【中国央行：一季度末金融业机构总资产 556.3 万亿元，同比增长 8.8%】
中国央行数据显示，初步统计，2026 年 1 季度末，我国金融业机构总资产为 556.34 万亿元，同比增长 8.8%，其中，银行业机构总资产为 494.72 万亿元，同比增长 8.0%；证券业机构总资产为 19.15 万亿元，同比增长 25.4%；保险业机构总资产为 42.47 万亿元，同比增长 12.2%。金融业机构负债为 509.53 万亿元，同比增长 9.0%，其中，银行业机构负债为 455.69 万亿元，同比增长 8.1%；证券业机构负债为 15.14 万亿元，同比增长 30.9%；保险业机构负债为 38.69 万亿元，同比增长 12.7%。
【上清所、外汇交易中心：将于 6 月 22 日起推出外币回购优化服务】
银行间市场清算所股份有限公司、中国外汇交易中心 6 月 18 日发布通知，为进一步优化外币回购交易及清算服务，满足市场机构抵押品管理和多样化结算方式需求，上海清算所和中国外汇交易中心将于 2026 年 6 月 22 日起推出外币回购优化服务。外币质押式回购业务存续期间，交易双方可在上海清算所综合业务系统或外汇交易中心外汇交易系统对未到期结算交易发起质押券替换，经对手方确认生效；交易到期结算日前，可在上海清算所综合业务系统发起现金交割，上海清算所根据指令完成买断式回购到期结算，外汇交易中心具体上线安排另行通知。
【《银行间市场清算所股份有限公司外币回购清算业务指南（2026 年修订版）》发布】
据上清所网站，为适应市场发展需要、持续优化清算服务，银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）对现行《银行间市场清算所股份有限公司外币回购清算业务指南（2022 年修订版）》进行修订，形成《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南（2026 年修订版）》并予以发布。自本业务指南发布之日起，原《银行间市场清算所股份有限公司外币回购清算业务指南（2022 年修订版）》同时废止。
【陆家嘴论坛债市关注什么？三大重要举措优化货币政策工具，平抑债市波动】
陆家嘴论坛透露的货币政策动向成为债市关注的焦点。从论坛内容来看，央行将完善短端利率调控机制、创设 " 非银流动性支持宏观审慎工具 " 和 " 境外央行回购工具 "，三大举措共同优化货币政策工具。机构分析指出，本次论坛涉及货币政策的基调对内是强化资金调控效果、防范金融系统风险，对外则有助于推动人民币的全球化。
【公募 REITs 五周年上市满 5 周年 全市场累计上市 86 只 REITs 募资 2450 亿元】
据证券日报，公募 REITs 于 6 月 21 日上市满五周年。截至目前，全市场已上市 86 只 REITs，总募集规模 2450 亿元，其中上交所 59 只合计募资 1760 亿元。随着首批商业不动产 REITs 的正式落地，形成了涵盖高速公路、产业园区、能源、保租房及商业不动产等多元业态的资产格局。
【剑指干扰债券发行定价 交易商协会出手了】
近日，中国银行间市场交易商协会对国信证券警告，因其簿记发行中发布虚假信息干扰定价、存续期未履职召集持有人会议；对南京金伯珠资产、上海竹润投资、蓝石资产三家公司均予严重警告或警告，事由包括收取票面外费用、协助非市场化发行、收受财务资助、按发行人安排买卖债券及拒不配合调查；对发行人江苏海州湾发展集团予以严重警告，因其以非市场化方式发行四期债务融资工具、变相交易自身债券并支付票面外费用。
违规主体涉及债券发行人、债券簿记管理人、债券买方等。发行人以非市场化方式发行债务融资工具。债券簿记管理人，在相关债务融资工具簿记发行过程中发布虚假信息，干扰发行定价及市场发行秩序。债券买方收取债务融资工具发行人提供的票面利率以外的费用，干扰了发行秩序。
【市场仅剩 6 只！存量银行转债将在 2028 年全部到期】
银行转债又将 " 减员 "，紫银转债和青农转债将于 7 月和 8 月先后到期，剩余 4 只银行转债都将在 2028 年 10 月之前到期。今年至今银行转债暂无新增发行，市场供需失衡问题持续加剧。业内分析指出，上市银行普遍破净压制转债新发节奏，短期供给难以明显回暖；叠加板块正股走势偏弱，投资者转股意愿低迷，转债补充核心一级资本的核心功能难以落地，优质高评级银行转债或将成为场内稀缺配置底仓。
【多只转债评级遭下调！】
近期，可转债信用评级披露逐渐进入高峰期。数据显示，截至 6 月 17 日，已有 158 只可转债披露了评级机构对公司主体及其相关债券的信用评级情况，其中，142 只转债的评级保持不变，5 只转债为首次评级，11 只转债的最新评级出现调整。其中，10 只转债的最新信用评级被调低，牧原转债的信用评级则获调高。业内人士指出，评级被调低的转债整体信用风险随权益市场回暖而有所缓解，但部分行业或压力仍存，相关行业尾部企业仍需警惕。
