三大指数集体走弱 海外大模型降价潮引发 AI 股跳水

财联社 9 月 23 日讯（编辑 胡家荣）港股三大指数集体走弱。截至收盘，恒生指数跌 1.01%，报 24834.12 点；恒生科技指数跌 1.33%，报 4379.07 点；国企指数跌 1.06%，报 8273.81 点。

从市场表现来看，政策与基本面预期转暖的房地产、物业服务及医药股逆势领涨；受海外大模型降价冲击及商业化分歧扰动的人工智能与核心互联网巨头普遍承压走低。

政策红利与基本面回暖 融信中国领涨房地产股

截至收盘，融信中国 ( 03301.HK ) 涨 22.22%，富力地产 ( 02777.HK ) 涨 4.88%，万科企业 ( 02202.HK ) 涨 4%。

消息方面，进入传统 " 金九 " 楼市销售旺季，一线城市二手房活跃度率先反弹。数据显示，9 月 19 日上海二手房 ( 含商业 ) 单日网签成交达 1495 套，刷新 2026 年下半年以来的单日成交纪录。

加之近期房地产行业迎来政策面和基本面多重利好。比如 9 月 20 日，新修订的《住房公积金管理条例》正式落地实施。本次改革打破了以往侧重 " 购房 " 的单一支持模式，转向覆盖 " 租房、购房、修房、养房 " 的全周期消费保障，大幅提升了制度的普惠性与使用效能，为存量房维护与租购并举提供了实质性的长效金融工具支持。

同样受益房地产股的大涨，物业股也出现走强。截至收盘，世茂服务 ( 00873.HK ) 涨 11.76%，万物云 ( 02602.HK ) 涨 1.72%，华润万象生活 ( 01209.HK ) 涨 1.71%。

" 十五五 " 规划出炉提振医药股 康希诺生物涨近 4%

截至收盘，昭衍新药 ( 06127.HK ) 涨 3.92%，金斯瑞生物科技 ( 01548.HK ) 涨 3.21%，康龙化成 ( 03759.HK ) 涨 1.12%。

消息方面，9 月 18 日，工信部、国家发改委等十部门联合发布医药工业 " 十五五 " 规划。规划明确要求加快创新药与前沿创新医疗器械攻关，强调产业链自主可控与国际化拓展，重点鼓励制药装备国产化及精准诊疗产业链升级。

德邦证券指出，" 十五五 " 顶层规划明确了国家对硬核创新与先进制药技术的扶持导向。建议重点布局具备研发能力与出海竞争力的创新药企、具备自主创新能力的器械龙头、受益于 AI 制药技术普及的上游科研供应链，以及全球竞争力稳步提升的综合型 CXO 企业。

海外龙头模型迎来降价潮 智谱跌超 12%

截至收盘，智谱 ( 02513.HK ) 跌 12.40%，天数智芯 ( 09903.HK ) 跌 8.75%，海清智元 ( 01392.HK ) 跌 6.29%。

消息方面，海外龙头模型降价潮引发市场对软件端商业化变现与毛利率的担忧。Anthropic 日前发布新一代大模型 Claude Opus5.5，推理调用成本较前代降低约 40%；OpenAI 同日也推出 ChatGPT-6 的轻量低价版本 Sol 与 Luna，官方定价较 ChatGPT-5.6 系列腰斩 50%，下游价格竞争进一步加剧。

互联网股多数回调 机构称 Agent 商业化路径面临本土化差异

截至收盘，阿里巴巴 -W ( 09988.HK ) 跌 4.36%，小米集团 -W ( 01810.HK ) 跌 3.75%，腾讯控股 ( 00700.HK ) 跌 2.35%。

消息方面，Meta 个人 AI 代理服务 Muse 的上线引发资本市场对自主代理的聚焦。中银国际研报认为，海外 Agent 逻辑不能直接套用于国内互联网市场，中美在用户使用习惯、底层算力成本、生态竞争格局及数据合规监管等维度均存在客观差异。

个股异动

纳芯微涨超 7% AI 电源产品线成重要增长来源

纳芯微 ( 02676.HK ) 涨 7.35%，报收 182.50 港元。消息方面，今年上半年，纳芯微实现收入同比增长 66.73% 至 25.40 亿元，实现归母净利润 6759 万元，同比扭亏为盈。机构指出公司积极布局一二三次电源，AI 电源产品线成为重要增长来源，26 年公司成立高性能计算电源产品线。

均胜电子盘中一度涨超 5% Optimus 机器人业务启动量产审厂

均胜电子 ( 00699.HK ) 涨 2.78%，盘中一度涨超 5%。消息方面，特斯拉相关团队已于近日在拓普集团、三花智控、均胜电子等供应链企业开启审厂工作，且还将走访杭州、上海等长三角地区的供应链企业；审厂将对相关产线质量、合规等方面开展评估，通过后将很快开始生产。这意味着，特斯拉人形机器人 " 量产 " 再近一步。