4 月 27 日晚间，光储龙头阳光电源（SZ300274，股价 131.39 元，市值 2724 亿元）披露了 2026 年第一季度报告。财报显示，公司报告期内营收与净利润双双下滑。
值得注意的是，业绩下滑的背后，是财务费用的急剧攀升。受汇率波动影响，公司一季度财务费用高达 3.28 亿元。此外，公司的预付款项也出现显著增长，期末余额超过 40 亿元，较上年度末增长超 200%。
阳光电源 2025 年年报显示，储能业务已经超越光伏逆变器等电力电子转换设备，成为公司第一增长引擎，营收和毛利贡献均跃居首位。储能系统全球出货量 43GWh。公司称，2026 年预计全球储能市场增长 30% 到 50%，要按照市场增长上限去努力，做到 60GWh 以上。此番一季度业绩遇冷，引投资者关注。
一季度净利降四成 财务费用因汇兑损失激增
作为全球光伏逆变器领域的领军企业，阳光电源最新一季的成绩单并未延续去年的高增长态势，营业收入与净利润均出现双位数下滑。其中，营业收入为 155.61 亿元，同比下降 18.26%；归母净利润为 22.91 亿元，同比大幅减少 40.12%；经营性现金流量净额 12.08 亿元，同比下降 32.5%。
资产端，货币资金 300.43 亿元，较上年末增长 31.59%，主要系理财产品到期赎回；交易性金融资产 38.69 亿元，较上年末下降 64.83%，同样因理财产品到期赎回。
预付材料款增加致预付款项超 40 亿元
除了营收和利润下降，财报数据显示，截至一季度末，阳光电源的预付款项期末余额达到 40.39 亿元。相比之下，截至 2025 年 12 月 31 日，该数据为 13.40 亿元。短短三个月内，预付款项激增 26.99 亿元，增幅高达 201.35%。
由于碳酸锂等涨价，原材料的稳定供应和成本控制对企业至关重要。大幅增加预付材料款可能意味着公司为锁定关键原材料价格或保障供应采取了采购策略。然而，这也将占用公司更多的流动资金，对公司的现金流管理提出了更高要求。
今年一季度末，公司接受投资者调研时表示，2026 年预计全球储能市场增长 30% 到 50%；原材料涨价导致有些项目处于观望阶段，这些需求应该还在，只是会顺延。
" 我们的原则是坚持做优质客户和项目，在供应端，公司与核心电芯供应商签订长期合作协议，依托规模采购优势，可在一定时间内锁定电芯价格，价格较市场具备明显竞争力。" 阳光电源称。
新业务方面，AIDC（人工智能数据中心）业务有序推进。公司判断，该赛道复合增速将显著高于光伏、风电、储能等传统主业；依托自身电力电子技术积淀，将重点发力 800V 高压平台路线，在 SST（固态变压器）的研发、产品落地、客户服务层面持续加码。目前板块前期投入规模较大，预计 2026 年下半年逐步落地阶段性成果。
每日经济新闻
