本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院
来源 | 时代商业研究院
作者 | 实习生陈嘉婕、郑琳
编辑 | 郑琳
2026 年 5 月 29 日，上海果纳半导体技术股份有限公司（以下简称 " 果纳半导体 "）已向香港联合交易所递交主板上市申请，联席保荐人为国泰君安国际。
招股书显示，果纳半导体是一家中国智能半导体传输系统本土提供商，也是国内唯一能够提供规模化全流程智能半导体传输系统的本土企业。该公司专注于为半导体前道设备制造商及晶圆厂研发、制造及销售晶圆传输设备及自动物料搬运系统（AMHS），并为半导体后道制造商生产及销售半导体封装自动化设备。根据弗若斯特沙利文报告，按 2025 年收入计，果纳半导体在中国智能半导体传输系统市场及晶圆传输设备市场均位列国内企业第二，市场份额分别为 2.7% 及 6.3%。按收入计，该公司亦在中国 2025 年 12 英寸晶圆制造领域晶圆传输设备市场位居国内企业首位，市场份额为 7.8%。
果纳半导体过去三年收入快速增长但持续录得净亏损。2023 年至 2025 年，该公司总收入分别为 1.33 亿元、3.09 亿元及 5.22 亿元。同期，年内亏损分别为 0.82 亿元、0.64 亿元及 0.13 亿元，整体毛利率分别为 26.8%、29.6% 及 30.1%。
果纳半导体的收入主要来源于智能半导体传输系统、半导体封装自动化设备及组件、技术服务及其他三大板块。2025 年，来自智能半导体传输系统的收入为 4.07 亿元，占总收入的 78.1%。其中，晶圆传输设备收入为 3.80 亿元，占比为 73.0%；自动物料搬运系统（AMHS）收入为 0.13 亿元，占比为 2.6%；来自半导体封装自动化设备及组件的收入为 0.44 亿元，占比为 8.5%；来自技术服务及其他的收入为 0.70 亿元，占比为 13.4%。
果纳半导体客户集中度较高。2025 年，来自前五大客户的销售收入占总收入的 69.3%，其中最大客户占比为 39.8%。果纳半导体供应商集中度亦较高。2025 年，向前五大供应商的采购额占总采购额的 53.3%，其中最大供应商占比为 24.8%。
果纳半导体 2025 年研发开支为 0.47 亿元，占同年总收入的 9.0%。截至 2025 年 12 月 31 日，该公司拥有 145 名技术专业人员，占总人数的 27.7%。
风险方面，果纳半导体处于持续亏损状态，2023 年至 2025 年累计净亏损达 1.59 亿元。客户及供应商集中度双高，2025 年前五大客户收入占比为 69.3%，前五大供应商采购占比为 53.3%，经营稳定性面临挑战。半导体设备行业技术迭代快、研发投入大，该公司亦面临市场竞争加剧及技术落后风险。
果纳半导体此次上市募集资金净额拟用于以下方面：研发及技术创新；提升产能；进行并购及战略投资；以及补充营运资金及一般企业用途。
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