本文分为两大部分：
行情回顾与展望，周末及下周消息面梳理。
刚过去的交易周（9 月 7 日至 11 日），A 股市场前 4 天延续缩量震荡，却在周五向下变盘，让许多人措手不及。
而从图形来看，主要股指大致可分为三种处境：
一种是" 三角收敛后选择向下 "，如万得全 A、上证指数、中证 500、中证 1000 等。
防御端护盘、小微盘狂欢、科技股走软。
通常而言，周五的无差别下跌，对第一种图形 " 伤害 " 比较大——因为原本有机会向上，却 " 选择 " 向下；对于第二、第三种图形，市场则可能更 " 宽容 "。
" 回踩前低（区间）"，意味着本身在公认的低位，容易引发资金抄底的肌肉记忆，即对支撑位有预期；
趋势最健康的方向，也往往仍有活跃资金 " 抱团 "，即对短期修复有预期。
市场实际会先修复谁，抑或 " 都选 "" 都不选 "，存在一定随机性。
你更看好哪一方向的修复呢？或者说：
如何理解这样的变盘？接下来又该如何应对？
这里分享两则机构观点。
方正证券认为，本周后半周，市场向下调整幅度逐渐加大，结构上以双创为代表的科技成长开始出现反攻力量，尤其是海外算力链。
因此该机构认为，科技的回暖具备一定持续性，核心在于美联储加息靴子即将落地，元首见面带来风险偏好改善的契机，以及产业端的催化和制裁担忧的缓和；A 股科技相较于美股、韩股科技明显滞涨，后续有望带动市场先抑后扬，展开新一轮修复行情。
主要指数下跌至年内低点附近，应大胆布局，积极关注三方面配置机会：
一是科技回归，AI 的产业趋势和景气度仍较为坚实，拥挤度回落之后配置价值显著提高，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜，顺序上先海外算力再国产算力，此外还可以关注相对低位的 AI 应用以及恒生科技；
二是关注通胀抬升、弱美元下 HALO 资产的布局机会，美联储 9 月议息会议前后如有扰动将提供更好的布局机会，聚焦核心资源相关的有色金属 + 化工；
三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。
申万宏源策略团队则表示，（当下面临）不利的全球资产配置环境：短期通胀预期高企 + 中期高美债收益率的问题尚无化解路径。美联储加息不是解决问题的办法，而是中期问题的一个结果。这样的环境下，资本市场对美债、通胀、加息相关扰动仍很敏感，全球资产配置环境仍偏向于中期压制。
（目前）科技震荡调整波段还在延续，而非科技行情要延伸，也受到国内和海外资产配置环境的压制。现阶段，要坦然面对暂时找不到突破方向的格局，保持耐心。
这个阶段，更要思考潜在的改善契机——
短期，9 月美联储议息风险正在释放，9 月议息会议后可能是小级别反弹窗口。
中期，2026 年三季报，通信和电子业绩消化估值进程初步到位，AI 算力链可能分化走强，科技主题也可能随之重新活跃。
长期，27 年 AI 产业趋势新共识形成，资金正循环仍有空间共振，大波段上涨行情重建。
该机构认为，当前神似 14 年上半年，短期调整，中期震荡休整波段延伸。需更加重视科技和非科技主题。科技主题演绎，是酝酿新阶段投资主线的过程。短期市场逆风，市场对 AI 产业进步的挖掘并不充分。这为后续反弹阶段的主题轮动保留了空间。
非科技方向跑赢的时间拉长，高股息资产有绝对收益的时间拉长。非科技赛道方向，短期同样波动增加，但中期重点方向不变：CXO、创新药、煤炭、航运、贵金属、工业金属和基础化工。
接下来，是周末值得关注的一些消息。
我国词元（Token）需求呈现爆发式增长，预计 2026 年消耗量将达到 10 亿亿
" 苹果 18 抢不到 " 登顶热搜榜，iPhone 18 Pro 系列闪电售罄
美联储下周加息概率，飙至 90%
美国劳工部 11 日发布的数据显示，美国 8 月 CPI 同比增长 3.4%，环比增长 0.4%，符合市场预期。美国 8 月核心消费者价格指数同比增长 2.4%，高于市场预期。交易员预计下周美联储加息概率约为 90%。
高盛调整美联储政策预期：从此前预测按兵不动转为预计 9 月加息
周五，美股三大指数集体收涨
道指涨 0.98%，本周累跌 1.57%；纳指涨 0.96%，本周累跌 0.66%；标普 500 指数涨 0.86%，本周累跌 0.8%。光通信板块上涨，存储板块涨跌不一；大型科技股多数上涨。
央企旗下造船巨头启动 A 股 IPO 辅导
证监会官网周六披露，中远海运重工股份有限公司获上市辅导备案登记，拟在 A 股 IPO，由中金公司、招商证券联合辅导。据媒体测算，该公司去年营收近 500 亿元。
宁德时代：周五（9 月 11 日）首次回购公司 A 股股份 60.43 万股，成交金额约 2 亿元
伊朗称 14 日将在阿曼讨论霍尔木兹海峡商运航线
最后，是下周大事。
重点关注两件事——即将公布的 8 月经济数据，与美联储议息会议召开。
9 月 14 日，周一
国家统计局公布流通领域重要生产资料市场价格变动情况
8 月金融数据公布（推测）
浙商证券宏观团队此前研报称，预计新增信贷 1000 亿元、社融 1.65 万亿元，M1 同比 4.0%、M2 同比 7.5%。
停牌核查工作已完成，7 天 6 板 AI 影视概念股龙版传媒复牌
9 月 15 日，周二
国家统计局公布一系列重要数据
9:30
商品住宅销售价格指数月度报告
10:00
国民经济运行情况
规模以上工业生产月度报告
固定资产投资（不含农户）月度报告
房地产开发和销售情况月度报告
社会消费品零售总额月度报告
能源生产情况月度报告
9 月 16 日，周三
世界太阳能光伏暨储能产业博览会，广州，16 日至 18 日
9 月 17 日，周四
（北京时间凌晨 2:00）美联储 9 月利率决议
会后沃什召开新闻发布会，点阵图与经济预测同步发布
9 月 18 日，周五
盘后，富时中国 A50 指数调整生效
纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学。
每日经济新闻
