三家公司均在公告中表示，3 月以来国际地缘冲突导致航油价格大幅上涨，是上半年经营业绩预亏的主要原因。
具体来看，中国国航预计 2026 年上半年归属于上市公司股东的净亏损约 21 亿元至 26 亿元，去年同期净亏损 18.06 亿元；预计扣除非经常性损益后的净亏损约 23 亿元至 31 亿元。
中国东航预计上半年归属于上市公司股东的净亏损约 18 亿元至 24 亿元，去年同期净亏损 14.31 亿元；预计扣除非经常性损益后的净亏损约 27 亿元至 33 亿元。
南方航空预计上半年归属于上市公司股东的净亏损约 34.73 亿元至 39.73 亿元，为三家公司中预亏金额最高；去年同期公司归属于上市公司股东的净亏损 15.33 亿元，预计扣除非经常性损益后的净亏损 44.80 亿元至 49.80 亿元。
从三家公司披露情况来看，航油价格已成为影响行业盈利能力的共同因素。航油成本通常占航空公司营业成本的三成左右，是航空运输业最主要的成本项目之一。今年 3 月以来，中东地区地缘政治冲突推动国际原油价格快速走高，航空煤油价格随之攀升，对航空公司盈利形成明显挤压。
公开数据显示，2026 年 1-2 月国内航空煤油出厂均价稳定在 5450 元 / 吨，3 月下旬价格开始攀升，中石油和中石化的出厂价分别调整至 5562 元 / 吨和 5602 元 / 吨。受国际油价波动及地缘冲突（如中东局势）影响，4 月 1 日起价格大幅跳涨：中石油出厂价升至 9742 元 / 吨，中石化升至 9782 元 / 吨，单月环比涨幅接近 74%-93% 。
目前，航空燃油价格虽有所回落，但仍处于相对高位。根据商品价格网，截至 7 月 10 日，航空煤油（新）价格报 122.48 美元 / 桶，较 2 月 27 日的 93.44 美元 / 桶上涨约 31.1%。
从公告披露的经营情况来看，国内航空市场总体保持稳健增长，其中，国航明确表示一季度已实现大额盈利，南航也表示一季度整体效益同比大幅提升，这意味着上半年亏损主要集中在国际油价快速上涨后的二季度。
