据《科创板日报》记者统计，今年 7 月以来，至少有 13 家上市公司公告被证监会立案调查，其中约 6 家为 ST 股。
这不是一组冰冷的统计数字，它折射出部分风险公司治理与信披体系的失守，亦印证全面注册制下，监管 " 零容忍 " 并非口号，已然成为常态化的现实。**
细看个案，涉事企业舞弊手法各有特征。其中，ST 南新 2023 年年度报告虚增营业收入 6468.28 万元，占当期营业收入 8.69%；虚增利润总额 1195.22 万元，占当期利润总额 157.11%。*ST 实达因其 2023 年半年报涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案。*ST 萃华披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，存在触发重大违法强制退市的可能。
可以看出，这些被立案调查所涉个案，绝非普通财务人员的个体操作疏漏，而是企业内部治理失灵的体现。
部分上市公司主业陷入经营困境，不去苦练内功谋求纾困突围，反倒寄望于报表修饰钻制度空子，妄图靠舞弊手段保住上市身份。而 ST 板块本身聚集经营承压、风险高企的企业，本应当执行更审慎的信息披露标准、筑牢内控防线。但现实却出现反向现象：部分戴帽上市公司将定期报告作为博弈保壳的工具。
** 上市资格是稀缺的市场信用凭证，绝非困境企业续命的 " 护身符 "，更不能沦为财务舞弊的掩护壳。虚假财报会欺骗广大中小投资者，扰乱市场秩序，侵蚀资本市场的信用根基。
监管层密集立案，传递出明确信号：针对财务造假、信披违法不存在 " 网开一面 "，不会因企业经营困难就放宽标尺。重大违法强制退市制度已落地运行，一旦造假行为达到法定认定标准，企业必须坚决出清，不存在 " 带病存续 " 的周旋空间。
与此同时，需要厘清的是，多家公司集中曝出信披问题被立案，并不代表市场整体基本面恶化，这恰恰是强监管之下存量风险加速出清的过程。注册制的内核是以信息披露为核心，市场价值发现、优胜劣汰机制，全部建立在真实、准确、完整的信息披露之上。
纵容一份虚假财报，便会误导大量投资决策，造成劣币驱逐良币，挤占优质企业的市场生存空间。
于上市公司而言，经营承压尚可谋求突围转型，但财务造假没有任何退路。与其耗费心思在报表上玩弄技巧，不如直面经营难题，补齐公司治理短板。
对投资者来说，这亦是一堂鲜活的风险教育课。ST 标的博弈属性突出，切忌简单押注 " 保壳翻身 "，应当穿透财报读懂商业实质，对财报数据异动、利润结构反常、内控频繁暴雷的标的保持高度警惕，理性甄别风险，敬畏退市规则。
真实可信的信息披露，构筑起资本市场的信用根基。上市公司发布的每一份财报、每一则公告，都是面向全体市场参与者作出的信用承诺。补齐内部治理短板、筑牢合规敬畏之心，是各方共同守护资本市场良好生态的应有之责。
