作者：道传
出品：锐见深解读
从首家资产破 3 万亿的城商行标杆，到被江苏银行甩开 6000 亿规模、宁波银行以更少资产追平利润的追赶者；从资本市场明星，到市净率不足 0.5 倍、被贴 " 价值陷阱 " 的估值洼地，走过三十载的北京银行，正站在 " 而立之年 " 的关键节点。锐见深解读注意到，2026 年一季报营收 195.99 亿元、同比增 14.43%，归母净利润 80.98 亿元、同比增 5.55%，这份看似回暖的成绩单，剥开数字外衣，却是增收不增利的盈利困境、暗流涌动的资产质量、千疮百孔的内控体系、进退失据的发展战略，其 " 中年危机 " 已提前到来。三十而立，本应是行稳致远的起点，北京银行的当务之急，是跳出规模叙事的自我安慰，直面深层病灶，唯有如此，才能打破纸面繁荣，真正立住核心竞争力。
银行业的核心竞争力终究是盈利能力，2026 年一季度，北京银行 14.43% 的营收增速在上市银行中亮眼，但 5.55% 的净利润增速与之形成近 9 个百分点的剪刀差，这并非偶然，而是盈利模式长期积弊的集中爆发，背后是盈利能力加速退化与营收结构的先天缺陷。
利润跑输营收的核心，是风险拨备对利润的持续吞噬。2025 年全年，北京银行计提信用减值损失 252.5 亿元，同比猛增 51.47 亿元，其中金融投资单项计提损失 82.1 亿元，同比暴增 71.67 亿元。这意味着表面的营收增长，多靠 " 以价换量 " 的规模扩张和会计减值调节支撑，真实经营所得被风险成本侵蚀，实际盈利能力并未改善。这种盈利 " 虚胖 " 在 2025 年四季度达到极致，当季营收 164.48 亿元，归母净利润却亏损 9 亿多元，单季亏损相当于 2024 年全年净利润的近 5%，在头部城商行中实属罕见。官方将 2025 年净利润下滑 23.73% 归因于减值计提增加，但市场更关注风险集中释放的原因，无论是资产质量突然恶化，还是过往风险刻意推迟，都指向其盈利根基的不稳固。
净息差持续坍塌，是压垮盈利能力的关键因素。息差是银行业的生命线，2025 年北京银行净息差仅 1.27%，同比下降 20 个基点，较同期江苏银行 1.73% 的净息差低 46 个基点，1.27% 的息差意味着每投放 100 元贷款，利息净收入薄如纸片。尽管 LPR 下调、市场利率低位等行业因素带来压力，但优秀银行能通过优化资产负债结构对冲，而北京银行生息资产收益率同比下降 60 个基点，降幅高于行业平均，直接反映出其资产定价能力不足、优质客户占比偏低的问题。
营收结构的极端单一，让盈利模式陷入死胡同。2025 年北京银行非利息净收入 151.61 亿元，同比下降 18.09%，手续费及佣金净收入在 2023 年暴跌 47% 后，2025 年虽有回升但造血能力仍弱。长期以来，其利息净收入占营收比重接近八成，这种过度依赖息差的结构，在利率市场化背景下抗风险能力极弱，而宁波银行、江苏银行已实现息差与非息收入均衡发展，这一差距本质是北京银行在业务创新、中间业务布局上的滞后。
北京银行在财报中反复强调资产质量 " 稳中向好 "，称不良贷款率连续五年改善，2026 年一季度为 1.32%，但仅盯着这一指标易被数据假象误导，真正的资产质量藏在关注类贷款变化与拨备覆盖率趋势中，这两组数据正暴露其资产质量承压、风险抵御能力下降的现实。
关注类贷款大幅攀升，是不良贷款的重要预警。2021-2024 年，北京银行关注类贷款余额从 247.24 亿元飙升至 396.36 亿元，占比从 1.48% 升至 1.79%，四年间规模增长超 60%。关注类贷款是风险边缘资产，其持续膨胀意味着大量贷款已出现违约迹象，随时可能迁徙为不良，背后是贷前审核、贷中管理的风控漏洞。2026 年一季度不良率从年初 1.29% 反弹至 1.32%，叠加关注类贷款高基数，资产质量承压的信号已十分明确。
