全球铜市供应紧张局面再添变数。智利 Centinela 铜矿爆发历史上首次罢工，摩根大通警告，若劳资僵局持续，矿山产量和公司业绩可能受到显著冲击。
10 月 9 日，摩根大通拉丁美洲企业信贷研究主管 Natalia Corfield 在研报中指出，Centinela 铜矿已于当日早间启动罢工，此前公司与矿工工会的强制调解谈判破裂。Corfield 警告，若双方无法达成协议，产量和业绩可能受到 " 十分显著 " 的影响。
Centinela 是安托法加斯塔（Antofagasta）的核心铜矿资产，2025 年产铜 24.04 万吨，占公司总产量的 35% 以上。据彭博援引参与罢工的两个工会消息报道，如果停工持续，该矿最快可能在约两周后开始减产。
罢工发生之际，伦敦铜期货价格约为每吨 14475 美元，略低于历史最高水平。在铜价高位运行、全球铜市供应承压之际，Centinela 罢工为市场增添了新的供应风险。
此次罢工涉及 Minera Esperanza 和 Distrito Centinela 两个工会，合计代表 700 余名工人。据摩根大通研报，争议焦点在于不同工会中从事相同工作的员工，在薪酬和福利待遇上存在差异。工会指控，安托法加斯塔拒绝了弥补待遇差距的方案，也未提出替代方案。
强制调解未能促成双方达成协议，劳资谈判陷入僵局。这是 Centinela 铜矿历史上首次发生罢工。不过，Corfield 指出，安托法加斯塔过去曾成功化解潜在罢工。2020 年，在初始合同遭拒、政府调解延期后，公司最终通过谈判避免了实际停工。
此次罢工的影响不只在于短期产量损失。Centinela 年产铜量占安托法加斯塔总产量的 35% 以上，若停工持续，矿山减产将直接影响公司产出和业绩。此外，选矿厂扩建项目也可能因此延误，给公司中长期产能增长带来压力。工会方面预计，若罢工持续约两周，矿山可能开始削减产量。
库存低位叠加供应扰动，铜价面临进一步上涨风险
Centinela 罢工发生之际，全球铜市供应已面临压力。德意志银行金属研究主管 Daniel Ghali 上月警告，全球铜库存已降至 " 史无前例的低位 "，美国的囤货行为进一步挤压了其他地区的可用供应。他预计，伦敦铜价格到 2027 年第二季度可能再涨约 50%，升至每吨 22050 美元。
前高盛大宗商品研究主管 Jeff Currie 今年 8 月也表示，实物供应收紧、货币贬值和政策干预等因素，正在推动稀缺资源重新定价，并直言：" 做多，系好安全带。"
若停工持续并最终导致减产，铜市供应压力可能进一步加大。不过，罢工对实际供应和铜价的影响，仍取决于劳资谈判进展、停工时长及矿山复产情况。
