文 | 斑马消费 沈庹
一笔不到 600 万元的设备尾款，一次次把 ST 麦趣推向破产清算的边缘。
过去 9 个月，债权人广州铭慧机械先后 3 次向新疆昌吉州中院提交对 ST 麦趣的破产清算申请，试图通过司法手段拿回拖欠已久的设备尾款。
这场久拖不决的合同纠纷，只是揭开了 ST 麦趣财务困境的冰山一角。
4 年前爆发的 " 丙二醇 " 食品安全事件，对麦趣尔造成重创。这家风光一时的新疆本土乳企迅速跌落神坛，品牌口碑轰然崩塌，乳制品核心主业断崖式下滑，就此陷入持续亏损、流动性收紧的泥潭。
公司涉及的债务并不仅有这笔设备欠款，还有不少债务亟待解决。大债缠身，小债无力兑付，在昔日高光彻底褪去后，ST 麦趣正在重重债务压力下艰难求生。
3次破产清算施压
在过去 9 个月里，为了追回一笔不到 600 万元的设备尾款，广州铭慧机械不惜远赴新疆，先后 3 次向当地法院申请对 ST 麦趣破产清算，希望借助司法程序介入，收回这笔长期逾期的货款。
这是一笔陈年旧账。ST 麦趣（002719.SZ）曾向广州铭慧机械购买 2 台无菌纸包装柔性灌装机等机械设备以及配套设备，合同总金额 850.70 万元，70% 的货款久拖未付。
今年 1 月，广州铭慧机械向昌吉州中院提出申请对 ST 麦趣进行破产清算。2 月 6 日，昌吉州中院以现有证据不足以证明存在法定破产原因，裁定不予受理。
7 月 14 日，广州铭慧机械第二次向昌吉州中院提出破产清算的申请，并提起诉讼，法院判决 ST 麦趣向原告支付拖欠货款 595.49 万元，另支付违约金 72.47 万元。
8 月 7 日，公司公告披露，双方已在沟通债务和解事项，债权人自愿撤回破产清算申请。
为了筹措偿债资金，ST 麦趣拿出 R 砖无菌灌装机、T 砖无菌灌装机、椭圆杯环标成型灌装封切机、锥形环标成型灌装封切机进行司法拍卖，这批设备评估价合计近 1300 万元。连续两次拍卖均流拍，依靠资产变现的路径受阻。
近日，广州铭慧机械第三次向新疆昌吉州中院提出破产清算。针对此事，ST 麦趣表示正积极与债权人沟通，统筹制定一揽子债务风险化解方案。
为了不到 600 万元欠款，债权人反复动用破产清算这一严苛司法手段追索，揭开了公司流动性紧张的真实困境。
据半年报，截至今年 6 月末，ST 麦趣货币资金仅 0.19 亿元，一年内到期的非流动负债 0.43 亿元、短期借款 0.61 亿元，可调用资金捉襟见肘。
不仅于此，公司实际承受的资金压力远比账面显现的更为严峻。8 月底，深交所针对公司、李勇、李刚及姚雪下发的一份监管函显示，2025 年 9 月，昌吉市人民法院判令 ST 麦趣子公司新疆西部生态牧业向中铁建设集团支付工程款 2626.56 万元，公司对该债务承担连带清偿责任；今年 1 月，中铁建设集团已向法院申请强制执行，执行金额 2644.18 万元。
网红乳企
ST 麦趣早年在新疆声名鹊起，与著名音乐人刀郎有着一段特殊渊源。在上世纪 90 年代，公司曾与刀郎合作推出《麦趣尔之恋》歌曲，一经推出便红遍全疆，带动公司月饼等烘焙产品热销。
依托烘焙业务打下的基础，公司逐步涉足乳制品赛道，形成烘焙 + 乳制品双主业格局。2007 年，营收规模突破 5 亿元，开始着手筹划登陆资本市场。
2014 年，麦趣尔如愿登陆 A 股，少时逃荒入疆的创始人李玉瑚，终于熬成了亿万富豪，随后便将企业交给二代李勇、李刚和李猛三兄弟经营。
三兄弟接手后很长一段时间里，麦趣尔主要深耕新疆本地市场，在全国范围内知名度十分有限，始终局限于一家区域性乳企的定位。
自 2019 年下半年开始，新疆牛奶依靠天山牧场的产地标签和浓郁口感，在社交平台上被大量博主种草推荐。天润乳业、西域春以及花园牛奶等一批小众新疆牛奶产品迅速出圈，" 新疆奶 " 成为全网追捧的消费概念。
身处风口之上，麦趣尔抓住了千载难逢的发展机遇。
2021 年公司斥资 900 万元布局直播电商，通过李佳琦等头部主播的倾力推荐，将产品推向全国消费者，顺利完成全国市场的突破。当年双 11 大促，麦趣尔位列天猫乳制品榜单 TOP5，从一个新疆本土小众品牌一跃成为全国知名网红乳企。
2021 年，公司营业收入达 11.46 亿元，创上市以来历史新高。其中，疆外市场收入 7.79 亿元，同比大增 54.29%，收入贡献占比高达 67.92%。
借着市场红利，麦趣尔大力推进全产业链布局，以新疆奶牛养殖优势，布局第一产业，同时搭建起新疆、宁波、北京三地生产加工基地，试图打通从牧场到终端的完整链条。
在终端，公司发力烘焙连锁门店。截至 2021 年末，分别在新疆、宁波布局连锁门店 40 家和 188 家，乳制品与烘焙业务双线向外扩张。
致命的拐点
麦趣尔的高光时刻并没有持续太久，一场食品安全黑天鹅事件，成为命运分水岭。
2022 年 6 月，浙江庆元县市监部门抽检发现，麦趣尔两个批次纯牛奶被检出食品添加剂丙二醇，事件迅速引爆舆论，公司苦心塑造的新疆牛奶品牌形象彻底崩塌。
同年 8 月，相关部门查实，公司在生产过程中存在超范围使用食品添加剂的行为，对麦趣尔开出 7315.10 万元的天价罚单。
危机爆发后，公司对相关乳制品实施下架和召回措施，生产线生产受到冲击。更致命的是，品牌公信力迟迟难以修复，整体收入规模自此逐年收缩。
2022 年至 2025 年，公司乳制品收入由 5.49 亿元降至 1.76 亿元；2026 年上半年收入降至 0.74 亿元。曾经撑起公司全国市场的核心乳业主业，已断崖式萎缩。
疆外市场作为公司此前最重要的增长引擎，复苏进程遥遥无期。2025 年疆外收入为 4.14 亿，尚不及 2022 年高峰期的六成。今年上半年，疆外收入 1.70 亿元，同比下降 20.37%。
在这样的背景下，公司只能通过加码烘焙业务扭转困局，实际效果并不太好。今年上半年，该业务收入 1.40 亿元，占比总收入的 58.19%，同比下降 9.53%，难以扛起拯救公司业绩的重任。
自丙二醇事件后，麦趣尔始终没能走出经营泥潭。2022 年至 2025 年归母净利润累计亏损 7.82 亿元，今年上半年再亏 0.47 亿元，亏损态势仍在延续。
