本文来源：时代周报 作者：曹杨 曹杨、宋然
8 月 25 日晚，长城汽车（601633.SH）发布 2026 年半年报。报告期内，长城汽车实现总营收 1021.01 亿元，相较于 2025 年同期的 923.34 亿元，同比增长 10.58%。
同期，长城汽车累计交付新车 57.58 万辆，同比增长 1.22%。
长城汽车在财报中表示，销量和营业收入同比增长，海外增长及国内高价值车型增长驱动公司全球化品牌力持续提升。
然而，与营收、销量同步增长形成反差的是，长城汽车 2026 年上半年的利润大幅下跌。
报告期内，长城汽车实现归属于母公司所有者的净利润为 24.65 亿元，相较于 2025 年同期的 63.37 亿元，同比减少 38.72 亿元，下滑幅度高达 61.11%。
针对归母净利润同比大幅下降，长城汽车在财报中指出，主要系海外税收政策补贴收益收回延期，以及汇率波动所致。
国内市场销量承压
2026 年以来，国内乘用车市场整体承压。乘联会数据显示，2026 年上半年，全国乘用车市场累计零售 870.1 万辆，同比下降 20.2%。其中，新能源乘用车市场零售 470.4 万辆，同比下降 14.0%。
行业大盘收缩之下，长城汽车在国内的表现也随之承压。
长城汽车旗下拥有哈弗、坦克、魏牌、欧拉、长城皮卡、长城灵魂摩托、长城商用车等品牌，产品主要涵盖 SUV、轿车、皮卡、MPV、摩托车、重卡等品类。
从车型类别来看，2026 年上半年，长城汽车皮卡国内累计销量 5.60 万辆，较去年同期的 6.69 万辆，同比下滑 16.22%；SUV 国内累计销量 19.42 万辆，相较于去年同期的 28.42 万辆，同比大幅下滑超过 30%。
轿车及其它（主要为新能源车）类别的车辆，2026 年上半年国内累计销量 3.65 万辆，相较于去年同期的 1.91 万辆，同比增速达到了 91.31%。不过，由于整体基数偏小，虽然增速很快，也难以对冲整体颓势。
这就使得 2026 年上半年，长城汽车国内累计销量只有 28.67 万辆，相较于去年同期的 37.02 万辆，同比下滑超过 20%，达 22.53%。
国内市场整体表现疲软，核心品牌销量也在普遍承压。
最新一期的产销快报显示，作为长城汽车的销量担当，哈弗品牌 7 月销量 5.63 万辆，较 6 月的 6.03 万辆环比下降 6.63%；相较于去年同期微增 0.09%。
2026 年上半年，哈弗品牌全球销量 32.77 万辆，但其中海外销量高达 20.54 万辆，同比增长 45.04%。
WEY 品牌和坦克品牌在 7 月的销量分别为 7725 辆和 1.72 万辆，同比分别下滑 23.10% 和 13.95%。
长城皮卡与欧拉品牌在 7 月保持了同比增长，增幅分别为 16.22% 和 151.63%。但需要注意的是，欧拉品牌在 2025 年 7 月的销量只有 4300 辆，这就使得即便同比增幅超过 150%，也仍旧难以改变长城汽车在国内销量承压的事实。
海外市场成核心增长点
国内车市存量竞争特征凸显，海外出口正成为行业长期增长的核心支撑。
中国汽车工业协会数据显示，2026 年 1-6 月，汽车出口 509.6 万辆，同比增长 65.3%。其中乘用车出口 443.2 万辆，同比增长 71.7%。
长城汽车在财报中指出，长城汽车提速 " 生态出海 " 模式，海外业务已逐渐成为增长核心引擎。报告期内，长城汽车海外市场累计销售新车 28.90 万辆，同比增长 45.46%，占总销量超过 50%。
长城汽车表示，围绕产能在地化、经营本土化、品牌跨文化、供应链安全化构成的 " 国际新四化 " 战略，构建研、产、供、销、服全链条本土化布局。同时，在泰国、巴西等地建立 3 个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、巴基斯坦等地拥有多家 KD 工厂。
财报提到，年内在海外市场新增店面近 200 家，截至 2026 年 6 月，海外销售渠道超 1600 家。
长远来看，本土化产能可以有效降低关税、物流等核心运营成本，但对于当前的长城来说，海外扩张的同时，必须要承受其带来的 " 副作用 "。
长城汽车在 7 月发布的业绩预告中就已经明确提到，公司净利润同比下滑，主要受两项因素影响：
其一，海外税收政策补贴收益回款延后，去年同期该笔补贴收益达 22.74 亿元；其二，受汇率波动影响，本期扣除锁汇保值产品对冲收益后，综合汇兑损失约 2.66 亿元（未经审计）。去年同期汇兑收益为 14.93 亿元，本期汇兑收益较上年同期减少 17.59 亿元。
长城汽车魏建军也在个人微博写道，关于利润下降的真实原因，一个是海外税收政策补贴收益收回延期，第二个是受汇率波动影响。
针对当前面临的风险和挑战，长城汽车在财报中表示，国际环境变化、贸易壁垒增多等带来国际贸易不确定性风险，可能对汽车行业产生波动影响。同时，国内汽车市场存量竞争，同质化竞争加剧。
