国泰海通：维持腾讯控股增持评级
国泰海通证券就腾讯控股 ( 00700 ) 发布研报称，维持其 " 增持 " 评级。该行表示，腾讯作为最大的社交流量入口，AI 有望重构平台价值。预计腾讯 26-28 年营业收入为 8270/8979/9710 亿元，经调整净利润为 2713/3007/3277 亿元。参考可比公司估值，考虑到 AI 投入的短期不确定性，给予 26 年 18xPE，对应目标价 619 港元。
光大证券：维持 H&H 国际控股增持评级
光大证券就 H&H 国际控股 ( 01112.HK ) 发布研报称，三大业务板块增长韧性凸显，婴配粉份额持续突破验证品牌竞争力。上半年盈利与去杠杆进度均超预期，财务结构持续优化，分红修复预期逐步升温。
招商证券：维持 H&H 国际控股强烈推荐评级 目标价 21 港元
招商证券就 H&H 国际控股 ( 01112.HK ) 发布研报称，各业务经营强劲，利润超预期，公司同时上调全年指引。ANC 受益于行业政策规范化中期格局优化，BNC 超行业增长且盈利改善，PNC 未来产品逐步引入国内有望加速成长。
国盛证券：维持 H&H 国际控股买入评级
国盛证券就 H&H 国际控股 ( 01112.HK ) 发布研报称，保健品及奶粉主业延续强增长势能，债务结构优化释放利润弹性。ANC 受益电商渠道增长红利，BNC 在行业事件催化下持续抢占超高端市场份额，净杠杆比率显著改善。
东吴证券：维持 H&H 国际控股买入评级
东吴证券就 H&H 国际控股 ( 01112.HK ) 发布研报称，2026 年系公司经营及财务表现大年、风险担忧出尽。各块业务均存正向催化，奶粉行业事件推动新客转化，跨境保健品监管收紧格局受益，PNC 开拓新市场新渠道。
国元国际证券：维持 H&H 国际控股买入评级
国元国际证券就 H&H 国际控股 ( 01112.HK ) 发布研报称，上半年业绩表现超预期，未来三大业务增长空间充足。ANC 大品牌效应持续受益，BNC 抓住消费者需求转换契机提升份额，化债加速进一步降低利息成本并增厚利润。
华福证券：首予百济神州买入评级 目标价 297.44 港元
华福证券就百济神州 ( 06160.HK ) 发布研报称，血液肿瘤 " 三驾马车 " 已全面成型，实体瘤增长曲线显现。公司具备稳定造血能力、全球商业化执行力与系统性研发效率，管线组合开发使其产品价值大于简单加总。
国泰海通：首予剂泰科技 -P 增持评级 目标价 18.71 港元
国泰海通就剂泰科技 -P ( 07666.HK ) 发布研报称，作为国内领先 AI 纳米递送公司，平台合作加产品合作商业模式成功得到市场验证。自研全球首个 AI 纳米递送平台 NanoForge，极大缩短药物研发时间并增强安全性。
国泰海通：维持玖龙纸业增持评级 目标价 10.51 港元
国泰海通就玖龙纸业 ( 02689.HK ) 发布研报称，箱板瓦楞纸景气度延续，公司积极推动原料自给率提升。行业保利润诉求强烈，协同涨价下吨盈边际改善，浆纸一体化战略为公司构筑长期成本优势。
浙商证券：维持科伦博泰生物买入评级
浙商证券就科伦博泰生物 ( 06990.HK ) 发布研报称，核心管线 sac-TMT 海外临床数据持续读出不断验证其同类最佳潜力。多款创新药获批上市并纳入医保，国内进入商业化加速期，ADC 平台国际化价值有望不断兑现。
