本文来源：时代财经 作者：庞宇
8 月 18 日晚，小米集团（01810.HK）发布 2026 年第二季度业绩。报告期内，公司实现收入 1089.22 亿元，同比下降 6.1%，环比增长 9.9%；经调整净利润 62.19 亿元，同比下降 42.6%，环比增长 2.4%；集团综合毛利率为 19.8%，同比下降 2.7 个百分点。
" 二季度整体来讲，挑战还是蛮大的，比如内存成本处于历史高位、竞争激烈、需求不振等等因素都存在。但从第二季度的基本面看，收入和利润（环比）均有所改善。" 小米集团总裁卢伟冰在财报后的媒体沟通会上如此评价道。
今年一季度，受内存成本上涨等影响，小米业绩承压。在经过提价和产品结构调整等系列举措后，公司二季度业绩环比有所修复。
谈及存储成本压力，卢伟冰给出的判断是：" 存储成本的涨幅已经放缓，但成本仍处于历史高位。第四季度可能仍会缓慢上涨。2027 年价格会继续上涨还是回落，仍需时间观察。"
他同时表示：" 智能手机业务最困难的阶段已经过去，整个业务目前处于可控状态。"
卢伟冰：智能手机业务最困难的时刻已经过去
财报发布后的媒体沟通会和电话会上，前几轮问答反复指向同一个问题：在存储价格大幅上涨的背景下，小米如何平衡手机销量、售价和毛利率。
二季度，小米 " 手机 × AIoT" 分部收入 840 亿元，同比下降 11.3%，环比增长 6.0%；分部毛利率为 20.0%，同比下降 1.6 个百分点、环比下降 2.5 个百分点。
其中，小米智能手机收入为 421 亿元，同比下降 7.5%；全球出货量为 3120 万台，同比下降 26.5%，但平均售价同比上升 25.9% 至 1351 元，创历史新高。
手机和平板是受内存成本上涨影响最大的品类。卢伟冰在电话会上坦言，" 虽然在去年已经预测到存储成本上涨会是一个长周期，涨幅也会非常大，但去年第四季度，尤其是今年第一季度和第二季度的猛烈上涨，还是超出了预期。"
" 我们无法把存储成本的上涨简单地转移给消费者。" 卢伟冰表示，小米需要重新梳理产品线、定义产品并调整销售策略。
他以 8GB+128GB 的入门级存储版本举例，按今年第二季度的成本计算，仅存储成本折算到手机零售价，就要超过 1500 元。这意味着，以往主打性价比的入门级产品，零售价要被迫向 2000 元逼近。" 这对入门机打击最大 "。
面对成本压力，小米采取了提价与调结构策略。
财报显示，二季度，其智能手机全球平均售价（ASP）同比大幅提升 25.9%，从 2025 年同期的每部 1073.2 元涨至 1351.0 元，创下历史新高。中国大陆市场中，零售价 3000 元及以上机型的销量占比升至 32.1%，同比提高 4.5 个百分点。
产品端，小米继续减少中低端机型供给，并调整新品结构、售价和发布时间。REDMI K100 系列由往年的 10 月提前至 8 月发布，K100 Pro 高存储版本占比超过六成，K100 Pro Max 首销日销量为上代同期的 1.5 倍。随着旗舰机进入密集发布期，卢伟冰直言：" 旗舰机的发布将决定我们今年下半年乃至明年的表现 "。
对于内存价格后续走势，卢伟冰的判断是，三季度存储成本涨幅已经放缓，但四季度仍可能继续上涨。" 以前涨幅太大时，大家有些手忙脚乱，现在趋势相对可见，我们就能提早准备。" 他称，智能手机业务 " 最困难的阶段已经过去 "，目前已进入可控状态。
不过，小米管理层也在业绩会上提示，存储等核心器件成本仍处于高位，消费需求恢复缓慢，行业竞争也在加剧。后续手机毛利率仍将受成本走势、旗舰机销售表现及消费者价格接受度等因素影响。
