来源：新浪港股
花旗发布研报称，将建滔集团（00148）在 2026 至 2028 年各年的盈利预测上调 16% 至 28%，重申其 " 买入 " 评级，并将基于分类加总估值法（SOTP）的目标价由 89.6 港元大幅上调至 202 港元，以反映盈利上调，并将控股公司折让由先前的 45% 至 50%，收窄至 20%。
该行对建滔集团开启为期 30 天呈催化剂观察。该行表示，频繁上调建滔集团持股 62% 附属建滔积层板（01888）的盈利预测，主因是覆铜面板（CCL）及电子玻璃纤维布的平均售价假设高于预期，这足以完全抵消近期建滔积层板因配股而令建滔集团持股比例由 67% 降至 62% 的影响。花旗预期建滔集团将在 AI 时代结构性演变成几乎纯粹的印刷电路板（PCB）及覆铜面板（CCL）概念股，这两个业务占其 2028 年预期总净利润的比重，预计将由 2025 年的 63% 激增至 87% 。
该行预计，建滔集团可能在下个月发布强劲的 2026 年上半年盈利预告，并预测其 2026 年上半年净利润将同比强劲增长 55.6% 至 40.16 亿港元，收入增长 33% 至 287.39 亿港元，而下半年纯利增长料加速至 175% 至近 50.1 亿元。强劲的增长驱动因素包括：子公司建滔积层板净利润预期同比激增 3 倍，成为建滔集团今年最大的利润贡献来源；其次是印刷线路板业务因垂直整合优势（在当前覆铜面板 CCL 短缺下能确保上游供应）而获得市场份额，推动息税前利润率扩张；此外，受到美伊冲突引发的第二季油价飙升推动，化工业务的息税前利润率也将有所扩张。
此外，公司于 6 月 16 日配售建滔积层板股份，每股现金流将增加 10.6 港元，净负债率将由 2025 年的 28% 降至 2026 年预期的 15%，有助于部分支持其在 2026 至 2027 年期间每年逾 60 亿港元的资本支出计划。