【前 5 个月发行超 1300 亿元 已达去年总量 74% 2026 年熊猫债规模有望创新高】
近日，国有大行承销 " 熊猫债 " 的热情高涨，多家银行宣布以主承销商身份支持国际发行人在中国银行间债券市场发行熊猫债。
财联社记者获取数据显示，熊猫债发行热度显著上升，今年前五个月发行 1365 亿元，是去年同期的 1.9 倍，达去年总量的 74%，全年有望创新高。数据显示，2025 年中长期熊猫债发行占比 61%，较 2021 年上升 17 个百分点。融资期限拉长，反映发行人在华长期发展、继续深耕中国市场的坚定信心。2026 年一季度熊猫债累计成交 1675 亿元，同比增长 93%，参与熊猫债券交易机构大幅增加，市场活跃度明显提升。
【一笔 64.87 亿元收益引发监管处罚 中交发展三季报信披失准遭点名】
完成房地产开发业务剥离后，中交发展因相关会计处理问题收到监管罚单。
6 月 18 日晚间，深交所发布关于对中交城市发展控股集团股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定。根据处分决定，中交发展在 2025 年三季度报告中存在信息披露不准确情形，公司将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东过程中形成的资产处置差额计入投资收益，后续发现会计处理存在错误但未及时更正，违反了《股票上市规则（2025 年修订）》相关规定。
与此同时，时任董事长王尧、总裁曾益明、财务总监何海洪及董事会秘书田玉利，因未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，也被深交所给予通报批评处分，相关记录将记入证券期货市场诚信档案数据库。从监管披露的信息来看，此次处罚的核心并非经营层面问题，而是重大资产重组过程中会计处理和信息披露出现偏差。
【一线城市房价 " 三连涨 "】
在经历了连续 9 个月下跌后，一线城市房价迎来 " 三连涨 "。6 月 16 日，国家统计局公布的数据显示，5 月，一线城市（即北上广深）新建商品住宅销售价格（下称 " 新房价格 "）环比上涨 0.2%，环比增速已连续三个月为正值。其中，上海、广州和深圳分别环比上涨 0.2%、0.2% 和 0.4%，北京环比下降 0.2%。
展望接下来房价走势，宏观经济专家表示，需要看到一线城市新房价格环比上升背后有新房子格局好、得房率高的优点。随着大量新房入市，在存量房中占据主体地位的二手房价可能面临挑战，进而冲击整体房地产市场价格。从目前的市场供需来看，房价的波动还未调整到位。
值得注意的是，新一轮核心地块 " 涨价潮 " 正在席卷核心城市。截至目前，北京、上海、深圳三座一线城市的住宅用地楼面价天花板均已突破 10 万元 / 平方米，上海最高楼面单价更于去年率先突破 20 万元 / 平方米。中指研究院数据显示，5 月 300 城住宅用地成交规划建筑面积同比下降 27.1%，但受核心城市优质地块带动，平均溢价率升至 9.5%。其中，一线城市成交面积和土地出让金同比分别增长 58% 和 33%，成为当前土地市场最活跃的板块。
【海南省拟发行 8.028 亿元置换隐债专项债】
海南省财政厅披露，拟于 6 月 25 日发行政府债券，总发行规模为 187.878 亿元，其中 8.028 亿元再融资专项债，募资用于置换存量隐性债务。
【天津：建立债券增信机制，支持科技创新债券发行和投资交易】
近日，天津市人民政府印发《天津市推动服务业扩能提质的若干措施》通知，提到推广 " 创新积分制 "，推动金融机构开发知识产权质押融资、知识产权保险等产品；建立债券增信机制，支持科技创新债券发行和投资交易；深化金融资产投资公司股权投资试点，鼓励企业扩大与金融资产投资公司合作；对符合条件的服务业经营主体贷款予以贴息支持；充分用好国家支持政策，纵深推进金融创新运营示范区建设，打造金融集聚标志区。
【时代中国控股：强制性可转债特别决议获通过，条款修订 6 月 18 日生效】
时代中国控股有限公司发布公告称，有关两笔强制性可换股债券的特别决议案，已于当日举行的相关债券持有人会议上正式获得通过。公告显示，合资格债券持有人在相关会议中达成法定出席人数要求，并达到所需投票大多数门槛，两个系列债券各自的合资格条件均已达成，时代中国决定落实执行上述特别决议案。待债券特别决议案生效后，时代中国、附属担保人及受托人于 2026 年 6 月 18 日或前后签署各系列债券的相关补充信托契据，各系列债券的建议修订及豁免将于该日生效。与此同时，时代中国于 2026 年 6 月 18 日或前后向短期票据持有人及受托人发送有关短期票据最低现金利息支付安排的特别记录日期通告。
【香港金管局维持基准利率 4% 不变】
