【CNMO 科技消息】瑞银最新行业调研显示，2026 年下半年存储芯片价格上行空间进一步扩大。该机构将 DDR 合约价格预期大幅上调：第三季度环比涨幅预计达 32%，显著高于此前 17% 的预期；第四季度涨幅预期为 18%，此前的预估仅为 12%。值得注意的是，今年第二季度 DDR 合约价已环比大涨 67%，在此基础上下半年继续走强，显示本轮存储芯片涨价势头远超市场此前判断。
NAND Flash 合约价格同样被上调，第三季度预计环比上涨 30%，第四季度上涨 12%，延续强周期表现。
从供需结构来看，瑞银认为 DRAM 行业供需紧张局面将至少持续至 2028 年上半年。2027 年存储芯片需求预计同比增长 36.2%，而供给端增速仅为 19.3%，供需缺口难以弥合。值得关注的是，若不考虑下游客户库存回补的缓冲效应，2027 年实际供需缺口将从 2026 年的 -8.1% 进一步扩大至 -13.6%，失衡程度达到过去 30 年来罕见水平。
综合上述因素，瑞银判断本轮存储芯片上行周期有望延续至 2027 年。行业收入方面，2026 年预计达到 9920 亿美元，2027 年有望进一步攀升至 1.76 万亿美元。
不过，主要风险在于下游客户的承受能力。当前存储芯片价格已持续大幅攀升，手机、电脑等消费电子厂商的成本压力持续积聚，而大型云服务商在 AI 服务器端持续投入存储资源，同样面临较大的资本支出压力。瑞银指出，这些大型云厂商可能需要通过持续资本市场融资来支撑相关投资支出，若融资环境出现变化，不排除会影响存储芯片涨价的节奏和幅度。
