科技股调整，并不意味着行情结束。
7 月最后一个交易周，市场看似震荡，实则暗流涌动：：科创 50 继续回调，但全市场本周有三天出现 4000+ 个股上涨；科技成长股降温，超跌小盘股接力活跃；市场成交虽然回落，但风险偏好有持续修复迹象，周五甚至出现跌停股归零、百股涨停，市场赚钱效应明显修复。
这意味着，A 股正在从 " 少数热门赛道上涨 "，逐步转向 " 更多板块轮动 " 新阶段。随着 8 月中报季正式开启，市场的核心矛盾也将从政策预期转向业绩验证。本周市场释放了哪些关键信号？下周又有哪些变量值得关注？
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大盘环境：指数震荡筑底，市场结构修复初显
本周 A 股整体呈现红绿交替的反复震荡格局。
上证指数周一一度冲高至 3858.25 点，随后受到科技板块调整影响出现回落，周五在 AI 应用、算力产业链等方向带动下重新走强，全周累计上涨 0.47%。
整体来看，经过此前快速调整后，市场前期高位筹码得到一定消化，指数在 3800 点上方逐步形成震荡筑底格局，短期下行风险有所释放，市场韧性有所增强。
从风格表现来看，本周成长板块承压较大，科创 50 指数下跌 8.46%，创业板指下跌 3.93%，显示此前涨幅较大的 AI、半导体等科技主线进入阶段性调整；价值板块同样出现一定回撤，上证 50、沪深 300 分别下跌 1.13%、1.31%，但整体跌幅相对有限，体现出蓝筹资产仍具备一定防御属性。
相比之下，小盘风格开始修复，中证 1000 上涨 1.14%，中证 2000 上涨 1.98%，反映部分资金开始从前期高位热门板块向超跌中小市值个股轮动。
成交速览：成交有所回落，交易情绪后半周明显修复
成交方面，本周 A 股较前一周有所降温。
Wind 数据显示，本周两市累计成交约 11.36 万亿元，日均成交约 2.27 万亿元，较上周下降约 9.2%，整体仍属于存量资金博弈格局。
从日度表现来看，市场量能呈现 " 前低后高 " 的变化特征。周初成交相对低迷，随着 AI 应用、算力等热点重新活跃，后半周成交连续放大，周五单日成交金额达到 2.56 万亿元，较周二低点增长超过 25%，并伴随 4600 余只个股上涨，显示资金风险偏好有所恢复。
市场活跃度同样持续改善。市值换手率由周初的 4.11% 逐步提升至周五的 5.14%，重新站上 5% 的活跃区间，说明市场交易情绪由观望逐渐转向修复。
涨跌速览：赚钱效应反复切换，热点轮动持续加快
本周市场赚钱效应呈现明显波动。
从涨跌家数来看，全周上涨家数平均超过 3700 只，其中周一超过 5100 只个股上涨，周三、周五分别有 4200 余只和 4600 余只个股上涨；但周二和周四市场又出现明显分化，热点切换速度较快，投资者赚钱体验呈现 " 大开大合 " 特征。从全周表现看，全市场超 4300 家个股周涨跌幅为正值（上一周为 1479 家），市场赚钱效应明显修复。
短线情绪整体继续修复。涨停家数在周初达到 121 家，经历中段波动后，周五再次回升至 103 家，同时跌停家数降至零，显示市场风险偏好明显改善，前期连续调整带来的恐慌情绪得到一定缓解。
个股表现方面，题材股重新活跃。周涨幅居前个股主要集中在 AI 应用、数字经济、消费复苏等方向，多只个股周涨幅超过 40%，市场热点进一步向应用端扩散。传智教育、爱丽家居周涨幅均超 60% 领跑，科蓝软件 ( 300663 ) 、福昕软件等 AI 应用端标的集体爆发，一鸣食品、华天酒店 ( 000428 ) 等消费复苏标的轮动修复。
与此同时，高位热门科技股调整压力依然较大。周跌幅榜中，部分半导体、先进制造及此前涨幅较大的热门个股跌幅居前，反映科技成长板块正在经历估值与筹码的再平衡过程。维琪科技周暴跌 57.42%，华虹宏力、通富微电 ( 002156 ) 等半导体标的集体深度回调。
下周关注重点：重磅政策消化、宇树科技询价定估值锚
进入 8 月后，A 股将迎来多个重要时间窗口。
首先，7 月底重要会议定调后的首个完整交易周，市场将重点关注相关政策细则落地情况，财政、货币政策以及稳增长措施能否进一步兑现，将直接影响顺周期板块表现。
一级市场方面，下周新股发行节奏保持平稳，杰理科技、频准激光等硬科技企业将陆续推进发行进程，人形机器人企业宇树科技也将启动 IPO 初步询价，其询价结果有望成为机器人产业链估值的重要参考。
此外，根据 Wind 数据，下周共有 38 家公司涉及限售股解禁，合计解禁约 13.73 亿股，对应解禁市值约 234 亿元，其中浙江荣泰、麦格米特 ( 002851 ) 、星湖科技 ( 600866 ) 、中贝通信 ( 603220 ) 等公司解禁规模相对较大，需关注相关个股短期波动风险。
（责任编辑：曹言言 HA008）
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