业内指出，155 点位的意义远超一般技术分析范畴。
日本在今年 4 月、5 月曾两度入场干预，短暂将美元兑日元拉低至 155 附近，随后汇率又重新走高，市场愈发认为：官方干预只能争取时间。
如今，投资者正在思考：若本次汇率能够真正跌破这一关口，是否意味着市场结构出现根本性转变。
美元兑日元汇率目前已跌破约 158 的 200 日均线，为去年 10 月以来首次。截至发稿，美元兑日元汇率为 157.72。
决心已下
此次日本与美国联手支撑日元的力度，为数十年来所罕见，推动日元从 164 附近的四十年低点反弹 5%。两国政府均表示，若有需要将随时准备再次联合干预。
美银证券首席日本外汇与利率策略师 Shusuke Yamada 在接受采访时表示：
" 这一次，当局是下定决心要真正突破 155 这一关键点位。如果这次未能突破，那么市场将认为当局的政策手段已经用尽。"
Yamada 表示，若汇率持续站稳 155 下方，市场运行逻辑可能出现转变。
随着前期逢低买入美元的存量买盘被消化，美元需求或将减弱；而一旦美元兑日元跌破 155，日本出口商及其他投资者可能加大美元抛售力度。
Yamada 在报告中写道：
" 在这种情景下，美元兑日元的市场动态可能从 ' 逢低买入 ' 转向 ' 逢高卖出 '。"
这一转变还可能因市场持仓结构而被放大：据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，本次干预前夕，资产管理公司与杠杆基金持有的日元净空头头寸已升至 2024 年以来最高水平。
富国银行策略师 Chidu Narayanan 表示：
"汇率一旦跌破 155，日元空头挤压风险将显著升温。即便市场仅平掉部分空头头寸，也足以催生可观的日元买盘。伴随杠杆账户持续减仓、前期失衡持仓逐步出清，美元兑日元汇率有望进一步下探，看向 152 附近。"
升势仍存疑
不过，华尔街仍有许多人士怀疑日元升势能否持续，理由是如果美联储在未来数月加息，美元的收益率优势只会进一步扩大。
花旗集团策略师 Daniel Tobon 等人指出，日元近期的强势将是短暂的，他们认为，一旦官方干预停止，投资者很可能重新将日元用作融资货币。
花旗预计，美元兑日元汇率大致将维持在 156 至 161 的区间内波动。
市场资金流向已显现出日元初期涨势正在减弱的迹象。花旗全球 G10 外汇交易主管兼欧洲、中东及非洲地区外汇主管 Jerry Minier 指出，市场正出现更多投资者买进美元、卖出日元；同时，此前为押注官方干预而布局的杠杆账户，目前正在当前价位获利了结、解除相关战术性头寸。
荷兰合作银行外汇策略主管 Jane Foley 则认为，日元此轮反弹能否进入下一阶段，取决于能否让投资者相信日本整体政策取向正在发生变化。
她表示：
" 就目前而言，对进一步干预的担忧以及美元走弱本身，可能已足以阻止美元兑日元汇率大幅走高。但若要让日元实现实质性回升，市场还需要更加确信日本央行能够加快加息步伐，并看到更多财政稳健方面的政策表态。"
嘉盛集团资深分析师 Matt Simpson 表示，鉴于美联储可能进一步加息以及中东局势持续紧张导致的原油价格上涨带来的通胀压力，美元兑日元这次是否会出现更大幅度的下跌仍有争议。然而，鉴于美国财政部和美联储支持日本，财务省的口头警告有更大概率能限制美元反弹，而未来的干预也更具可信度。这可能会使美元 / 日元及其他日元交叉货币对持续出现在 " 逢高卖出 " 关注名单。
