中国网财经 8 月 28 日讯 昨日晚间，华厦眼科发布 2026 年半年报。报告期内，公司实现营业收入 21.85 亿元，同比增长 2.17%；归母净利润 2.92 亿元，同比增长 3.55%；经营活动现金流净额 4.81 亿元，同比增长 13.40%，现金流增速显著跑赢营收与利润，企业盈利含金量持续修复。
在整体稳健的经营底色之下，短期利润波动引发市场关注。2026 年上半年，公司扣非归母净利润 2.61 亿元，同比下滑 6.08%。
当前眼科行业已彻底告别增量拓店红利，进入存量竞争与价格内卷并存的阶段。在行业普遍以价换量、增速走弱的背景下，华厦眼科呈现出 " 营收稳增、现金流改善、扣非利润阶段性回落 " 的走势。业绩反差背后，市场核心疑问随之产生：华厦眼科本期扣非净利的波动究竟是经营压力显现，还是黎明前的战略换挡？
提质：规避低端价格内卷，技术壁垒锚定中高端价值客群
随着眼科消费赛道竞争持续白热化，大量民营机构依靠低价引流抢占市场，行业低端赛道利润空间持续压缩。在此背景下，华厦眼科主动跳出同质化价格战，放弃粗放式规模扩张，通过业务结构优化、硬件设备迭代、专家团队赋能三重举措，将增长重心转向中高端消费市场。
半年报数据充分验证这一路径的有效性。2026 年上半年，屈光业务收入 8.56 亿元，同比增长 8.52%，毛利率维持 55.38% 的高位水平；眼视光综合业务收入 5.33 亿元，同比增长 3.71%。两项消费眼科业务合计收入 13.90 亿元，营收占比提升至 63.59%，成为公司绝对核心盈利基本盘。与之对应，受人工晶体集采政策常态化影响，白内障业务收入 4.05 亿元，同比下降 5.86%，业务结构的 " 消费化 " 升级路径明确。
支撑这一结构调整的，是华厦眼科硬件与人才的双重投入。作为国内眼科前沿术式的先行者，华厦眼科是国内首批引进蔡司新一代机器人全飞秒 VISUMAX800 及 SMILE Pro 技术的医疗机构。同时，率先完成新一代 EVO+ICL V5 晶体临床应用，同步落地多款前沿矫正术式，形成分层化、高端化的诊疗服务体系，充分匹配中高端客群的精细化诊疗需求，硬件配置水平稳居行业前列。
人才端的核心优势，又进一步筑牢差异化壁垒。华厦眼科汇聚黎晓新、赵堪兴、刘祖国等国内眼科领军专家，同时配备多名原公立三甲背景的全职学科带头人坐镇临床一线。某不具名医疗行业分析师表示，在民营眼科领域，同时具备规模化高端设备和国内顶尖专家团队配置的机构并不多见，" 华厦的硬件储备和人才厚度，是其脱离低价内卷的核心底气，但这种重资产配置也对短期利润形成客观压力。"
增效：AI 数智化落地生根，从概念布局转向运营赋能
如果说 " 提质 " 重塑了华厦眼科的收入结构与盈利质量，那么 " 增效 " 则通过数智化、AI 技术落地，重构其运营底层体系，为长期降本增效、精细化诊疗筑牢根基。2026 年上半年，华厦眼科数智化布局告别概念探索，实现筛查、诊疗、运营、远程医疗多场景落地。
在前端公益筛查与用户沉淀领域，华厦眼科自研的数智校筛系统 3.0 上线至今累计完成超 300 万人次青少年视力筛查，覆盖全国三千余所学校，并凭借创新的 AI 筛查模式与数字化管理能力，斩获 2026 全球医疗科技大奖 " 眼科应用创新奖 "，实现公益服务、用户沉淀、品牌赋能的多重价值。
临床诊疗端 AI 应用纵深推进，有效补齐基层医疗资源短板。华厦眼科糖尿病视网膜病变 AI 筛查系统已落地全国 30 余家医院，累计阅片量超 20 万张；国内首个干眼 AI 自测工具正式对外上线，配套智能化阅片平台全面启动，实现眼病筛查、影像判读的智能化升级。行业标准层面，华厦眼科牵头成立全国卫生产业企业管理协会医学 AI 智能体专业委员会，近 20 位华厦专家入选委员会，深度参与眼科 AI 行业标准制定，抢占赛道技术话语权。
院内运营与远程医疗基建同步完善。目前华厦眼科 61 家下属医疗机构完成了大数据门诊电子病历系统部署，其中 40 家正式上线运行，标准化数字病历体系全面规范诊疗流程、统一数据口径，为精细化运营提供数据支撑。同时，公司 5G 远程诊疗平台联动全国近百家医院搭建协作网络，实现优质医疗资源下沉与跨区域诊疗协同。
上述分析师认为，本次半年报呈现出的 " 现金流向好、结构优化、扣非利润阶段性承压 " 是华厦眼科主动战略取舍的结果，并非经营基本面走弱。" 尽管华厦眼科谨慎坦言‘公司 AI 应用暂未对业绩构成重大影响’，但从财务视角审视，数智化基建正在悄然改变公司成本结构。电子病历系统规模化落地，持续降低跨区域管理的边际成本；百万级校筛流量池与 AI 辅助诊疗结合，也为其消费眼科业务转化打开了低成本、可持续的获客通道。"
整体来看，华厦眼科 2026 年半年报的核心看点，不在于短期利润增速，而在于清晰的战略换挡信号。对于资本市场而言，单一季度的利润波动不具备长期参考意义。随着消费眼科业务持续放量、AI 数智化运营红利逐步释放，未来扣非利润的修复拐点，将成为验证公司提质增效战略落地成效的核心标尺，也将决定其在眼科行业存量时代的长期价值。
