《科创板日报》9 月 7 日讯（记者 徐赐豪）浙江迦智科技股份有限公司（以下简称迦智科技）近日向港交所更新招股书，第二次冲刺 IPO，中金公司任独家保荐人。
这家由浙大教授熊蓉创立的智能移动机器人公司，曾于今年 1 月首次递表，因满 6 个月失效后迅速再度发起冲击。
招股书显示，迦智科技 2025 年营收 2.66 亿元，同比增长 131.2%，同期净亏损 9970 万元；2026 年上半年，迦智科技营收 1.69 亿元，同比增长 25.3%，但净亏损也从上年同期的 3841 万元扩大至 6370 万元。按 2026 年上半年月均现金消耗约 544 万元估算，迦智科技现有现金储备的支撑时间有限，上市融资的紧迫性不言而喻。
三年半累计亏损近 4 亿元
招股书显示，迦智科技是通用智能移动机器人解决方案提供商，产品覆盖标准 AMR（EMMA）、全向重载 AMR（OMNI）、叉取式机器人（FOLA）、室外移动机器人（LUNA）及具身智能产品（NERA）等系列。
据灼识咨询数据，截至 1 月 16 日，以订单量计，迦智科技跻身全球前十；在工业智能移动机器人领域，按订单额计位列全球前五、中国前三，产品销往中国、日韩、东南亚、北美及欧洲等 20 余个国家和地区。
真正驱动收入增长的并非硬件销售。招股书迦智科技将收入分为 " 机器人解决方案 " 与 " 机器人产品 " 两类，2023 年解决方案收入占比 70.5%，2025 年升至 82.8%，2025 年收入 2.2 亿元，产品收入仅 3699 万元。
财务数据方面，迦智科技呈现出 " 增收不增利 " 的典型特征。2023 年至 2025 年，该公司营收从 7495 万元增长至 1.15 亿元，再到 2.66 亿元，2025 年同比增幅达 131.2%。2026 年上半年，营收达到 1.69 亿元，同比增长 25.3%。
不过亏损仍在持续，2023 年至 2026 年上半年，该公司净亏损分别为 1.14 亿元、1.18 亿元、9970 万元和 6370 万元，三年半累计亏损约 3.95 亿元。
经调整净亏损从 2023 年的 7850 万元收窄至 2025 年的 4420 万元，2026 年上半年经调整净亏损 1863 万元，较上年同期的 1718 万元反而有所扩大。
此外，客户集中度也在同步快速上升。2023 年至 2026 年上半年，迦智科技前五大客户收入占比从 21.6% 升至 44.0%、55.7% 和 55.2%。
值得关注的是客户与供应商身份重叠的情况，招股书披露，客户 F 为迦智科技在 2024 年和 2025 年（及 2026 年上半年）的第一大客户，贡献收入分别为 1900 万元、7080 万元和 2768 万元，收入占比从 16.5% 升至 26.7% 和 16.4%。
客户 F 同时是迦智科技的供应商 F，公司向其采购原材料及制造服务，2023 年、2024 年、2025 年及 2026 年上半年的采购金额分别为 170 万元、1450 万元、20 万元和 5 万元。
截至 2026 年 6 月 30 日，迦智科技账上现金及现金等价物为 2.18 亿元。2025 年经营活动现金流净额为 -6534 万元，2026 年上半年为 -3264 万元。按 2026 年上半年月均现金消耗约 544 万元估算，现有现金储备的支撑时间有限，上市融资的紧迫性不言而喻。
字节跳动和联想联合押注
迦智科技的故事始于浙江大学。创始人熊蓉本科就读于浙大计算机系应用专业，博士毕业于浙大控制科学与工程专业。现为浙江大学控制科学与工程学院教授、博士生导师、求是特聘教授，兼任浙大智控所机器人实验室主任、科技部智能机器人重点专项专家组专家，自 2000 年起便开展机器人智能感知与控制技术研究。
熊蓉的 " 战绩 " 颇为传奇，在褚健教授的指引下，她从足球机器人起步，带领团队在 2013 年、2014 年、2018 年三次击败卡内基梅隆大学，夺得 RoboCup 机器人世界杯冠军；参与研发的乒乓球对打仿人机器人、四足跑跳机器人，曾填补国内多项技术空白，被评为 "2026 年塑造机器人未来的女性 " 奖项唯一中国入选者。
2016 年国内工业机器人创业热潮初起，熊蓉便带着几名学生创办迦智科技，成立当年获银杏谷 1000 万元天使轮融资，初始估值 1 亿元。
招股书显示，迦智科技累计完成 9 轮融资，最后一轮为今年 1 月玉环财通、玉环永禧、台州财通参与的 1.8 亿元 C++ 轮融资，投后估值达 21.3 亿元。股东阵容覆盖地方国资、产业方与投资机构等多类主体，包括衢州国资委、联想集团、中控技术以及字节跳动全资子公司量子跃动等。
值得一提的，IPO 前部分股东小额减持。据招股书披露，2025 年 12 月，温州鹭嘉、深圳帕拉丁、杭州银杏数、杭州银杏海、深圳惠友、量子跃动共 6 家股东合计变现约 6000 万元。
股权机构上，IPO 前迦智科技创始人熊蓉控制 29.61% 的投票权，其中，熊蓉直接持有 9.79% 的投票权，宁波迦创及杭州迦睿持有约 19.82% 的投票权，熊蓉为其各自的普通合伙人。
衢州国资委旗下的衢州高质量持股为 7.04% 为最大的股东，联想基金持股为 5.80%；玉环财通持股为 5.63%；西藏庆瑞持股为 5.32%，字节跳动旗下的量子跃动持股为 4.93%；杭州银杏数、杭州银杏海分别持股为 1.75%。
（科创板日报记者 徐赐豪）
