来自茅台的一纸调价公告再度引发白酒行业的震动。
自 2026 年 3 月 31 日起，飞天 53%vol 500ml 茅台酒（2026）的销售合同价将由 1169 元 / 瓶上调至 1269 元 / 瓶，自营体系零售价由 1499 元 / 瓶上调至 1539 元 / 瓶，涨幅分别为 100 元和 40 元。
调价后，飞天茅台自营体系零售价已与当前市场批价基本持平。据第三方平台 " 今日酒价 "3 月 30 日数据，2026 年 53 度飞天茅台散瓶批发参考价为 1545 元 / 瓶。
结合年初《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》提出的 " 随行就市、相对平稳 " 动态调价机制，此次调价可视为茅台朝向市场打出的 " 随行就市第一枪 "。
这是茅台自 2018 年元旦以来，时隔八年再次实现出厂价与零售价同步上调。
上一次同步提价发生在白酒行业集体高歌猛进的 2018 年初。彼时茅台出厂价从 819 元调至 969 元，零售价从 1299 元升至 1499 元，平均上调幅度约 18%。
但当时的情况与今日截然不同：整个白酒行业正处在涨价潮中，茅台终端市场价趋于失控，一瓶飞天实际成交价高达 1800 元，渠道囤货与黄牛炒作盛行，官方指导价形同虚设。
茅台在此轮涨价后，2018 年实现营收 736.39 亿元，同比增长 26.49%，市值首度突破万亿大关。
而此番再度 " 双涨 "，最大的变量在于 i 茅台放量成功所带来的市场环境重塑。
2026 年 1 月 1 日，茅台正式在自营电商平台 i 茅台以 1499 元官方指导价常态化开售飞天茅台。
数据显示，1 月份 i 茅台新增用户 628 万，月活用户突破 1531 万，超过 145 万消费者成功购买，成交订单超 212 万笔，其中飞天茅台成交订单超 143 万笔。
以最低一单一瓶计算，仅飞天单品一个月就为 i 茅台带来至少 21.44 亿元收入。
这波放量并未导致市场崩盘：飞天茅台市场批发价在春节前后一度攀升至 1700 元以上，即便节后淡季回落，仍保持在 1560 元左右的相对高位。
i 茅台放量成功的深层意义，在于茅台首次实现了对渠道主导权、利润分配权的收拢。同时，通过平台数据，茅台得以直接观察真实需求，并以此为依据调整全渠道价格策略。
对于业绩而言，此番 " 双涨 " 将产生立竿见影的效果。
据机构预测，贵州茅台 2025 年净利润增速已放缓至约 5.5% 左右，净利润增速低于 10% 的情况在茅台历史上极为罕见。
假设飞天茅台全年销量约 1 亿瓶，自营与经销渠道各占半数，则经销渠道合同价每瓶上调 100 元、自营渠道每瓶上调 40 元，合计可带来约 70 亿元营收增量。
剔除税费影响后，净利润增量预计在 35 亿元左右。对于正在经历增速换挡的茅台而言，这笔增量意义不言而喻。
但对经销商渠道而言，调价的影响则更为复杂。
合同价上调意味着经销商的进货成本增加，但其与零售价之间的价差从 330 元收窄至约 270 元，利润空间被压缩。
与此同时，茅台正推进非标产品代销改革，经销商需通过 i 茅台完成销售，茅台返利 5% 作为利润，经销商角色正向服务商转型。
可以预见的是，经销商渠道的利润结构将进一步重塑，传统 " 囤货待涨 " 的盈利模式将加速退出历史舞台。
