对此，高盛表示，在美股市场大幅上涨之后，接下来的股票回报可能趋于温和，但高盛仍维持 12 个月内的股票超配立场，并建议投资者在接下来的几个月内趁回调机会买入。
美股市场风险情绪已达到近五年最高
高盛分析师克里斯蒂安 · 穆勒 - 格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）在客户报告中写道，美股市场已从中东冲突初期的冲击中基本恢复，自今年四月中旬以来，美股已经接近历史最高水平，这得益于科技股企业的盈利表现强劲，以及人工智能方面资本支出的增长。
然而，美债收益率上升和能源价格走高仍对美股构成持续的下行压力。
根据高盛的模型显示，其美股" 风险偏好指数 " 已升至 1.2 以上，达到自 2021 年以来的最高水平。
高盛警告称，这意味着美股市场的风险情绪高涨，通常来说这意味着回调风险增加，尤其是当下市场资金都集中于科技股的情况下。
" 极高的风险偏好指数（RAI）水平并不一定意味着看跌信号——不过这意味着短期内正收益的平均回报率和回撤率之比有所下滑，回调风险也有所上升，" 穆勒 - 格利斯曼写道。
良好宏观基准和 AI 热潮持续支撑美股上涨
对于美股市场来说，目前的短期风险包括中东局势再度升级，以及霍尔木兹海峡持续关闭。高盛表示，这可能继续对国际油价和美债收益率施加上行压力。
不过，该机构的基本假设仍然是美国的通胀将趋于正常化，且霍尔木兹海峡将重新开放，这将有助于推动宏观经济环境向更有利的方向转变。
" 在经历了一次剧烈但短暂的上涨后，我们的风险偏好指标已回升至 1 以上，权益回报应趋于温和，市场更可能出现回调。" 穆勒 - 格利斯曼写道。
" 然而，由于我们宏观基准仍处于良好水平，并且受益于人工智能资本支出带来的持续良好盈利增长，我们仍维持对 12 个月期超配股票的持有，未来几个月有望在股价下跌时买入。"
高盛建议投资者近期在美股市场采取 " 选择性的风险管理策略 "，并倾向于采用长期期权来管理股票敞口。
