5 月至今，高盛分析师发现，显性原油库存日均降幅已达 870 万桶，创下历史新高，这一降幅几乎是冲突爆发以来平均值的两倍。
因中东冲突导致全球石油运输 " 大动脉 " ——霍尔木兹海峡的船运中断，全球石油供应明显减少，只能消耗全球各种形式的库存，例如一些国家的战略石油储备、大公司的商业库存及运输在途的原油，从而令库存也快速下降。
高盛分析师称，实物原油市场供需格局持续收紧，经霍尔木兹海峡的原油出口量仅维持在正常水平的 5%，处于极低区间。
国际能源署（IEA）在月度石油市场报告中指出，3 月和 4 月全球观测石油库存正高速下降，减少了 2.46 亿桶。
高盛分析师表示，在 5 月原油库存消耗的总量中，约三分之二源于海上在途原油减少，原油出口下滑幅度远超进口走弱幅度。原油进口的低迷态势正从亚洲蔓延至欧洲，其中，欧洲航空煤油进口量较 2025 年均值锐减六成。
不仅全球石油消费大国如此，就连全球原油出口大国的美国，其库存亦在明显下降。
美国官方数据显示，受原油出口量攀升持续消耗原油储备的影响，上周美国包含战略石油储备在内的美国原油库存锐减 1780 万桶，创下历史最大单周降幅；俄克拉荷马州库欣原油交割库库存也持续逼近仓储库容底线。
仅凭战略储备调控尚不够
埃克森美孚董事长兼首席执行官达伦伍兹，在近日的一季度财报电话会议上向分析师明确表态，目前，全球依靠应急石油储备缓解供给压力，而这类储备终究难以为继。
" 中东冲突爆发初期，海上已有大量在途原油，有充足的海运库存投入市场；加之各国投放战略石油储备、消耗商业原油库存，平抑了油价涨幅。" 伍兹补充说。
因此，自 3 月以来，全球原油库存日均去库约 460 万桶，但由于在战前九个月，市场积累了充足储备缓冲，当前库存总量同比基本持平。
国际能源署署长法提赫比罗尔上周曾预警，全球原油库存去库节奏正在不断加快。经能源署测算，即便中东冲突能够迅速平息，石油市场在 10 月之前仍将处于严重供给短缺状态。
高盛分析师认为，本周末，美国出行旺季将正式开启，后续汽油、柴油及航空煤油需求将大幅增加，库存消耗速度将持续加快，原油市场看涨情绪持续。
截至本周四中午，布伦特原油期货价格交投于每桶 106 美元附近，年内涨幅超七成，但远低于二战时期高于 126 美元 / 桶的高点。
