周五 ( 8 月 21 日 ) 亚洲时段，现货贵金属全面爆发：现货黄金最新报 4535.11 美元 / 盎司，日内上涨 16.55 美元，涨幅 0.37%，盘中最高触及 4541.72 美元，最低下探 4508.14 美元。现货白银报 68.55 美元 / 盎司，日内上涨 0.48 美元，涨幅 0.70%，延续昨日强势。现货铂金报 1865.05 美元，涨 1.73%；现货钯金报 1347.84 美元，涨 1.34%。四大品种全线飘红，贵金属板块做多热情高涨。
【贵金属基本面解析】
8 月 20 日纽约尾盘，现货黄金报 4519.36 美元 / 盎司，微涨 0.08%，全天呈现 V 形走势；现货白银表现显著更强，报 68.0944 美元 / 盎司，上涨 1.16%，盘中一度触及 68.983 美元高点，COMEX 白银期货更是大幅上涨 3.50% 报 68.13 美元 / 盎司。前一交易日黄金刚录得 4.35% 的单日暴涨并突破 4500 美元关口，周四的 " 金稳银涨 " 格局，是多头在高位消化获利盘、白银资金追赶补涨的典型特征，而市场定价正受两股力量剧烈拉扯：一方面美国经济数据继续表现强劲，另一方面债券市场压力持续存在。
当晚公布的美国截至 8 月 15 日当周首次申领失业救济人数降至 20.6 万人，低于市场预期的 21 万人；费城联储制造业指数 8 月飙升至 47.4，远高于 7 月的 41.4，也明显好于预期，显示地区工厂活动依旧稳健。上述数据发布前一天，美联储 7 月会议纪要显示决策层对通胀的担忧加深，部分官员倾向于加息，最终美联储以 9 比 3 的投票结果决定将目标利率区间维持在 3.50% 至 3.75%。
受强劲数据推动，前一日美国财政部扩大长期国债回购带来的缓解效应仅持续一天便减弱，10 年期美国国债收益率重新升至接近 4.695%，30 年期收益率升至约 5.23%，这使黄金继续获得地缘政治风险和美元走弱带来的支撑，但长端收益率回升又限制了无息资产的上行空间，黄金从盘中高点 4541.70 美元回落，不过仍守在此前 4447 美元阻力位转化的关键支撑之上。
在贵金属内部，白银表现最为突出，守住了技术形态中提到的 66.55 美元突破位并一度升至 69.11 美元，即便黄金在 4500 美元附近停滞，白银仍延续涨势，这一分化意味着短线白银动能强于黄金，黄金则更直接受利率走势影响；若长端收益率继续上行，黄金涨势可能更容易受到压制，而白银在突破后的技术买盘支撑下短期弹性相对更大。
霍尔木兹海峡仍是影响原油、通胀预期和避险需求的关键地缘政治通道，华盛顿正准备针对伊朗推出新的经济孤立措施，而美伊谈判仍陷入停滞，WTI 原油连续第五个交易日收高，布伦特原油升破 93 美元 / 桶，供应风险溢价重新抬升；对黄金而言这一影响是双向的：一方面霍尔木兹风险支撑避险需求并维持白银上涨动能，另一方面更高油价会加剧通胀担忧、推升长端收益率，从而限制无息贵金属的进一步上行，交易员目前转向周五公布的初步 PMI 数据，以判断经济活动是否足以让美联储 9 月决议继续保持悬念。
现货铂金现报 1865.05 美元，日内涨 1.73%，本周累计涨幅超 5%，走势紧密跟随黄金白银上行。基本面看，中东局势持续紧张推升贵金属板块整体避险需求，铂金作为兼具工业属性的贵金属同步受益。供给端，南非电力供应不稳持续制约铂金产量，全球铂金市场已连续第三年出现供应缺口，世界铂金投资协会预计 2026 年缺口将扩大至 35 万盎司。需求端，全球制造业 PMI 回暖预期提振工业用铂需求，氢能产业发展也为铂金提供长期需求增量。
现货钯金现报 1347.84 美元，日内涨 1.34%，自 8 月初 1280 美元低点反弹逾 5%，但涨幅明显落后于铂金。钯金主要用于汽油车催化器，全球电动车渗透率持续提升对钯金中长期需求构成压制，反弹更多属于贵金属板块的联动效应。铂钯价进一步走阔，铂金相对钯金的强势格局延续。
今日重点关注晚间美国初请失业金数据及美联储官员讲话。若就业数据进一步走弱，将强化市场对美联储暂停加息的预期，金银有望延续当前强势格局。技术面上，黄金关注 4540 美元阻力突破情况，白银关注 69 美元关口多空争夺。
【贵金属技术分析】
技术面看，黄金在 4519 美元附近高位整理，4510 至 4550 美元构成新的多空拉锯区间。上方 4540 至 4550 美元是 FX168 第一阻力区与布林上轨的重合位，下方 4480 至 4500 美元为突破后的回踩确认支撑。白银突破 68 美元后，若金银比继续向 60 收敛，弹性空间将进一步打开。铂金在 1860 美元附近高位整理，上方 1880 至 1900 美元为短线阻力区，下方 1830 至 1840 美元为回踩支撑带。钯金突破 1340 美元后，1350 至 1360 美元成为新的多空拉锯区间，若进一步站稳 1360 美元，则有望挑战 1380 美元关口。中东局势紧张叠加全球制造业 PMI 回暖预期，铂钯工业需求前景改善，贵金属板块整体偏强。
现货黄金：技术面上，现货黄金多头的下一目标是重新站上 4595.00 美元阻力位，若能持续突破，后续将指向 4778.00 美元。空头的近期目标则是跌破 4447.00 美元，进一步下看 4320.00 美元和 4228.00 美元。首个阻力位在 4595.00 美元，其次是 4778.00 美元；首个支撑位在 4447.00 美元，其次是 4320.00 美元。
现货白银：技术面上， 现货白银方面多头的下一目标是重新站上 68.02 美元，若突破该位，目标将指向 69.48 美元。空头的下一目标是跌破 66.55 美元，进一步下看 64.20 美元和 62.75 美元。首个阻力位在 68.02 美元，其次是 69.48 美元；下一支撑位在 66.55 美元，其次是 64.20 美元。
现货铂金：技术面上，现货铂金日线暂收小阳线。本周以来铂金累计涨幅已超 5%，自 8 月初 1750 美元低点持续反弹，中期上升通道结构完好。5 日均线快速上移至 1840 美元附近，与 10 日均线形成金叉，MACD 红柱持续放大，RSI 报 65，多头动能占据主导。上方 1880-1900 美元为短线阻力区，突破则有望挑战 1920 美元；下方 1840-1850 美元为回踩支撑带，守住则反弹趋势不改。
现货钯金：技术面上，现货钯金自 8 月初 1280 美元低点反弹逾 5%，但涨幅明显落后于铂金，整体走势属于贵金属板块的联动跟涨。钯金在 1340 美元附近窄幅整理，上方 1350-1360 美元为短线阻力区，突破则有望挑战 1380 美元；下方 1330 美元为初步支撑，1320 美元为防守位。MACD 红柱小幅放大，RSI 报 52，短线偏多但动能尚不强劲。
