来源：新浪基金
周五（8 月 21 日）有色金属板块领涨全市场，全天获主力资金净流入超 131 亿元，板块吸金额高居 31 个申万一级行业第二位，有色 ETF 华宝（159876）成份股湖南白银、白银有色涨停，国城矿业涨超 8%，赤峰黄金涨逾 7%，盛新锂能涨逾 6%。权重股方面，紫金矿业、中国铝业涨逾 2%，洛阳钼业涨超 1%。
图：有色 ETF 华宝（159876）成份股涨幅 TOP10（8 月 21 日）
市场解读认为，美国财政部被迫回购长债救市，实质上暴露了美国财政对债务滚动的脆弱性。当市场开始质疑美债与财政的可持续性，去美元化叙事将强化。另外，此次回购操作传递了明确的政策信号——长端利率存在隐性天花板，实际利率下降直接降低持有黄金等大宗商品的机会成本，同时 " 财政主导 " 叙事的强化或将进一步利好有色金属的定价。
细分方向来看，黄金方面，截至发稿，现货黄金站在 4560 美元 / 盎司上方，天风证券指出，从全球储备结构的角度看，美债和黄金或可被视为替代关系。8 月 19 日，美国财政部公告拟扩大长债回购规模之后，COMEX 黄金期货升破 4500 美元 / 盎司，黄金的上涨空间有望被打开，如果能够站稳 4500 美元上方，可能会吸引更多的动量资金入场 *。
锂业方面，GFEX 碳酸锂主力合约上涨 4.12%，站上 15.87 万元 / 吨，自 8 月 3 日阶段低点以来，累计上涨 12%。业内人士表示，2026 年以来，全球锂资源供给持续收缩，叠加新能源车、储能双重需求高速增长，国内锂资源供需紧平衡的状态持续。
中信证券认为，有色金属板块当前处于 " 供给约束 + 需求回暖 " 的有利窗口期，锂价底部企稳、铜铝库存低位、黄金价格上行，各细分赛道均具备配置价值，建议关注锂矿反弹和工业金属需求复苏的双重机会。*
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不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。有色 ETF 华宝（159876）及其联接基金（A 类：017140、C 类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，贵金属 + 工业金属 + 能源金属 + 战略小金属全品类覆盖，能够更好把握整个板块的贝塔行情，权重股包含紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、中金黄金等行业龙头。同时，该 ETF 是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。
* 机构观点参考资料来源：天风证券 8 月 21 日发布的晨间纪要《天风 MorningCall0821》；中信证券 7 月 3 日发布的《大宗商品三季度展望》。
注：本文提及的个股，均是有色 ETF 华宝（159876）标的指数成份股，截至 7 月底，权重占比分别为：紫金矿业，11.93%；洛阳钼业，7.97%；中国铝业，3.55%；赤峰黄金，3.08%；盛新锂能，0.96%；湖南白银，0.84%；白银有色，0.69%；国城矿业，0.62%。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
ETF 费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF 不收取销售服务费。
联接基金费用说明：华宝中证有色金属 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。
风险提示：有色 ETF 华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为 2013.12.31，发布于 2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