手机业务之外，IoT 业务在海外表现可圈可点。
二季度，IoT 与生活消费产品收入 313 亿元，同比下降 19.2%，主要受国补力度减弱影响；受空调销售季节性增加及 618 促销拉动，环比则增长 26.7%。
卢伟冰透露，二季度境外 IoT 收入同比增长超过 20%，上半年境外收入创历史新高，平板、可穿戴、电视等品类在海外表现强劲。尤其平板和电视增速较快，大家电则是下一阶段扩张重点。
" 还有很多品类尚未出海；即使已经出海，有些品类的实力也还不够，因此仍有很大发展空间。" 卢伟冰表示，小米接下来将加快空调等大家电出海，增加区域电商合作，并引入专业品类合作伙伴。
截至 6 月底，小米在境外已有 640 多家新零售门店，其中 IoT 收入占比已超过 40%。公司计划年底将海外门店数量增至约 1000 家。
汽车季度交付超 10 万辆，小米加大投入 AI 创新业务
与手机业务的阶段性调整不同，小米的汽车和 AI 业务仍处在投入扩张阶段。
二季度，小米智能电动汽车及 AI 等创新业务收入同比增长 17.1% 至 249 亿元，毛利率由上年同期的 26.4% 降至 19.2%，经营亏损为 26 亿元。
财报解释，该分部毛利率同比下滑的主要原因在于 SU7 Ultra 交付贡献降低、核心零部件涨价以及 AI 业务相关成本增加。
拆开汽车业务数据来看，二季度小米智能电动汽车收入为 239 亿元，同比增长 15.9%；交付 104199 辆，同比增长 28.2%。但汽车平均售价同比下降 9.6% 至 22.93 万元，主要由于高价的 SU7 Ultra 交付占比下降。
汽车业务更大的变量在于即将上市的澎程系列。7 月，小米澎程 N90 Max 和 N70 Max 分别以 29.99 万元和 25.99 万元开启预售，计划 9 月正式上市。卢伟冰称订单表现 " 好于预期 "，对这款车取得优异成绩非常有信心。
值得一提的是，按照公司此前提出的全年 55 万辆交付目标，小米汽车上半年累计交付 185055 辆，相当于全年目标的约 34%。这意味着，下半年需交付约 36.5 万辆，月均交付量须超过 6 万辆。新车型的上市和放量，将是影响目标进度的重要变量之一。
AI 相关业务是小米更具想象空间的新叙事。
二季度，小米研发开支 92 亿元，同比增长 18.9%；2026 年上半年研发开支为 182 亿元，同比增长 25.6%，其中 AI 相关投入占比接近 30%。同时管理层透露，二季度的资本开支达到 36 亿元。其中，智能电动汽车及 AI 等创新业务占 65.8%。
商业化方面，小米集团副总裁、首席财务官林世伟透露，当前 MiMo 大模型的 API 调用和 Token Plan 已经开始贡献收入，增速较快。不过，他强调，这项业务仍处于起步阶段，目前不把变现作为主要目标，小米会继续推动 AI 重构 " 人车家全生态 "。
据了解，目前小米已将 MiMo 大模型与小米澎湃 OS 打通，并推动其与手机和操作系统深度融合。
澎湃 OS 4 的超级小爱 2.0 基于 MiMo 大模型全面重构，首次引入 " 专家模式 " 积分会员方案（最低 19 元 / 月）。林世伟透露，" 后续会推出桌面端应用 "" 新模型也在训练中 "，投入仍在加速。
机器人业务方面，小米披露，其机器人在汽车工厂特定工位的双侧作业成功率已提升至 98%。卢伟冰则明确表示，公司目前没有考虑把机器人作为独立产品对外销售，" 它首先要在我们自己的业务中跑出来 "，距离大规模商业化仍有较长时间。
