MSCI 全球金矿股指数本月迄今已上涨 43%，有望创下有纪录以来最大单月涨幅。即使在今年最炙手可热的时候，芯片股也望尘莫及：MSCI 全球半导体指数及费城半导体指数在今年 4 月份创下了最佳单月表现，分别上涨 27% 和 38%。
在本轮涨势开启前，美国财政部本月稍早意外宣布了扩大债券回购规模的计划，以压低借贷成本。这重新激活了所谓的货币贬值交易，即押注美元等货币将持续贬值，促使投资者转向黄金等其他资产以保值。
" 从股票投资的角度来看，黄金是我们最大的超配资产之一，"Bank J. Safra Sarasin 股票部主管 Tomasz Godziek 表示。他看好美元贬值的投资逻辑，认为黄金是一种战略资产，各国央行可以利用它来实现储备多元化。
国际金价已连涨五周，并有望录得自 1999 年以来最大单月涨幅。本月迄今，黄金价格已上涨约 14%，目前交易价格超过每盎司 4600 美元。
科技股承压
另一边，随着全球债券收益率上升，叠加市场愈发质疑巨额人工智能投入能否带来回报，科技股持续承压。不过英伟达本周发布的乐观营收预期，一定程度上打消了投资者顾虑，让他们相信 AI 相关增长依然稳健。
" 如果超大规模云服务商能够维持利润率，并说服投资者资本支出正在转化为未来收益，那么我对金矿股后续能持续跑赢的判断信心就会降低，"First Degree Global Asset Management 市场策略师 Kaia Parv 表示。
金价前景向好
投资者对黄金的长期前景仍持乐观态度，因为供应紧张、各国央行稳定购金以及强劲的资金流入都在为其提供支撑。
目前，许多人正密切关注美联储主席凯文 · 沃什即将在杰克逊霍尔发表的演讲，以寻找 " 货币贬值交易 " 下一步走向的线索。
"ETF 资金流动一直是金价的关键驱动因素，近期持仓量的回升表明，在财政、地缘政治和宏观经济不确定性加剧的背景下，投资者正越来越多地寻求投资组合保护，" 杰富瑞股票策略师 Fahad Tariq 在一份报告中写道。
德意志银行分析师 Michael Hsueh 本周早些时候在报告中表示，金价可能高于其每盎司 4800 美元的目标价。他表示，美国财政部的政策改变进一步支持看好黄金的观点。
桥水创始人达利欧近日警告称，若政策不作调整，美国债务危机可能在未来三年左右到来。他建议投资者低配债券、增配黄金及少量比特币，其中黄金配置比例可考虑达到个人资产的 10% 至 15%。
