7 月 28 日，算力硬件全线大跌，光通信、光模块、PCB 大幅调整。截至 11:07，通信 ETF 华夏（515050）大跌超 8%，持仓股中，新易盛、中际旭创、天孚通信跌超 10%，东山精密、深南电路、剑桥科技、兆易创新等多股跌停。自 6 月底高点以来，通信 ETF 华夏已经回调超 30%。同类费率最低创业板人工智能 ETF 华夏（159381）跌超 7%。
国盛证券表示，光通信板块近期的回调，是筹码结构过度集中后的自然修正，而非产业趋势的逆转。截至 2026 年二季度末，主动权益基金对电子与通信板块的合计配置比例已达约 60%，光模块龙头中际旭创、新易盛位列公募持仓前两位，光通信板块在机构端已形成极高的资金集中度。极致抱团必然导致微观交易结构的脆弱性——一旦宏观环境或预期波动，获利了结压力将被放大，这是筹码高度集中后的必然结果。
短期调整后反而提供更好的布局窗口。该机构指出，筹码集中的另一面是产业逻辑的集中。资金向光通信赛道的聚集并非偶然：在当前科技板块，AI 算力基建的景气度、订单确定性与业绩能见度均具备领先优势，而光通信作为算力互联的核心环节，其产业逻辑的稀缺性恰恰是资金集中配置的根本原因。分化之下，优质赛道必然吸引资金——筹码集中是产业逻辑聚焦的结果，而非简单的赛道博弈。以时间换空间，随着短期浮筹逐步消化，筹码结构完成换手后，光通信赛道的景气度依然确定，这一逻辑可参考 26 年 1 月的走势，彼时亦出现过通信行业筹码消化的过程，但终究筹码要服从基本面。
通信 ETF 华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于 MPO/CPO/OCS 新技术的光纤光缆、AI 服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块 CPO+PCB 概念股权重合计超 80%，其中 CPO 概念股权重超 74%，PCB 概念股权重超 20%，相比同类通信 ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB 及覆铜板龙头。场外联接（A 类：008086；C 类：008087）。
云计算 ETF 华夏（516630）重仓 AI 算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定 AI 算力爆发、国产替代加速、云计算 AI 原生转型三重红利。IDC 算立租概念股权重占比近 50%。场内综合费率仅 0.20%，为同类最低。（A 类：019868；C 类：019869）。
创业板人工智能 ETF 华夏（159381），跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比超 49% 位居 AI 类标的第一。目前基金规模超 20 亿元，场内综合费率仅 0.20%，为 ETF 最低档。场外联接（A 类：025505；C 类：025506）。
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