数据显示，美国 8 月消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.4%，符合市场预期，高于 7 月的 0.1%；同比上涨 3.4%，与 7 月持平。
报告公布后，利率市场对美联储 9 月加息的押注进一步上升，加息 25 个基点的概率由数据公布前的约 70% 一度升至接近 90%，随后回落到 8 成左右。
与之相对的是，现货黄金一度跳水跌破每盎司 4300 美元后，迅速拉升转涨。美股三大指数也在开盘后集体走高超 1%。周五国际油价的下跌对于市场情绪起到提振作用，影响资产走势的并不只有 CPI。
油价仍是通胀主要推手
与昨天的 PPI 类似，推动 8 月总体 CPI 加速的首要因素是能源价格。
美国 8 月能源价格环比上涨 2.1%，扭转 6 月和 7 月分别下降 5.7% 和 1.5% 的走势。其中，汽油价格上涨 3.9%，贡献了当月总体 CPI 涨幅的三分之一以上；燃料油价格更是环比大涨 10.1%。
不过，本轮能源价格上涨仍主要集中于石油产品。8 月电价环比下降 0.2%，管道天然气价格下降 1.1%，意味着家庭公用事业价格尚未出现同步、全面的上涨。
食品通胀则相对温和。8 月食品价格环比上涨 0.1%，其中家庭食品价格与上月持平，外出就餐价格上涨 0.3%。食品价格同比上涨 2.7%，低于 7 月的 3%。
核心 CPI 月率为何超预期？
相比市场已经有所准备的汽油价格上涨，核心 CPI 环比达到 0.3%，才是报告发布后引发市场震荡的关键变化。
从具体分项看，核心通胀的上行压力主要来自住房、通信以及交通和旅游相关价格。
首先，8 月住房价格环比上涨 0.3%，较 7 月的 0.1% 明显加快。主要居所租金和业主等价租金均上涨 0.2%，酒店等外宿价格则在 7 月下降 2.8% 后反弹 2.4%。
由于住房在 CPI 中的权重较高，即便涨幅看似不大，仍会对核心通胀产生显著影响。
其次，通信价格环比大涨 2.3%，7 月已经上涨 0.6%，成为当月表现最异常、也是推动核心 CPI 超预期的重要分项之一。交通和旅游价格同样明显走强。8 月交通服务价格上涨 0.5%，其中航空票价上涨 2.7%；二手车和新车价格分别上涨 0.4% 和 0.3%。
部分分项对核心通胀形成抵消。医疗价格环比下降 0.2%，机动车保险价格下降 0.8%；服装和娱乐价格均与上月持平。
整体来看，剔除食品和能源的商品价格仅上涨 0.1%，而剔除能源的服务价格上涨 0.3%。这意味着 8 月核心 CPI 超预期主要由服务端推动，并非商品价格出现全面反弹。
报告还展现数据中心建设持续带来压力：计算机软件和配件价格同比创纪录上涨 25.4%，而计算机、外围设备和智能家居助手价格上涨 8.4%，接近历史最高水平。
美联储下周加息？
这份 CPI 报告也是下周美联储议息会议前出炉的最后一份重要指标。当地时间下周三午后（北京时间下周四凌晨），美联储公开市场委员会将披露 9 月利率决议。
8 月 CPI 数据对美联储意义重大。在美联储 7 月会议上，有 3 名官员投出反对票并支持加息；此后，其他官员也表示，如果通胀没有改善，他们可能会加入这一阵营。
报告发布后，Nationwide 首席经济学家 Kathy Bostjancic 解读称：" 沃什及其他美联储官员释放的信号是，只有在通胀持续降温的情况下，利率才能维持不变，而今天公布的 8 月报告并未呈现这一点。此外，油价、汽油和柴油价格再次走高，加剧了人们的担忧：能源价格上涨可能蔓延至其他商品和服务，并推高通胀预期。"
在上个月的杰克逊霍尔演讲中，沃什曾表示，如果美联储无法 " 确信基础通胀正以明确且足够快的速度朝着我们的目标迈进 "，那么美联储 " 还有工作要做 "。
根据最新 CPI 和 PPI 报告，花旗集团的经济学家团队测算称，美联储更偏好的核心 PCE 通胀指标预计将在 8 月环比上涨近 0.3%，这将是该指标三个月来的最高涨幅。
展望未来，美国的通胀压力还在持续积聚。根据美国汽车协会（AAA）周五上午发布的报告，美国柴油平均零售价刚刚突破历史性地突破了每加仑 6 美元。
这也使得美联储的加息叙事还有第二层：今年是否会有第二次加息？
CPI 数据发布后的动态显示，目前市场认为今年只加息一次的只有 3 成，接近 7 成的概率指向 9 月、10 月和 12 月议息会议期间一共会加息两次。
