【科网股大涨驱动反弹 恒指再度冲上 26000 点】
盘面上，科网股集体走强，进一步驱动大市反弹。腾讯飙涨超 10%，收获年内最大单日涨幅。京东、阿里巴巴涨近 7%，百度涨超 4%，小米涨超 3%。
下跌的板块中，创新药概念延续近期疲软走势，煤炭股短线回调，造纸、风电、猪肉股跟跌。
整体上看，港股短线连续反弹，资金情绪共振下，科技资产表现活跃。
今日恒指全天成交 3737.80 亿港元，较前一日放量逾 400 亿，且自 5 月下旬启动调整后，再度成功站上 26000 点关口。
沽空方面，总沽空金额为 498.48 亿港元，相当于恒指成交额的 13.34%，沽空占比保持高位，仍有博弈心态。
腾讯控股、阿里巴巴 -W、美团 -W 沽空金额位居前三，分别为 58.66 亿港元、26.48 亿港元、20.68 亿港元。
【多头信心重新修复 " 软科技 "AI 价值重估】
行情层面，今日各大热门板块呈现普涨格局。特别是腾讯、美团等大型科网股领衔反弹，对市场情绪带动明显。
5 月最后一周，美股软件龙头接连披露超预期业绩，打破了此前 "AI 吞噬 SaaS" 的悲观预判。而港股方面，京东、阿里巴巴之后，也获得了更多财报验证，美团一季度核心本地商业亏损环比由 100 亿元收窄至 20 亿元。
值得关注的是，据媒体报道称腾讯接近推出微信 AI 助手，或引发市场重新审视科网股在 AI 商业化方面的优势。
瑞银还指出，2026 年以来，内地优质企业赴港二次发行持续活跃，部分企业凭借优质基本面实现了从估值折价到估值溢价的转换。而在这一轮全球资本重估中国的浪潮中，香港的战略枢纽地位也更加凸显。
综合来看，尽管地缘与政策的不确定性仍在，但对港股的压制作用正边际减弱。且短线反弹无视美伊冲突反复、美债利率波动等等宏观影响，反映多头信心重新修复。
【A 股缩量反弹个股普跌 机构称港股近期具备双重催化】
此外，A 股市场同样迎来震荡反弹，创业板指涨超 2%。沪深两市成交额 2.77 万亿，较上一个交易日缩量 845 亿。但盘面上，市场热点较为杂乱，全市场反而超 3800 只个股下跌。
一方面，当前海外科技涨势正从 AI 硬件向上游扩散至应用软件和中下游环节。而港股在 AI 应用、软件及相关基础设施领域的市值权重显著更高。
另一方面，A 股行情也正从半导体硬件向消费、地产、基建等非科技领域进行估值切换。港股对应板块当前估值仍处于相对低位，性价比突出。
