广发证券：维持美团 -W 买入评级 目标价 115.56 港元
广发证券就美团 -W ( 03690.HK ) 发布研报称，外卖竞争边际缓和带动核心业务亏损大幅收窄，新业务效率显著改善。凭借强大运营壁垒维持本地生活领先地位，若竞争格局稳定，经营利润有望释放较大弹性。
国信证券：维持美团 -W 优于大市评级
国信证券就美团 -W ( 03690.HK ) 发布研报称，外卖精细化运营优势仍在，竞争进入深水区后补贴退坡利好盈利筑底回暖。到店酒旅短期承压但长期生态稳固，闪购作为第二曲线增长强劲，海外业务全球化雏形初现。
中信证券：维持复宏汉霖买入评级 目标价 119 港元
中信证券就复宏汉霖 ( 02696.HK ) 发布研报称，PD-L1 ADC 在后线难治 NSCLC 全人群中 mPFS 超 6 个月，斯鲁利单抗成为国内唯一胃癌围手术期成功的 PD-1 单抗。核心管线数据积极验证临床价值，有望成为大单品驱动业绩增长。
环球富盛：首予汇聚科技买入评级 目标价 26.86 港元
环球富盛就汇聚科技 ( 01729.HK ) 发布研报称，拟收购莱尼剩余股权将完善全球布局并提升运营效率。AI 浪潮推动服务器及数据中心业务高速增长，定制电线互连方案优势显著，供应链韧性增强助力长期发展。
招商证券：维持汇聚科技强烈推荐评级
招商证券就汇聚科技 ( 01729.HK ) 发布研报称，MPO 业务订单高景气，产能接近满载，新客户拓展潜力巨大。完成两轮配售夯实资金基础，算力、汽车、医疗三驾马车驱动中长线高质量成长，全球化供应能力提升可期。
招商证券：首予汇量科技强烈推荐评级
招商证券就汇量科技 ( 01860.HK ) 发布研报称，Mintegral 平台持续迭代智能出价体系，巩固 IAA 基本盘并深化 IAP 高价值业务。全球程序化广告转型趋势下，飞轮效应推动业绩高增，SDK 渗透率领先彰显龙头地位。
国海证券：维持汇量科技买入评级
国海证券就汇量科技 ( 01860.HK ) 发布研报称，游戏客户收入贡献核心增长，AI 新基建平台预计四季度上线将加速 IAP ROAS 模型落地。引入淡马锡及发布大额股权激励，凸显管理层对中长期发展的坚定信心。
中泰证券：首予康方生物买入评级
中泰证券就康方生物 ( 09926.HK ) 发布研报称，核心管线 AK112 多项国际多中心 III 期临床齐头并进，HARMONi-6 研究入选 ASCO 全体大会验证 OS 获益。双抗平台不止 IO plus，医保准入加速销售放量，出海叙事开启关键元年。
大西部证券：首予鸣鸣很忙买入评级
大西部证券就鸣鸣很忙 ( 01768.HK ) 发布研报称，双品牌协同领跑零食量贩赛道，全国化深度布局享受行业扩容红利。强运营能力叠加规模效应释放，通过扩品提效持续提升盈利能力，龙头优势显著成长空间广阔。
华泰证券：维持鸣鸣很忙买入评级 目标价 535 港元
华泰证券就鸣鸣很忙 ( 01768.HK ) 发布研报称，获纳入港股通带来催化，门店精细化运营及品类延展推动同店表现向好。理性竞争趋势不变，数字化建设夯实壁垒，采购规模效应持续转化为盈利能力稳步提升。
