苦练技术，也能获得游戏乐趣。
据行业第三方监测，上线初期在国内同类射击新品中，《三角洲行动》的 7 日留存高出赛道均值约 12 个百分点。
此外，《三角洲行动》手机电脑打通，两种不同习惯的玩家，汇集到同一个游戏里面，直接扩大用户基数，也为出海铺路。
