TIC 报告显示，6 月份海外投资者的美国国债持有量较 5 月份减少了 721 亿美元。在截至 6 月的过去四个月中，海外投资者美国国债持仓已有三月出现下滑，总持有量降至 9.299 万亿美元，进一步脱离了今年 2 月创下的历史高位 9.4894 万亿美元。
在整个 6 月，出于对美国巨额财政赤字及通胀持续超出美联储 2% 目标的担忧，美债价格进一步震荡下行。需要指出的是，外国持仓数据不仅反映了美债的净买卖情况，也计入了资产估值变动的影响。
作为美国最大的海外 " 债主 "，日本在 6 月份的减持幅度最为巨大——其持仓环比减少了约 264 亿美元，降至 1.1167 万亿美元。由于日元持续承压，日本当局曾在 4 月底 -5 月初出手干预汇市以支撑日元。业内人士普遍认为，在那次干预中，日本当局可能抛售了美债。
不少市场人士上月就猜测，美方此举主要担心的，就是日本若继续通过抛售美债来捍卫日元，可能会大幅推高美国的借贷成本。
" 日本的这一动作显然源于外汇干预 "，先锋投资策略师 Paresh Upadhyaya 指出。
他补充道，美国财长贝森特不仅在 7 月参与了联合干预，还特别提及日本可借助美联储的相关机制——例如 FIMA 回购便利工具来规避直接抛售美债。" 毋庸置疑，我们不会再看到日本大规模抛售美债的情形重演。"
其他美国海外 " 债主 " 也纷纷减持
除了日本外，其他美国海外 " 债主 " 的美国国债持仓，在 6 月也普遍出现了减少。
英国作为目前美国国债第二大的海外持有国，其美债持仓在 6 月份下降了 1%，从上月的 9486 亿美元降至 9399 亿美元。英国被广泛视为全球投资者的主要托管中心，其资金流向常被视为对冲基金仓位的替代指标。
作为美国国债的第三大海外持有国，中国 6 月持有的美国国债规模也较 5 月减少了 259 亿美元，至 6334 亿美元——创 2008 年 9 月 ( 6182 亿美元 ) 以来的最低水平。
整体来看，在美国前八大海外 " 债主 " 中，有多达六个——日本、英国、中国、开曼群岛、卢森堡、法国的美债持仓在 6 月出现了减少，仅比利时和加拿大持仓有所增加。
包括巴克莱、汇丰在内的一些业内知名投行目前较为担心的是，美债买家结构当前已明显从美联储、外国央行等官方机构，转向共同基金、家庭及其他更加看重投资回报的私人投资者。由于这类投资者对价格和预期收益率更加敏感，在通胀持续高企的环境下，他们可能要求更高的收益率补偿才能吸收不断增加的长期美债供应。
美国国债尤其是长期债券的抛售潮，在本周一 ( 8 月 18 日 ) 已进一步加剧—— 30 年期美国国债收益率当天盘中升至了近二十年来最高水平，这反映出投资者对美国政府支出激增、长期债务发行潮以及过去五年通胀率持续高于美联储目标水平正感到愈发担忧。
