国庆假期，轮胎行业的涨价函没有跟着休假。
据《每日经济新闻》记者不完全统计，国庆假期内超 20 家轮胎企业集中调价，其中 9 家短期内二次调价；9 月单月涨价函超 70 份，涉及 60 余家企业，密集程度近年少见。
调价的推手是原料。9 月 30 日，上海期货交易所天然橡胶主力合约单日上涨 5.54%，年内涨超 28%，处于九年高位；生意社数据显示，10 月 1 日炭黑基准价同比上涨约 59.74%，创六年新高。
然而，涨价函的密集程度，与利润表的修复速度并不匹配。2026 年半年报显示，A 股轮胎上市公司业绩冷暖不均，" 增收不增利 " 成为多家企业的共同写照。随着三季报披露窗口临近，这轮涨价的 " 含金量 " 即将接受检验。
一位不愿具名的头部轮胎企业人士表示，多数轮胎厂发出涨价函后仍会配套促销，因此涨价具体落地情况尚不确定；但在原料涨幅远超产品涨幅、出口 " 量增价弱 " 的背景下，这轮涨价究竟能在多大程度上兑现为利润，成为三季报窗口期市场关注的焦点。
原料端：橡胶价格达九年高位，炭黑价格创六年新高
这已不是轮胎业年内首次集中调价。今年 3 月，双星将全钢胎上调 3% 至 4%，正新轮胎自 3 月 21 日起将所有胎别提价 5%，彼时行业累计涨价函已超 80 份；4 月至 5 月，又有数十家企业跟进。进入 9 月，中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑轮胎、通用股份、贵州轮胎等 60 余家企业再发 70 余份涨价函，多数自 10 月 1 日起执行，主流涨幅 2% 至 5%，部分规格最高 6%。
频繁调价指向原料端一轮高过一轮的行情。9 月 30 日，上海期货交易所天然橡胶主力合约单日上涨 5.54%，收报 20095 元 / 吨，为 2017 年 3 月以来首次站上 2 万元 / 吨关口；节后首日（10 月 8 日）延续强势，收报 20145 元 / 吨，年内涨超 28%，处于九年高位。生意社数据显示，10 月 1 日炭黑基准价报 11692.86 元 / 吨，同比上涨约 59.74%，创六年新高。
轮胎生产成本中，原材料占比超七成，天然橡胶、合成橡胶、炭黑三大核心原料合计占比超六成。今年以来，天胶期货从年初的 1.5 万余元 / 吨升至 2 万元 / 吨上方；据 Wind 数据，1 至 5 月顺丁橡胶现货价格涨约 28%，炭黑均价涨约 21%。
10 月 9 日上午，一位 A 股轮胎上市公司人士在与《每日经济新闻》记者交流时坦言，提价源于原材料价格上涨太多了，在此背景下，涨价成为应对成本变化的重要方式。在该人士看来，" 提价就是顺价 "，考虑到 9 月初已有调价，此次已是行业今年第四轮提价。
作为轮胎的核心原材料，天然橡胶的涨势最为突出。卓创资讯橡胶产业观察显示，6 月中上旬泰国胶水收购价最高升至 88.5 泰铢 / 公斤，杯胶收购价最高达 75.3 泰铢 / 公斤，同比均涨超 55%；7 月底起泰国北部、东北部降雨增多，割胶不畅，原料价格止跌反弹；9 月 1 日杯胶报 71.5 泰铢 / 公斤，同比增长 41.58%。9 月末，泰国东部四府约 2.3 万公顷橡胶园受灾，供应扰动进一步放大。
天气之外，供给弹性不足是更深层的矛盾：橡胶树从种植到开割需要 6 至 8 年，上一轮低价周期抑制了补种，主产区老龄树占比持续提升，天气扰动更容易被放大到价格上。
多位企业人士直言，调价动作反映出企业对成本高位的判断。结合调价函件，三角轮胎一位人士表示，根据原材料走势，不排除 11 月份继续涨价的可能。
中策橡胶 9 月 16 日将全钢产品价格上调 2% 至 5%，10 月 1 日再上调 3% 至 5%；其调价通知坦言，已通过节能降耗、精细化管理消化部分成本增量，但 " 本轮原材料涨幅远超预期，公司难以全额承担 "。万达宝通、通用股份、贵州轮胎等明确不接受预付款锁价；渠道端亦有传导迹象，吉林轮达、山东正和安等经销商主动发函调价。江苏华安的涨价函写得更直白：" 轮胎价格不仅会逐渐走高，并且还会缺货。"
卖一条全钢胎倒挂 80 元：涨价追不上成本曲线
涨价与成本的差距，在卓创资讯成本模型里一目了然：以一条 12R22.5 顺花全钢胎（65 公斤）计算，8 月单胎生产成本预估 989.44 元，较 7 月抬升 3.37%；按当期约 908.66 元 / 条的市场售价计算，加工利润为 -80.78 元 / 条，亏损面环比扩大。
