7 月 16 日，被称为 "AI 驱动跨境社交电商 A+H 第一股 " 的吉宏股份（02603.HK）（002803.SZ）抛出一则配售募资计划，港 A 两市走出分化行情，引发市场热烈讨论。
公告显示，吉宏股份拟配售 937.15 万股新 H 股，配售价为每股 12.24 港元，较最后交易日（7 月 15 日）收市价 14.75 港元折让约 17.02%，扣除发行费用后净募资约 1.128 亿港元。
根据规划，本次募资所得资金，将约 80% 用于跨境社交电商业务全球扩张，其中 40% 用于欧洲及中东市场拓展，30% 用于发展现有自主品牌，10% 用于升级 "Giikin" 系统的 AI 及数据技术应用；10% 用于优化供应链网络及扩展纸制快消品包装业务；10% 用于营运资金及一般企业用途。
值得注意的是，配售公告落地后，7 月 16 日，吉宏股份在港 A 两市股价表现分歧。截至发稿，其 H 股涨 5.22%，报 15.52 港元 / 股；其 A 股则走弱，下跌 6.98%，报 20.67 元 / 股，一涨一跌形成强烈反差。
通常老股东折价配售旧股容易引发股价承压下行，而本次为公司增发新股投入高增长业务，吉宏股份 H 股不跌反涨，本质是市场看好本次募资投向能创造长期价值。
吉宏股份以纸制包装业务起家，并于 2017 年通过打造跨境社交电商业务抓住了移动互联网发展带来的新兴跨境电商商机，打造了双轮驱动发展模式。目前，跨境社交电商已成长为公司绝对的增长核心。今年上半年，该板块净利润预计同比大增 140%-160%。AI 投放模型、海外合伙人模式已经跑通盈利模型，增长确定性强。
有分析认为，吉宏股份此次募集资金加码海外扩张与 AI 系统迭代，能够持续放大高毛利跨境业务优势，长期价值可期，因此不少港股资金提前抢筹布局。
但也应注意三点风险，其一，配售新增股份会小幅摊薄每股收益；其二，欧洲、中东新兴市场拓展周期长，叠加海外汇率、平台规则、地缘政策多重不确定因素，盈利兑现节奏存在变数；其三，传统包装业务受原材料涨价、新基地投产拖累，增长乏力，难以覆盖扩张阶段持续增加的成本。
说到底，吉宏股份 AH 股冰火行情，是资金对短期股本稀释压力与长线成长预期的博弈。后续投资者可重点跟踪海外市场落地进度、Giikin 系统 AI 转化效果，观察本次配售资金能否兑现业绩增长预期。
另值得一提的是，备受市场瞩目的第十三届 " 港股 100 强 " 评选现已进入筹备阶段。吉宏股份能否成功上榜，值得市场期待！
