MiniMax 正式入通 百亿增量资金蓄势待发
8 月 6 日，MiniMax-W 正式被纳入港股通股票名单。公司于 2026 年 1 月 9 日以同股不同权 ( -W ) 架构上市，并在 5 月 22 日的恒指季检中入选恒生科技指数及恒生综合指数成份股。
根据规则，同股不同权公司需满足上市满 "6 个月 +20 个交易日 " 以及市值、成交额等硬性指标方可纳入港股通。继智谱于 6 月 8 日率先入通后，MiniMax 于 8 月 6 日恰好凑齐稳定交易期，正式向内地资金敞开大门。
据相关机构此前测算，MiniMax 入通首日即可获得不低于 10 亿港元的港股通配置资金，未来有望迎来超过 100 亿港元的持续增量资金流入。
美银、招商证券及华鑫证券等主流机构近期密集发布研报，一致给予 MiniMax" 买入 " 评级，认为港股通的落地将显著消除其流动性折价，成为公司估值修复的核心催化剂。
除了入通利好，MiniMax 正式开源新一代通用多模态生成模型 MiniMax H3，其在 Artificial Analysis 视频编辑评测榜、Arena 图生视频排行榜中均位列全球第一。在开源社区 Hugging Face 上，MiniMax H3 热度迅速上升至第一名。
高盛最新研报指出，中国 AI 五大进展与商业化前景重塑
高盛 Ronald Keung 团队在最新发布的专题报告中指出，中国人工智能模型的增长轨迹令人瞩目，并重点梳理了行业五大核心进展：
多模态产品集中落地：MiniMax H3 ( 全模态、开放权重、显著降本 ) 与字节跳动 Seedance 2.5 ( 支持最长 30 秒生成、50 个多模态参考输入 ) 相继上线，智能体 Agent 功能的扩展正加速内容创作的普及。
高端代码万亿模型竞争加剧：随着 Scaling Law ( 规模化法则 ) 演进，预计未来数月在 2 – 5 万亿参数量级的高端编码 / 代理型模型领域竞争将日益激烈。阿里巴巴 Qwen3.8 Max ( 总参数 2.4 万亿 ) 在 Arena.ai 代码榜及前端编码排名显著提升。
中轻量模型性能大幅跃升：依托监督微调等后训练技术，DeepSeek V4 Flash 正式版 API 及腾讯 Hy3 新版性能均显著超越此前预览版，轻量级模型的代理能力大幅增强。
企业级智能体 / 工作台部署加速：腾讯 Workbuddy、阿里基于 QwenWork 的产品重构相继落地。厂商通过搭建全链路工作台沉淀真实代码与智能体执行数据，形成闭环反哺大模型迭代。
AI 资本开支 ( CapEx ) 持续加码：随着 2026 年下半年国内计算资源供应的增加，头部企业将持续聚焦并加码 AI 资本支出。
