阿里 AI 业务上一财季取得 " 增收又增利 " 的成绩：阿里云外部商业化收入同比增长 45%、创 22 个季度增速新高，AI 云和算力业务的利润率同步升至 12%，自研芯片规模化商用与数据中心交付提速双线推进。这份成绩单显示，AI 投入正从规模扩张阶段转入利润释放阶段。
财报显示，在截至自然年 2026 年 6 月末的公司第一财季，阿里云 AI 相关产品收入达 123.76 亿元，连续第 12 个季度保持三位数同比增长；衡量盈利能力的指标显示，AI 云与及计算服务业务息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长 133%，经调整 EBITDA 利润率升至 12%。
在业绩电话会上，阿里管理层进一步披露，AI 相关产品年化收入（ARR）突破 495 亿元，占阿里云外部商业化收入的 35%。
利润率抬升的关键在于，AI 相关产品毛利率显著高于云产品平均水平。这意味着 AI 收入的高增长开始转化为利润增量，而非 " 增收不增利 "。阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭表示，AI 商业化已从第四财季的 " 跨越拐点 "，进入第一财季 " 增长提速、利润率攀升 " 的阶段。
利润释放的底座是自研芯片与基建效率的跃升。平头哥自研芯片真武 M890 已覆盖超 650 家外部客户，超节点实例上线阿里云并运行超 2 万亿参数大模型推理；大规模 AI 数据中心交付周期压缩至 100 天，管理层预计 AI 算力资产约三年即可回本。
收入与利润同步抬升
阿里云本季度外部商业化收入同比增长 45%，增速创 22 个季度以来新高。AI 相关产品收入 123.76 亿元，连续第 12 个季度实现三位数同比增长，是云业务加速增长的核心引擎。
更值得关注的是盈利质量的同步改善。AI 云与算力分部 EBITDA 同比大增 133%，经调整 EBITDA 利润率升至 12%；AI 相关产品年化收入（ARR）突破 495 亿元，在阿里云外部商业化收入中的占比升至 35%，且毛利率显著高于云产品平均水平。
吴泳铭表示，越来越多客户开始采用覆盖 AI 智能体、模型、云基础设施及自研芯片的全栈 AI 产品，叠加业务规模扩大和算力供给偏紧带来的定价能力提升，推动 AI 从云业务的收入增长引擎进一步成为利润改善的重要驱动力。盈利拐点是否就此确立，尚需后续季度数据验证，但单季盈利的大幅改善，已让盈利拐点的信号显现。
自研芯片规模化商用
利润释放的底层支撑，是平头哥自研芯片的商业化落地。平头哥已建成覆盖 GPU、CPU 及网络芯片的全栈自研体系，最新一代 AI 处理器真武 M890 已通过阿里云，在自动驾驶、互联网、金融等 20 余个行业的超 650 家外部客户中实现商业化应用。
商业化进程仍在加速。基于真武 M890 的超节点实例近日已上线阿里云并开始规模化销售，吴泳铭称下半年将持续放量。
吴泳铭在业绩电话会上透露，截至目前，上一代平头哥芯片已经生产超过 50 万颗并完成出货。最新一代芯片 8 月已经部署在阿里云 AI 云平台上，以 Supernode 形式提供服务。我认为，我们是目前少数能够大规模部署这类自研国产芯片的公司之一。
据阿里云介绍，基于新一代平头哥芯片的 " 臻 5 M890" 超节点能够运行超过 2 万亿参数的大模型推理，Kimi K3、千问 3.8 Max 均已借助该实例提供服务。
对阿里云而言，自研芯片覆盖 GPU、CPU 与网络芯片的全栈布局并实现规模化商用、对外销售，意味着平头哥算力正从内部支撑走向规模销售，成为云业务新的增长变量。
数据中心交付提速
算力供给侧的效率提升同样显著。阿里云已将大规模 AI 数据中心的交付周期压缩至 100 天，并预计 2026 年自研模块化数据中心的产能效率实现翻倍以上增长，以承接更强劲的 AI 算力需求。
效率提升的背后是资本开支的前置投入。截至第一财季末，阿里自 2025 年 2 月公布的三年 3800 亿元投资计划已累计投入约 1900 亿元。
阿里首席财务官徐宏表示，AI 商业化建立在算力中心等基础设施之上，" 必须是 capex 先行，才能获得后面的业务增长 "。
按其测算，AI 算力资产约三年即可回收成本，随着 AI 相关产品毛利率持续提升，回收周期有望进一步缩短。
后续关注真武 M890 超节点的放量节奏，以及 AI 云与算力分部利润率能否在后续季度延续抬升。
