据媒体此前报道，Meta 拟推出云基础设施业务，向外部客户出售 AI 算力和模型访问权限。受此提振，Meta 周三大涨 9%，创下五个多月来最大单日涨幅。
咨询公司 Post Oak Group 董事总经理 Karan Ramchandani 表示：" 将这项业务发展成收入来源，本就是他们路线图的一部分。进入这一市场，与其他企业客户竞争、出售算力，看起来是顺理成章的事情。"
云基础设施业务已被证明是亚马逊、微软和谷歌等超大规模云服务商（Hyperscaler）的重要利润来源，而 Meta 首席执行官马克 · 扎克伯格此前曾多次暗示，Meta 可能正朝这一方向迈进。
在 5 月举行的年度股东大会上，扎克伯格表示，推出云计算业务 " 绝对是一个可考虑的方向 "。
随着生成式 AI 热潮进入第四年，云基础设施已成为极具价值的资源，但真正有能力大规模提供这一服务的企业屈指可数。
目前，美国云计算市场领导者包括亚马逊 AWS、微软 Azure 和谷歌 Cloud，它们都通过帮助企业外包计算需求建立了庞大的业务。
Evercore 分析师 Mark Mahaney 认为，Meta 不太可能直接挑战这些超大规模云服务商。
相反，他认为 Meta 更可能效仿 CoreWeave、Nebius 等 " 新云（Neocloud）" 公司，专注提供面向 AI 的计算资源，例如英伟达 GPU 及相关系统。
受 Meta 消息影响，CoreWeave 和 Nebius 股价周三均跌逾 10%。
Mahaney 认为，Meta 此举部分受到埃隆 · 马斯克旗下太空与 AI 公司 SpaceX 的启发。
拥有 xAI 的 SpaceX 近期已与谷歌、Anthropic 及初创公司 Reflection AI 签署算力供应协议，仅谷歌和 Anthropic 两项合同每月合计收入就超过 20 亿美元。
Primary Venture Partners 合伙人 Brian Schechter 也进行了类似比较。他指出，这两家公司都投入数十亿美元，在自建基础设施上训练大型 AI 模型。
" 它们最终都未能推出真正获得大量客户青睐的 AI 模型。但在训练任务结束后，将闲置算力出售变现，说明算力正越来越像一种标准化商品，"Schechter 表示。
利润率或面临压力
不过，部分投资者担忧，Meta 的盈利能力可能因此受到冲击。
云服务业务通常需要建立庞大的企业销售和客户支持团队，其利润率远不及广告业务。
Meta 目前毛利率高达 82%，位居科技行业前列，最新季度营业利润率达到 41%。
同样是在线广告领域的霸主，谷歌提供了一个参考。
今年第一季度，谷歌以广告业务为主的服务部门营业利润率达到 42%，而 Google Cloud 利润率仅 18%。
更重要的是，谷歌达到这一水平花费了很长时间。公司 2008 年推出云基础设施业务，2011 年正式全面开放，直到 2020 年才开始单独披露云业务财务数据，并于 2023 年第一季度首次实现盈利。
Freedom Capital Markets 科技研究主管 Paul Meeks 表示，尽管 Meta" 可能拥有整个科技行业最优秀的商业模式之一 "，但只要进入在线广告之外的新业务，就会摊薄整体盈利能力，并拉低利润率。
他说：" 作为 Meta 股东，我更希望公司继续坚持开放模型战略，通过 AI 产品和服务实现商业化，因为这些业务利润率远高于去北达科他州等地建设数据中心、参与残酷的云计算竞争。"
