中信建投策略团队写道，节前 A 股下跌是多个短期因素集中共振推动，节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情。后市短期看盈利：10 月 A 股进入业绩验证期；中期待政策：新一轮政策发力期或将到来；长期关注流动性：10 月加息概率回落，但 30 年期美债利率仍然高企。我们预计节后修复行情后，A 股整体仍将延续震荡格局，继续攻守兼备均衡配置。进攻端：以 AI 算力（PCB、CCL、电子布等）、创新药为核心。防御端：以银行、非银、煤炭、公用事业等红利板块为底仓。
国信证券：牛市正处第三阶段 A 股收官行情可期
国信策略在四季度股市展望写道，①三季度 A 股震荡调整，交易情绪明显降温，科技成长回撤，资源红利和消费相对占优，行业和风格出现再平衡。②牛市正处第三阶段，盈利修复与资金入市提供支撑，内需政策加码叠加海外紧缩压力缓和，四季度收官行情可期。③科技仍是行情主线，布局 AI 应用端扩散及硬件 M 顶第二波机会，重视资源类红利，以及地产等低估补涨机会。" 展望四季度，海内外多重积极因素下 A 股市场有望迎来修复窗口期，收官行情可期。"
广发证券：节后 A 股市场有望 " 量价齐升 "
广发证券认为，" 节前缩量 " 的特征在国庆假期之后 1-2 周会迅速恢复，基本上在节后一周内即基本恢复至前期缩量前的水平。
广发证券报道还提到，10 月初至 12 月初，AI 产业链将进入 " 技术路线更新—业绩兑现验证—商业化定价重估 " 的密集催化期，投资逻辑有望从资本开支扩张，进一步转向结构性增量与投入回报的双重验证。
光大证券：配置可聚焦科技成长、周期类、内需相关三大方向
配置上，可聚焦三大方向：一是科技成长方向，AI 产业趋势仍在深化，海外科技板块强势表现带来情绪映射，半导体、算力硬件、AI 制药、创新药等领域景气度具备产业支撑；二是周期类方向，有色金属、煤炭等品种受益于下游需求拉动与能源保供政策，盈利端具备一定韧性；三是内需相关方向，消费、建材及部分低位金融板块，有望受益于稳增长政策持续落地带来的基本面边际改善。
开源证券：再平衡仍是主线，提升内需权重
开源证券研究所认为，市场仍是 " 长叙事未破、新叙事未出、拥挤度初步缓和 "，基准路径仍是 " 反弹—高波震荡 "。但三个边际变化值得重视：盈利现实斜率开始放缓、内需政策重要性提升、海外科技环境边际改善。相比节前，科技反弹的土壤有所改善，而地产及内需资产的重要性也在同步上升。
短期看，拥挤度已经明显缓和，基准路径仍是 " 反弹—高波震荡 "，继续把握赚钱效应扩散带来的再平衡机会。配置上：（1）继续重点推荐小微盘，关注中证 2000 和万得微盘股；（2）科技当前具备较好的反弹土壤，坚持 " 大切中小、重视上游、国产>海外 "；（3）行业再平衡继续重点推荐有色、化工、医药、农业、造船，同时提升地产及地产消费链的关注度；（4）银行、公用事业、电力等高股息方向继续具备组合配置价值。中期看，牛市逻辑尚未破坏，但需要适度降低斜率预期，继续寻找 " 科技内部二次点火 + 内需政策抬升 + 低位行业基本面改善 " 的交集。
东吴证券：节后市场大概率呈现 " 先修复、再分化 " 的演绎路径
东吴策略团队认为，节后 A 股将迎来修复。一方面，节前 A 股已经连续调整，市场情绪和资金参与度均偏低；另一方面，国庆效应显示，节后市场量能中枢往往显著抬升，流动性有望逐步修复，大盘可能经历几日的快速上行。美国 9 月非农明显低于预期，市场对 10 月美联储继续加息的预期降温；中东原油供应边际修复，叠加 G7 宣布将在 4 个月内协调释放至多 1 亿桶战略石油储备，布伦特原油企稳于 100 美元附近。纳指创出历史新高，英伟达等 AI 龙头继续走强，A 股科技方向存在一定的情绪映射和补涨空间。节后市场大概率呈现 " 先修复、再分化 " 的演绎路径。在外围科技偏强、国庆季节性效应的共同推动下，前期跌幅较大、景气度仍在的成长方向弹性可能更高。但随着行情向纵深演绎，资金将逐步从 " 超跌修复 " 转向 " 业绩验证 "，三季报将成为影响 10 月行情结构的关键变量。配置上，建议 " 科技为进攻、其他方向做均衡 "。科技内部，优先关注即期景气度最容易被三季报验证的 AI 硬件方向；同时关注 AI 中间层、Agent 编排以及具备原生 SaaS 能力的应用平台。科技之外，医药、制造出海以及部分低位金融也具备结构性机会。