拨备覆盖率持续下滑，让风险缓冲垫不断变薄。拨备覆盖率是银行抵御风险的 " 安全垫 "，2024 年末北京银行拨备覆盖率 208.75%，2025 年末降至 200.21%，2026 年一季度进一步跌至 198.04%，连续三期下降且速度过快。锐见深解读发现，尽管目前仍高于监管 150% 的底线，但这种 " 吃老本 " 式的消耗，本质是用过往利润储备平滑当期报表，看似维持利润增长，实则透支未来风险抵御能力。反观同行，宁波银行拨备覆盖率常年超 360%，江苏银行约 300%，充足的拨备让其拥有更强的风险应对能力，这一差距更是风控理念的差距。
资产质量隐忧还与区域布局失衡密切相关。截至 2025 年 6 月末，北京银行北京地区贷款投放占比高达 41.16%，业务过度依赖单一区域，抗经济波动能力弱；江浙沪地区占比仅 23.46%，未能充分分享长三角发展红利。更值得警惕的是，深圳、江西等 " 其他地区 "2025 年营收 74.35 亿元，高于长三角的 69.45 亿元，但利润总额却为 -9300 万元，呈现 " 营收高、利润负 " 的尴尬。这种低效扩张不仅消耗资本和管理精力，还埋下资产质量隐患，成为整体发展的包袱。
如果说盈利退化、资产承压是北京银行的 " 表症 "，那么公司治理失序、内控体系溃败就是深入骨髓的 " 病根 "。一家银行的发展终究靠治理和风控，而北京银行近年来高管接连落马、监管罚单密集、历史包袱难解，让内控堤坝千疮百孔，这也是资本市场对其低估值的核心原因——投资者无法相信，一个管不好内部的银行，能管好数万亿客户资产。
高管层接连落马，是公司治理失效的直接体现。前董事长闫冰竹被查，原副行长许宁跃、杜志红等人接连失联或被查，反腐风暴席卷核心管理层。这些高管执掌银行十余年，深度参与战略决策和项目审批，其落马背后是利益输送、违规授信、关联交易等问题，意味着北京银行过往部分资产投放、战略布局可能偏离市场规律，缺乏严格风控，成为后续资产质量恶化的重要原因，更动摇了市场对其治理能力的信心。
监管罚单密集落地，印证了内控体系的系统性漏洞。2020 年以来，北京银行已收到三笔超千万元大额罚单，2025 年 11 月更是因 9 项违法违规行为被罚没 2500 多万元，涉及账户管理、信贷投放、收单业务等核心领域。这并非偶然操作失误，而是制度执行不到位、流程监管形同虚设、重业绩轻合规的必然结果，内控体系失去约束力，不仅带来直接经济损失，更持续消耗品牌信誉。
历史包袱的持续影响，让内控问题难以根治。1998 年中关村城市信用社 239 亿元账外经营大案，造成 67 亿元实际损失，彼时北京银行资本金仅 10 亿元、总资产 200 多亿元，险些破产。尽管靠政府注资和资产重组化险为夷，但事件背后内控薄弱、风控松弛的经营基因并未被清除。多年后高管落马、罚单不断，本质是同一种病灶的反复发作——重规模、轻风控，重业绩、轻合规，这种理念偏差让内控体系始终难以形成有效约束力。
北京银行曾是城商行当之无愧的 " 一哥 "，首家资产破 3 万亿、2007 年首批上市、长期霸占规模榜首，但商业世界的残酷在于，规模不等于竞争力，历史地位无法兑换未来潜力。近年来，北京银行深陷规模执念，一味追求扩张，却忽视盈利提升、风控把控和核心竞争力培育，最终失去 " 一哥 " 头衔，与江苏银行、宁波银行的差距越拉越大，逐渐沦为行业平庸。
规模扩张失速，是发展战略失效的直接体现。2025 年北京银行被江苏银行全面反超，2026 年一季度末差距进一步扩大：江苏银行总资产 5.58 万亿元，较年初增长 13.18%；北京银行总资产 4.95 万亿元，较年初仅增 0.18%，6000 多亿规模差距、13 个百分点与 0.18 个百分点的增速差，清晰反映出二者发展态势的天壤之别。更值得反思的是，北京银行的规模扩张缺乏质量支撑，部分区域为扩张而扩张，不仅未带来利润回报，反而成为发展包袱，陷入 " 规模越大、包袱越重 " 的困境。