6 月 18 日，香港金融管理局响应美联储议息决定，将基本利率维持在 4% 不变。目前基本利率定于当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加 50 基点，或隔夜及 1 个月香港银行同业拆息的 5 天移动平均数的平均值，以较高者为准。此前，美国联邦公开市场委员会将联邦基金利率的目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 不变，委员会重申其维持银行体系充裕准备金的政策。
【香港证监会：计划于 8 月 3 日推出五年期国债期货】
据香港证监会消息，香港证券及期货事务监察委员会宣布，香港计划于 2026 年 8 月 3 日推出五年期国债期货。经评估市场需求及宏观环境，五年期国债被选为首先在香港交易及结算所有限公司买卖的国债期货合约的相关资产。香港交易所一直就须获证监会批准的国债期货的推出作必要准备，并将另行公布合约细节。
中国人民银行、中国证监会有关部门负责人对此表示，支持香港于近期正式推出 5 年期人民币国债期货产品，此举有利于进一步丰富国际投资者风险管理工具，提升人民币资产吸引力，巩固提升香港离岸人民币枢纽地位，增强长期配置型投资者投资中国的意愿和信心。
【沃什首秀，半数官员看加息，美元重回 100、股债双杀、黄金跳水，机构预判年内利率维稳】
北京时间 6 月 18 日凌晨，美联储新任主席凯文 · 沃什主持的首场 FOMC 会议落幕，联邦公开市场委员会以全票赞成将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 不变。本次点阵图的鹰派转向超市场预期，19 名 FOMC 官员中，18 人提交对 2026 年底利率水平的预测，9 人预计至少加息一次，8 人预计利率不变，1 人预计降息 25 个基点。受鹰派预期冲击，隔夜全球大类资产剧烈波动，美股、美债同步走弱，美元强势反弹，黄金大幅跳水。
交易员迅速重新定价加息路径，美国国债期货成交量创下历史纪录。据芝商所数据，超过 50 万份合约在上周四易手，约为 20 日均值的四倍，创下历史纪录。交易员大规模涌入押注美联储将于 7 月下次会议加息的头寸。与此同时，市场对 7 月加息的定价概率从此前的接近于零骤升至约五成。
【英国政坛地震？首相斯塔默或于周一宣布辞职，英债率先定价政权更迭】
英国政坛正面临近年来最剧烈的一次权力更迭。据英国《观察家报》20 日报道，首相斯塔默正准备公布离任时间表，工党高级人士预计他最早可能于 22 日（周一）发表 " 明确声明 "。这一消息令市场神经紧绷——英国 10 年期国债收益率上周五已攀升至 4.84%，投资者正屏息等待周一开盘时的政治信号。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，6 月 18 日以固定利率、数量招标方式开展了 2480 亿元 7 天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率 1.40%，投标量 2480 亿元，中标量 2480 亿元。Wind 数据显示，当日 1885 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 595 亿元。
信用债事件
■富力地产："H16 富力 4" 购回申报面值合计 13.06 亿元，拟使用购回资金金额 2756.87 万元 ;
■泰禾集团：逾期债务本金为 666.68 亿元，5 月新增诉讼 2.51 亿元 ;
■绿地控股：公司及控股子公司在 6 月 4 日至 15 日新增诉讼 833 件，累计金额 32.88 亿元 ;
■西安高科：天地源及子公司被诉索赔 2.73 亿元及利息，尚未开庭；
■远洋控股集团：截至 2026 年 5 月末到期未偿付借款 173.7 亿元并涉多起重大诉讼 ;
■中瑞实业：因未在法定期限内披露 2025 年年度报告，公司收到河南证监局警示函；
■雪松实业："19 雪松 01" 自 6 月 22 日开市起复牌，复牌后继续按照特定债券规定转让 ;
■ "18 渤金 01"：拟于 6 月 22 日兑付 15% 本金，剩余本金展期至 2029 年 6 月 20 日 ;
■泉州银行：拟发行年内首期永续资本债，规模为 10 亿元 ;
■华伍股份：子公司实质合并破产清算重整计划获债权人会议通过 ;
■东江环保：中诚信将公司主体及 24 东江环保 MTN001、25 东江环保 MTN001 债项评级从 "AA+" 下调至 "AA" 评级 , 展望保持稳定 ;
■上交所：对重庆市潼南区农业科技投资集团予以书面警示。
市场动态：
【货币市场 | 货币市场利率多数上行】
上周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期品种上行 0.71BP 报 1.4317%，7 天期下行 0.39BP 报 1.4606%，14 天期下行 0.2BP 报 1.4911%，1 月期下行 3.29BP 报 1.4971%。
