受益于 AI 算力基础设施建设持续推进、高端 PCB 需求旺盛以及产品结构持续优化，沪电股份上半年净利润和扣非净利润均实现同比大幅增长。
7 月 13 日，沪电股份披露 2026 年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为 28.3 亿元至 30 亿元，同比增长 68.17% 至 78.28%；扣除非经常性损益后的净利润预计为 27.3 亿元至 28.8 亿元，同比增长 66.08% 至 75.20%。
扣非净利润增速与归母净利润基本保持一致，表明公司业绩增长主要来自主营业务改善，而非一次性收益贡献。公司预计上半年基本每股收益为 1.47 元至 1.56 元，上年同期为 0.8754 元。
沪电股份表示，业绩增长主要得益于高速交换机、AI 服务器、高性能计算及智能汽车等领域需求持续提升，公司产品结构持续优化。同时，泰国子公司已结束产能爬坡阶段，并于二季度实现单季度扭亏，为公司业绩增长带来新增动力。
AI 投资热潮仍是公司业绩增长最核心的驱动力。
随着全球科技企业持续加码 AI 数据中心建设，AI 服务器、高速交换机等设备需求保持高景气，对高层数、高频高速 PCB 的需求同步提升。相比传统服务器，AI 服务器 PCB 价值量更高，而 800G 交换机加速普及、1.6T 产品逐步推进，也持续推升高速 PCB 需求。
沪电股份长期深耕通信设备及服务器 PCB 领域，在高频高速、高层数 PCB 产品上具备较强技术积累。行业需求向高端产品集中，也推动公司产品价值量和盈利能力同步提升。
产品结构升级推动盈利改善
除了需求增长，公司此次业绩改善也体现出产品结构持续升级的效果。
近年来，公司持续提升高附加值产品占比，包括高速交换机 PCB、AI 服务器 PCB 以及高可靠性汽车 PCB 等产品。这类产品技术门槛较高、客户认证周期长，通常具备更强的议价能力和更高的毛利率。
因此，公司本轮盈利增长不仅来自出货规模扩大，也来自高价值产品占比提升带来的盈利质量改善，这也是扣非净利润与归母净利润保持同步增长的重要原因。
智能汽车业务贡献第二增长极
除 AI 业务外，智能汽车继续成为公司另一重要增长方向。
随着汽车智能化、电动化持续推进，新能源汽车 PCB 用量明显高于传统燃油车，车载 PCB 也对可靠性、耐热性和稳定性提出更高要求，行业进入门槛较高。
沪电股份近年来持续布局汽车电子领域，依托高可靠性 PCB 制造能力不断扩大车载产品供应。随着智能汽车市场持续扩张，汽车业务正逐步成长为公司新的业绩增长点。
泰国工厂进入收获期
海外产能也开始贡献利润。公司表示，泰国子公司已完成产能爬坡，并于 2026 年第二季度实现单季度扭亏为盈，意味着海外工厂开始进入规模化运营阶段。
随着产能利用率进一步提升，泰国工厂有望在下半年持续释放盈利能力。一方面，公司能够更好满足国际客户供应链多元化需求，另一方面，海外制造平台的成熟也将进一步完善公司全球化产能布局，为未来增长提供新的支撑。