与头部城商行的全方位差距，印证了其发展质量的落后。盈利能力上，2026 年一季度江苏银行归母净利润 105.82 亿元，比北京银行多近 25 亿元，增速 8.20% 高出 2.65 个百分点；宁波银行用不到北京银行八成的资产，实现 81.81 亿元净利润，仅少赚不到 1 亿元，增速却达 10.30%，近乎北京银行的两倍。资产质量上，宁波银行不良率 0.76%、拨备覆盖率 369.39%，北京银行不良率是其 1.74 倍，拨备覆盖率仅为其 54%。资本市场上，宁波银行市净率长期超 1 倍，北京银行则在 0.4 倍附近挣扎，市盈率仅 3.46 倍，资本市场用脚投票，给出了最真实的估值判断。
资本约束加剧，让规模扩张之路难以为继。2026 年一季度北京银行 ROA 仅 0.44%、ROE 仅 6.11%，盈利能力低下导致内源性资本补充困难；核心一级资本充足率 8.59%，缓冲空间极窄。银行扩张的基础是资本，而北京银行既无法通过利润留存补充资本，外源性融资又会稀释股东权益，陷入 " 扩张需资本、补资本靠盈利 " 的两难，这一切的根源，都是对规模的过度执念。
走过三十载，北京银行站在发展十字路口，资本市场低估值、与头部行的巨大差距、自身潜藏的多重问题，都在提醒这家老牌城商行：三十而立，立的不是规模和数字，而是根基、能力和口碑。锐见深解读认为，纸面繁荣终究掩盖不了深层矛盾，要打破中年危机，北京银行必须深刻反思，跳出规模叙事，回归 " 风控为基、盈利为本、合规为纲 " 的银行经营本质。
摒弃规模执念，转向高质量发展。新管理层需放弃虚无的 "5 万亿规模目标 "，不再将规模作为核心考核指标，而是聚焦盈利提升和发展质量。对低效、亏损的区域和业务线果断 " 断舍离 "，收缩非核心布局，集中资源深耕北京本土及长三角、珠三角等经济活力区域，优化资产投放结构，提升资产定价能力，实现规模与质量、速度与效益的均衡。
筑牢风控防线，守住资产质量底线。正视关注类贷款攀升、拨备覆盖率下滑的问题，全面开展资产质量排查，摸清风险底数，对潜在风险资产及时计提减值，不掩盖、不拖延。重构风控体系，强化贷前、贷中、贷后全流程管控，提升风险识别能力，从源头上减少不良贷款。更要摒弃 " 重业绩、轻风控 " 的理念，将风控纳入核心考核，培育 " 风控优先、合规经营 " 的企业文化。
完善公司治理，修复内控堤坝。从顶层设计完善治理结构，强化股东大会、董事会、监事会的制衡作用，加强高管层廉洁建设和责任追究，对违法违规行为零容忍。健全内控体系，完善规章制度，强化制度执行和流程监管，让内控真正发挥约束力，堵住管理漏洞，重新赢回投资者和客户的信任。
优化营收结构，培育新盈利增长点。摆脱对息差的过度依赖，加快业务转型，大力发展中间业务和非息业务。依托金融科技提升服务效率，丰富理财、基金代销、外汇结算等产品体系，提升手续费及佣金收入占比，让非息收入成为盈利引擎。同时优化客户结构，加大对优质小微企业、民营企业的服务力度，改善生息资产收益率，实现息差与非息收入的均衡发展。
三十而立，知不足而奋进，知困而思变。对于北京银行而言，三十岁不是躺在功劳簿上的资本，而是直面问题、勇于改革的起点。资本市场的低估值是压力也是动力，与头部行的差距是挑战也是方向。唯有摒弃规模幻象，回归经营本质，筑牢风控根基，提升盈利能力，完善公司治理，才能打破纸面繁荣，走出中年危机，在城商行竞争中重新站稳脚跟，真正实现三十而立、行稳致远。
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