值得一提的是，拿森科技早在今年 4 月已拿到证监会的上市备案通知书。这意味着，拿森科技已获得港交所聆讯的前置条件，有望成为 " 港股线控底盘第一股 "。
三年累亏 5.6 亿
据招股书披露，拿森科技专注于汽车智能驾驶领域，聚焦车辆安全等级要求最高、技术壁垒最强的线控解决方案。所谓线控解决方案，即通过电子系统替代传统机械或液压控制的先进汽车系统，核心涵盖线控制动、线控转向及线控驱动等相关解决方案。
拿森科技产品包含 NBooster 电控制动助力系统、ESC 车辆稳定控制系统、NBC 集成式智能制动系统、DP-EPS 双小齿轮线控转向系统及 L3/L4 级自动驾驶线控底盘解决方案，可为主机厂提供完整的线控底盘整体服务。
根据灼识谘询数据，以 2024 年线控制动解决方案销量计，拿森科技跻身中国前三大内资供应商之列，同时位列中国第二大内资独立第三方供应商，市场份额达 9.9%。值得关注的是，该公司 2024 年线控制动解决方案销量同比增长 58.3%，在行业前五大内资供应商中增速领跑。
客户布局方面，拿森科技已实现对 2024 年乘用车销量排名前五的国内主机厂 100% 覆盖，截至 2023 年、2024 年及 2025 年 12 月 31 日，该公司分别获得 51 个、73 个及 117 个定点项目。
财务数据显示，2023 年至 2025 年，拿森科技营收实现快速增长，分别达 2.72 亿元、3.91 亿元和 6.15 亿元，复合年增长率达 50.2%；同期毛利逐步提升，分别为 0.03 亿元、0.42 亿元和 0.84 亿元，盈利能力稳步改善。
不过拿森科技尚未实现盈利，净利润仍处于亏损状态，2023 年至 2025 年净亏损分别为 2.01 亿元、1.7 亿元及 1.9 亿元，三年累计亏损 5.61 亿元。
对此，拿森科技在招股书中解释，亏损主要源于与赎回负债相关的融资成本、销售及营销开支以及行政开支的增加。但剔除股份支付开支、赎回负债相关融资成本等非经常性因素后，该公司经调整净亏损逐年收窄，分别为 1.05 亿元、0.61 亿元、0.29 亿元。
此外，拿森科技面临销售成本高企及客户集中度较高的风险。报告期内，销售成本分别为 2.7 亿元、3.5 亿元和 5.3 亿元，占总收入比例分别高达 98.9％、89.2％和 86.4％。
客户集中度方面，2023 年至 2025 年，拿森科技来自五大客户的收益占比分别为 97.9%、96.5% 及 94.4%，来自最大客户的收益占比分别为 59.2%、67.2% 及 47.2%，收入高度依赖少数主要客户，存在一定经营风险。
此外，拿森科技 2025 年经营活动现金流由正转负，净流出 1.65 亿元，年末现金及现金等价物仅 1.48 亿元，短期存在资金周转压力。
夫妻联手创业，天使投资人账面收益翻了 50 倍
拿森科技成立于 2016 年，创始人陶喆毕业于青岛理工大学交通运输专业，在创立公司前，先后任职于采埃孚、上汽集团，曾担任上汽集团线控底盘自主开发电控负责人、博世转向 EPS 系统自主开发负责人，深耕线控底盘领域十余年，积累了深厚的技术与行业经验。
与他携手创业的，还有曾一同在上海汽车技术中心任职的妻子刘倩。作为线控底盘领域的国产标杆企业，拿森科技实现了多项关键技术 " 从 0 到 1" 的突破。公司创办仅 2 年，其 NBS 解决方案 NBooster 便实现大规模量产，成为中国首款大规模量产的电控制动助力系统，打破了国外技术垄断。
此后，拿森科技持续迭代创新，2020 年实现 ESC 解决方案大规模量产，2023 年推出 NBC 解决方案，逐步完善线控底盘核心产品矩阵。
凭借其技术实力和发展潜力，拿森科技深受资本青睐。2016 年 11 月至 2025 年 9 月期间，公司累计完成 10 轮融资，背后汇聚了中银资本、国投招商、启明创投、经纬创投等众多知名投资机构，宁德时代、高瓴等行业龙头及顶级资本也纷纷入局。
创立当年，拿森科技便获得天使投资人王涧鸣、候佳巧合计 2000 万投资，投后估值 8000 万；截至 2025 年 9 月最后一轮融资，公司估值已达 40.5 亿，意味着天使投资人十年间投资收益翻了 50 倍。
股权结构方面，IPO 前陶喆与刘倩夫妻及关联主体构成单一最大股东组别。其中陶喆持股 15.61%，刘倩持股 0.29%，拿森有限合伙持股 6.68%，而陶喆作为该合伙的普通合伙人，三者合计持股达 22.58%。
机构股东方面，启明创投通过启明融科、QM103 合计持股 8.66%，经纬创投旗下杭州创乾持股 7.23%，先进制造基金持股 6.26%，位列前三大机构股东；此外，宁德时代持股 3.98%，高瓴资本通过 VNTR、MAUT 合计持股 3.64%。
此外，天使投资人王涧鸣直接持股 11.21%；侯佳巧直接持股 3.32%。