山东一家轮胎企业人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示，更棘手的是涨幅的错配。公开信息显示，综合成本涨幅超过 20%，而涨价函幅度普遍只有 3% 至 5%，差额仍要由制造端消化。
有行业分析人士指出，全钢胎主流涨幅仅在 2% 至 3%，成本端压力已逼近企业承受阈值，涨价能否覆盖成本上行并不乐观。上游日子同样不好过——据中国橡胶工业协会按当时煤焦油价格测算，9 月炭黑全行业亏损额预计超 1.2 亿元，多数炭黑企业仍处于亏损或微利状态。
部分企业提前减产。隆众资讯数据显示，截至 9 月下旬，国内全钢胎、半钢胎产能利用率同比分别下降 6.68 和 7.05 个百分点。国元期货提醒，当前社会库存环比仅下降 1.5%，本质上是 " 供应收缩叠加季节性去库 "，而非需求端放量驱动。
需求端能否 " 接得住 "，是涨价落地的最终变量。海关总署数据显示，2026 年上半年，我国橡胶轮胎出口量达 494 万吨，同比增长 4.9%，出口金额 826 亿元，同比下降 1%，" 量增价弱 " 特征明显。
在山东东营，上半年出口新的充气橡胶轮胎 4736.4 万条，货值 122.2 亿元，占当地出口总值的 42.3%，出口仍是基本盘。内销市场全钢胎走货平淡，部分地区 " 旺季不旺 "。
对此，前述不愿具名的头部轮胎企业人士向《每日经济新闻》记者表示，目前国内小厂比较困难，大厂库存较大，还有一定缓冲时间。
三季报窗口：备货厚薄的差距，出海早晚的分野
涨价函是面向市场的表态，财报则更早给出了答案。
2026 年半年报显示，A 股轮胎上市公司业绩明显分化：赛轮轮胎营收 200.27 亿元，同比增长 13.88%，归母净利润 21.60 亿元，同比增长 17.97%，毛利率提升逾 2 个百分点至 26.99%，并推出中期分红预案；玲珑轮胎 " 增收不增利 "，营收 127.33 亿元，同比增长 7.80%，归母净利润仅 1.01 亿元，同比下滑 88.13%，汇兑损失致财务费用由净收益转为 4.77 亿元支出，欧洲、吉林子公司均亏损；森麒麟净利润 4.20 亿元，较上年同期回落。国家统计局数据显示，上半年全国橡胶轮胎外胎产量 6.07 亿条，同比增长 2%。
对三季度业绩的预期，企业口径并不一致。10 月 9 日上午，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电森麒麟证券部，公司人士表示，已关注到近期其他轮胎企业的涨价通知，但公司 " 暂时没有收到涨价计划 "。对于原材料涨价的影响，该人士称，天然橡胶及原油化工相关原料价格处于相对高位，" 肯定会对利润产生影响 "，好在公司现货储备相当充足，" 影响并不大 "。该人士还表示，企业通常按生产状况提前备货，周期数月一调。
备货厚薄，直接决定企业在原料高位下的缓冲垫。但本轮涨价函多数自 10 月 1 日起执行，对三季度利润的直接增厚有限；三季度 " 原料高位、售价未跟 " 的组合，意味着多数胎企三季报仍将直面成本压力，库存成本低、备货周期长的公司相对从容。
" 现在国内太‘卷’了，海外还好点。" 在前述头部轮胎企业人士看来，除了企业自身规模，拉开差距的另一变量是海外产能。
比如，作为行业内最早出海的中资企业，赛轮轮胎已在越南、柬埔寨、墨西哥、印尼等地布局生产基地。海外工厂既能就近采购东南亚天然橡胶，又具备更低劳动力成本，还在部分市场出口中占据关税优势。轮胎成本中天胶占比近四成，" 原料近端 + 关税洼地 " 的组合让先发企业的成本缓冲更厚。
更多企业在补课：今年 1 月，三角轮胎公告拟投 32.19 亿元建柬埔寨年产 700 万条轮胎基地，是其首个海外工厂；4 月，中策橡胶拟投 10.41 亿元建越南基地一期，目标直指 CPTPP 成员国。中策等企业还开展了原料期货套期保值，锁定部分成本。
二级市场仍在观望。10 月 9 日，赛轮轮胎、中策橡胶、玲珑轮胎股价仅小幅上涨，涨价函并未催生明显板块行情。
在业内人士看来，海外产能从立项到投产存在时间差，短期内难以全部转化为业绩支撑；涨价函能否在下个财报季兑现为利润修复，仍取决于终端需求能否接受这轮成本传导。随着三季报披露窗口临近，这轮涨价的 " 含金量 " 即将接受市场检验。
每日经济新闻
