这个变化并非仅出现在这 2 家头部机构，排名第三的华泰柏瑞基金和第四的国泰基金，也出现相似的变化。还有其他头部机构在近一个月的时间里，排名已经再次出现变化。
在非货 ETF 整体缩水的态势下，如何缩水更少，怎么还能逆势增长，这些变化之中又有了新的答案。
非货 ETF 规模第一管理人胶着？
截至 5 月 25 日，易方达基金旗下的非货 ETF 规模来到 6267.11 亿元，与排名第一的华夏基金（6400.83 亿元）差距仅有 133.72 亿元。
年内规模变动来看，今年以来，全市场非货 ETF 规模持续缩水，目前已经缩水至 4.74 万亿元，较去年底的 5.85 万亿元减少了 1.12 万亿元。
越是头部公募就越是面对缩水挑战。华夏基金也是缩水最多的一家，今年以来已经缩水了 3171.25 亿元；易方达基金虽然也出现较大规模的缩水（缩水 2705.15 亿元），但因为缩水幅度比华夏基金小，因此 2 家管理人之间的规模差距也较去年底的 782.75 亿元大幅收窄。
为什么两家管理人之间会出现规模缩水的差异？
其实，2 家管理人主要缩水都聚焦在宽基 ETF，但华夏基金的宽基 ETF 缩水更多，相差近千亿元。
数据显示，截至 5 月 25 日，华夏基金旗下宽基 ETF 规模合计为 2153.36 亿元，较去年底减少了 3913.65 亿元。而易方达基金旗下宽基 ETF 规模合计为 2559.71 亿元，较去年底减少 2888.91 亿元。
这主要与产品的布局有关——重点宽基 ETF 的数量以及规模。
华夏基金旗下有 2 只年内缩水超千亿的产品有 2 只——沪深 300ETF 华夏和上证 50ETF 华夏，分别缩水 1532.83 亿元和 1498.22 亿元。
易方达基金仅有沪深 300ETF 易方达这 1 只宽基 ETF 缩水超千亿元（缩水 1899.94 亿元），另外还有创业板 ETF 易方达缩水 555.52 亿元。
这也意味着，仅这 4 只产品，就已经将 2 家管理人之间的规模缩水幅度拉大到 1600 亿元。另外，华夏基金还有 4 只宽基 ETF 规模缩量超过百亿元；而易方达基金仅有 1 只。
另外，易方达基金还有 13 只宽基 ETF 出现逆势增长，科创创业 ETF 易方达、中证 500ETF 易方达的规模增长均超过 10 亿元；而华夏基金仅有 7 只。
排位赛持续上演
不难看出，在非货 ETF 持续缩水的势头下，属于头部 ETF 管理人之间的排位赛依旧在进行。另一个值得留意的是，排名第三和第四管理人，规模差距也在收窄。
排名第三的华泰柏瑞基金，旗下非货 ETF 最新规模为 3525.94 亿元。这也意味着，这 2 家机构的规模差距也仅剩 159.17 亿元，此前 2 家机构在 4 月底规模相差 681.32 亿元。
差距收窄，得益于行业主题 ETF 的布局。国泰基金旗下的通信设备 ETF 和半导体材料设备主题 ETF 在 5 月以 78.67 亿元、54.42 亿元的规模增量，包揽了 5 月以来非货 ETF 规模增量的前二。
广发基金则是已经超越南方基金，位列非货 ETF 管理规模的第 5，虽然 5 月以来规模也缩水了 58.83 亿元，但较南方基金的缩水幅度（缩水 285.85 亿元）更小。
南方基金的规模缩水也是受宽基 ETF 的影响。5 月以来，南方中证 500ETF 缩水了 247.07 亿元，在市场内缩量靠前。
另外，博时基金和嘉实基金的排名，也较 4 月底出现排名的对调。其中，博时基金以 22.94 亿元的规模增量，排名上调一位；嘉实基金则是排名下滑一位，旗下非货 ETF5 月以来缩水 217.67 亿元。
排名 11 至 20 的机构中，排名的变化也更多，华宝基金、天弘基金、招商基金分别较 4 月底提升 1 位，而鹏华基金、银华基金的排名则较 4 月底下滑。
整体来看，5 月以来依旧逆势上涨的 ETF 管理人并不多，仅有 13 家，但在整体缩水的情况下，小幅上涨带来的影响依旧不容忽视。前述的博时基金和招商基金便是以约 20 亿元的规模增量，实现排名提升。
不过，各家的规模增量，又有差异。比如博时基金，5 月以来的规模增长集中在债基，博时上证 30 年期国债 ETF 和博时中证可转债及可交换债券 ETF 的规模增量都超过 10 亿元，还有博时标普 500ETF 和博时中证银行 ETF 也增加超过 5 亿元。
招商基金的增量更为分散，单只产品中，招商中证红利 ETF 增量最大，增加 9.49 亿元。但是 QDII 基金同样有所贡献，招商纳斯达克 100ETF 也增加 6 亿元以上，招商中证半导体产业 ETF 也增加超过 6 亿元。
广发基金旗下则有广发纳斯达克 100ETF、广发中证半导体材料设备主题 ETF、广发中证全指电力公用事业 ETF 增加超过 10 亿元。