资金面再次收敛，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行 0.6BP 报 1.421%；7 天期下行 0.2BP 报 1.462%；14 天期上行 0.4BP 报 1.489%；1 个月期上行 0.15BP 报 1.42%。
银行间回购定盘利率多数持平。FR001 持平报 1.46%；FR007 持平报 1.48%；FR014 跌 2.0 个基点报 1.54%。
银银间回购定盘利率多数持平。FDR001 持平报 1.43%；FDR007 持平报 1.46%；FDR014 跌 2.0 个基点报 1.48%。
【利率债 | 资金价格高位下短端走势偏强，10 年期国债收益率仅小幅下行 0.2bp】
上周四，国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约持平于 113.870 元，10 年期主力合约涨 0.04% 报 109.055 元，5 年期主力合约涨 0.06% 报 106.320 元，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.620 元。
银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午 16:30，10 年期国债活跃券 260010 收益率下行 0.2bp 报 1.721%，30 年期国债活跃券 2600002 收益率下行 0.2bp 报 2.216%，10 年期国开活跃券 250220 收益率下行 0.05bp 报 1.7735%。
昨晚美联储放鹰，尽管维持利率不变，但是加息预期提升，不过债市主要外部利空，国内债券市场反应并不激烈。近期央行连续净投放呵护资金面，传递了 " 无意让资金利率进一步上行 " 的清晰信号，叠加 5 月经济数据较弱等，对债市支撑力度仍较好，不过因机构在高资金成本环境下延续防守思路，长端品种交投意愿仍偏谨慎。
【信用债 | 收益率普遍下行，信用利差和期限利差多数收窄，全天总成交金额 1352 亿元】
上周四，信用债收益率普遍下行，信用利差和期限利差多数收窄，全天总成交金额 1352 亿元；"23 万科 MTN004"、"23 晋能山西 MTN001"、"24 晋能山西 MTN001" 收益率居前。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率下行 1.35 个基点报 1.5154%；3 年期收益率下行 1.37 个基点报 1.6655%；5 年期收益率下行 1.61 个基点报 1.7936%；AAA 级城投债中，1 年期收益率下行 1.65 个基点报 1.5208%；3 年期收益率下行 2.02 个基点报 1.6692%；5 年期收益率下行 0.3 个基点报 1.7885%。
涨幅超 2% 的信用债共 6 只，其中 "25 深投 04"、"25 常城建 MTN002"、"24 中铝集 MTN004" 涨幅居前，分别涨 4.17%、3.09%、2.68%，分别成交 131.36 万元、10094.69 万元、2034.09 万元。
跌幅超 2% 的信用债共 1 只。"19 秦投 02"、"25 浦里开发 MTN003"、"23 拱墅经投 PPN002" 跌幅居前，分别跌 2.21%、1.22%、1.21%，分别成交 71.4 万元、2013.9 万元、3019.65 万元。
共 110 只收益率高于 5% 的信用债有成交，其中 "23 万科 MTN004"、"23 晋能山西 MTN001"、"24 晋能山西 MTN001" 收益率居前，分别为 1217.37%、7.79%、7.24%，分别成交 984.84 万元、4054.35 万元、2028.84 万元。
【欧债市场 | 欧债收益率涨跌不一，英国 10 年期国债收益率涨 8.5 个基点报 4.842%】
上周四，欧债收益率涨跌不一，英国 10 年期国债收益率涨 8.5 个基点报 4.842%，法国 10 年期国债收益率跌 0.3 个基点报 3.672%，德国 10 年期国债收益率涨 5.6 个基点报 2.985%，意大利 10 年期国债收益率跌 2.5 个基点报 3.604%，西班牙 10 年期国债收益率涨 3.5 个基点报 3.382%。
【美债市场 | 美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 0.34 个基点报 4.177%】
上周四，美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 0.34 个基点报 4.177%，3 年期美债收益率跌 1.40 个基点报 4.192%，5 年期美债收益率跌 2.47 个基点报 4.232%，10 年期美债收益率跌 2.96 个基点报 4.453%，30 年期美债收益率跌 3.38 个基点报 4.897%。
