【恒指延续区间震荡格局 上方 26000 点抛压较重】
盘面上，大型科网股涨跌各异，腾讯涨 1.65%，小米涨 1.24%，京东跌 1.43%，阿里巴巴跌 1.39%。
相对的，AI 硬件概念短线调整，存储半导体、PCB 概念股呈现高开低走。此外，机械、航运、地产等行业普跌。
整体上，港股短线延续震荡格局，上方 26000 点关口明显存在抛压。今日恒指全天成交 2312.09 亿港元，成交量也连续萎缩。
沽空方面，今日总沽空金额为 299.01 亿港元，相当于恒指成交额的 12.93%，沽空占比较前几日略有回落。
腾讯控股、阿里巴巴 -W、联想集团沽空金额位居前三，分别为 14.7 亿港元、14.28 亿港元、8.63 亿港元。
【行情风格切换加速 资源股与低位防御品种受捧】
行情上，尽管今日各大板块涨跌参半，但市场风格进一步转向防御，黄金、有色、石油等资源类高息资产受捧。
此外，AI 方向尽管仍有热度，但短线资金也倾向于高低切换，对估值过高的硬件板块产生分歧。
此外，Anthropic 据悉最早 10 天后将公布招股书，IPO 已至最后冲刺阶段，也持续引发关注。但反应到个股层面，资金参与短线 AI 行情已更为保守，更期待有新的行情催化驱动。
另一方面，杰克逊霍尔会议及沃什讲话也是评判宏观趋势的重要节点。本周国际金价创出近 3 个月新高，LME 期铜价格也迭创收盘价历史新高，表明也有避险情绪发酵。
综合来看，科技成长资产内部延续分化，行业轮动迅速，反映市场缺乏一致性共识。
【A 股短线反弹熄火 机构关注后续宏观流动性影响】
A 股方面，今日也短线熄火，沪深两市成交额 2.1 万亿，较上一个交易日缩量 242 亿。盘面上，市场热点较为杂乱。
配置上，关注目前具有估值优势的高股息、红利资产，及受益于基本面改善及供给约束下景气度改善的顺周期行业。中长期主线持续配置 AI 产业链龙头企业。
