本轮融资由 IDG 资本领投、高榕创投参投，阿里巴巴与腾讯作为战略投资者联合认购 6 亿美元；何小鹏及顾宏地控制的关联方认购 3 亿美元。融资完成后，小鹏集团继续保持对机器人业务的控股地位。
值得注意的是，自今年 6 月起，何小鹏亲自挂帅机器人业务，将汽车制造积累的供应链优势延伸至具身智能领域。旗下人形机器人 IRON 的供应链与小鹏汽车业务重合度超过 85%。
根据公开资料，IRON 全身具备 76 个自由度，首发搭载全固态电池及 3 颗自研图灵芯片。在底层架构上，IRON 的 VLA/VLM 大模型、AI 架构、数据管控乃至组织架构均与汽车体系实现深度共用。
此外，机器人业务的资本开支需求显著小于汽车，产能爬坡后盈利速度有望更快。公司设立了 18 个月的分拆评估窗口期，目前优先最大化业务协同，即便未来分拆，机器人业务仍将 100% 并入小鹏集团财务报表。
机构称重估小鹏汽车的 " 物理 AI" 期权价值
东吴证券研报指出，小鹏汽车毛利率韧性凸显，在 2025 第三季度至 2026 第二季度期间，综合毛利率已连续四个季度维持在 20% 以上的高位。考虑到公司是集新能源汽车、人形机器人、智驾技术授权及 Robotaxi 于一体的稀缺 " 物理 AI" 标的，当前市场估值尚未充分反映机器人等子业务的期权价值，故维持 " 买入 " 评级。
招证国际也指出，看好小鹏汽车在 " 物理 AI" 领域的巨大估值释放潜力。该机构预计，机器人业务的硬件毛利率将显著高于汽车业务，同时兼具软件服务收费潜力；在 Robotaxi 方面，目前已完成超两千次内测订单，并计划于 2027 年实现无安全员的商业化载客运营。