东吴策略团队写道，节后市场大概率呈现 " 先修复、再分化 " 的演绎路径。在外围科技偏强、国庆季节性效应的共同推动下，前期跌幅较大、景气度仍在的成长方向弹性可能更高。但随着行情向纵深演绎，资金将逐步从 " 超跌修复 " 转向 " 业绩验证 "，三季报将成为影响 10 月行情结构的关键变量。配置上，建议 " 科技为进攻、其他方向做均衡 "。科技内部，优先关注即期景气度最容易被三季报验证的 AI 硬件方向；同时关注 AI 中间层、Agent 编排以及具备原生 SaaS 能力的应用平台。科技之外，医药、制造出海以及部分低位金融也具备结构性机会。
山西证券：10 月核心矛盾转为三季报业绩验证、假期后资金回流具备修复基础
山西证券认为，10 月核心矛盾转为三季报业绩验证、" 十五五 " 预期定价与流动性跨季安排的叠加。日历上，三季报进入密集披露期，业绩兑现能力取代估值扩张成为定价核心；二十届五中全会于 10 月召开，" 十五五 " 规划相关的新质生产力方向存在主题催化。国庆假期后资金回流，10 月量能具备修复基础。
中泰证券：节后可适度向多头倾斜，美债收益率拐点是进一步加仓的核心条件
中泰证券建议，1）进攻方向继续关注科技、国产半导体设备、中证 2000 及部分有色。若美伊谈判取得突破、长端美债收益率明确回落，可进一步提高科技与中小市值仓位。2）组合中保留电力设备、能源化工、油运等能源安全资产。局势缓和和运输成本下降时，可在反弹中适当降低对冲仓位；若海峡扰动延续，这些方向仍承担尾部风险保护功能。3）医疗器械的资金面值得关注。地产、建材主要交易政策预期，参与仓位宜保持克制。节后反抽能否演变为更大行情，重点观察美债收益率、科技 ETF 承接与机构资金回流能否同步改善。
华金证券：十月可能震荡回升，关注科技和内需
华金策略研究认为，节后 A 股可能震荡回升。（1）节前部分投资者担忧的风险在节日期间基本未发生。一是节前部分投资者担心的地缘冲突风险未发生：首先，假期期间美伊冲突可能升级的风险并未发生；其次，假期期间中美关系未发生恶化的风险。二是节前部分投资者担忧的流动性收紧风险也未发生：首先，假期期间并未出现美国就业和经济增长超预期强劲而提升短期加息预期的风险；其次，假期期间美联储多位官员均表态不会连续加息。三是假期期间国内出行与消费数据小幅平稳增长，并未出现大幅走弱的风险。（2）节前 A 股震荡偏弱，比照历史经验，节后表现可能震荡偏强。
华金策略研究建议 10 月逢低配置科技成长、部分周期和消费等行业。（1）前期偏弱的航天装备、电池、半导体、通信设备 10 月可能有所修复。（2）10 月建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI 硬件）、通信（AI 硬件）、医药（AI 制药、创新药）、有色金属、计算机（AI 应用）、传媒（AI 应用、游戏）、电新（AI 电力、锂电）、军工（商业航天）等；二是消费、建材等内需相关行业。
财通证券：资金面平稳偏松 但程度取决于央行续作与财政资金回流速度
展望 10 月，财通证券分析，资金面有望在跨季后回归平稳偏松，但全月宽松程度仍取决于央行续作与财政资金回流速度。央行中长期流动性投放工具到期增加，缴税又向月末集中，政府债供给仍有一定体量，构成一定扰动；另一方面，季末考核结束、节后现金回笼和非银资金回流有利于缓解机构间分层，存单到期回落也有助于缓解银行滚续负债的压力。
