开年以来，A 股热点个股停牌核查较为密集。近期，利欧股份宣布将就股票交易波动情况进行核查，公司股票自 1 月 16 日起停牌，A 股停牌核查个股再添一例。经北京商报记者统计，截至目前，开年以来已有 7 只个股宣布停牌核查，分别为国晟科技、嘉美包装、易点天下、志特新材、*ST 铖昌、利欧股份、锋龙股份。从上述 7 股的炒作原因看，均系市场热点概念以及易主事项炒作，其中涉及的热点概念包括商业航天、AI 应用等。业内人士认为，" 妖股 " 大涨后的停牌核查为题材炒作按下 " 暂停键 "，释放出监管引导理性投资的强烈信号。
经统计，2026 年以来，已有 7 家 A 股上市公司发布停牌核查公告，二级市场交易按下 " 暂停键 "。
具体来看，*ST 铖昌属于商业航天概念股。2025 年 12 月 25 日— 2026 年 1 月 12 日，*ST 铖昌斩获 10 个涨停板，区间累计涨幅达 68.64%。1 月 12 日晚，*ST 铖昌发布公告称，将对股票交易波动情况进行核查，股票停牌。停牌核查完成后，*ST 铖昌于 1 月 16 日起复牌，复牌当日股票再度涨停收盘，收于 128.98 元 / 股。
据悉，1 月 13 日，*ST 铖昌在深交所互动平台上表示，公司凭借技术、产品与服务优势为下游多家主力客户供货，并依托龙头客户产生的市场效应不断向其他企业拓展。在低轨卫星通信领域，公司与下游多家核心机构深度合作，产品批量交付有序推进，同时多款适配下一代卫星及地面设备的新产品已研发落地，并按客户需求备货交付。随着卫星通信等领域的快速发展，公司的市场空间也在不断增长。
针对相关问题，北京商报记者致电 *ST 铖昌方面进行采访，不过电话未有人接听。
此外，易点天下、志特新材、利欧股份受 GEO、AI 应用等概念火爆影响，股价大涨并宣布停牌核查。值得一提的是，志特新材为年内首只翻倍股。在二级市场上，志特新材自 1 月 5 日— 12 日涨停，股票价格涨幅为 198.57%，公司股票于 1 月 13 日起停牌核查。志特新材于 1 月 16 日起复牌，复牌首日，志特新材跌停收盘，收于 26.7 元 / 股，总市值 110 亿元。
此外，1 月 16 日起，利欧股份停牌核查。公告显示，利欧股份股票于 2025 年 12 月 31 日— 2026 年 1 月 15 日收盘价涨幅偏离值达 96.77%。利欧股份方面表示，AI 相关业务收入在公司整体营收中的占比较小，对公司整体经营业绩及财务状况不构成重大影响。
易点天下于 1 月 15 日发布公告称，将就股票交易波动情况进行核查，公司股票即日起停牌。同时，易点天下方面澄清称，公司主营业务是为企业提供出海整合营销、数字营销、广告变现在内的营销服务，以及 AI 数字创意、BI 决策、CI 智能化多云管理等出海数字化服务。公司关注到有媒体将公司列为 GEO 概念股，经核查，公司目前不涉及 GEO 业务。
另外，因控制权变更事项，嘉美包装、锋龙股份两股遭到市场热炒。具体来看，2025 年末，锋龙股份宣布优必选即将入主的消息，也成为市场较为罕见的 "H 吃 A" 交易。在对人形机器人企业拟入主的超高预期下，投资者情绪迅速升温，大量资金蜂拥而至，锋龙股份股价大涨。此外，在追觅科技创始人俞浩拟入主嘉美包装消息的刺激下，2025 年 12 月 17 日— 2026 年 1 月 16 日，公司股价区间累计涨幅达 242.98%。
两股不具备业绩支撑
从年内停牌核查个股的基本面看，国晟科技、嘉美包装的股价大涨并不具备业绩支撑。
固态电池概念股爆火，国晟科技股价随之大涨。据悉，国晟科技为一家以生态治理和新型能源为 " 双主业 " 投资路线的企业。业绩表现方面，自 2020 年起，国晟科技的净利便处于亏损状态。2025 年前三季度，公司净利仍未扭亏。
财务数据显示，2020 — 2024 年，国晟科技营收分别约 2.58 亿元、1.77 亿元、1.98 亿元、9.88 亿元、20.94 亿元；归属净利润分别约 -8044.91 万元、-2.11 亿元、-1.62 亿元、-6888.01 万元、-1.06 亿元；扣非后归属净利润分别约 -8191.82 万元、-2.22 亿元、-1.51 亿元、-1.93 亿元、-2.55 亿元。
2025 年前三季度，国晟科技营收约 4.5 亿元，同比下降 57.79%；归属净利润约 -1.51 亿元，同比减亏；扣非后归属净利润约 -1.52 亿元，同比减亏。此外，国晟科技发布的业绩预告显示，预计 2025 年归属净利润为负值，年度经营业绩将出现亏损。
除国晟科技外，嘉美包装业绩的表现也不理想，2025 年净利预计同比下降 53.38% — 43.02%。资料显示，嘉美包装主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务。财务数据显示，2025 年前三季度，嘉美包装归属净利润约 3916.02 万元，同比下降 47.25%。
此外，业绩预告显示，2025 年，嘉美包装预计归属净利润约 8543.71 万— 1.04 亿元，同比下降 53.38% — 43.02%。对于业绩变动原因，嘉美包装方面表示，主要受 2025 年属于饮料行业的 " 小年 "，即春节旺季落在 2025 年的天数较少，同时叠加饮料礼品消费场景需求不及预期影响。
不过，嘉美包装方面在业绩预告中也表示，虽然 2025 年业绩同比出现较大幅度下降，但仍稳定在 " 小年 " 的正常平均水准。同时，业务和客户结构调整效果显著，第一大客户占比、单一大客户的依赖风险显著降低。2025 年，公司 " 全产业链的中国饮料服务平台 " 战略继续推进，传统核心客户增量、新客户、新产品、新业务发展态势良好，弥补了部分存量缺口；业务结构调整效果显著，第一大客户占比、单一大客户依赖风险显著降低。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，停牌核查期间个股的二级市场交易 " 暂停 "，让投资者进入 " 冷静期 "，引导估值回归基本面，重新审视公司主业与估值匹配度。此外，停牌核查有利于抑制过度投机，给炒作 " 降温 "，防止 " 击鼓传花式 " 的非理性上涨进一步失控。
多股 " 预警 " 停牌
除年内停牌核查个股外，上纬新材、航天环宇、引力传媒等上市公司也发布公告称，若未来股价进一步上涨，或申请停牌核查。
其中，拿下 2025 年最牛股称号的上纬新材，2026 年以来，已两次发布股票交易风险提示公告，称公司股票价格自 2025 年 7 月以来累计涨幅较大，期间多次触及异常波动及严重异常波动。目前，股价情况已严重脱离当前基本面，如未来股票价格进一步上涨，公司将进一步申请停牌核查。
二级市场上，上纬新材 2025 年全年股价涨幅超 1800%。2025 年 7 月 9 日— 2026 年 1 月 16 日，其股价区间累计涨幅达 1838.3%。截至 1 月 16 日收盘，上纬新材收涨 2.1%，收于 150.8 元 / 股，总市值 608.3 亿元。
此外，1 月 12 日晚，航天环宇披露公告称，公司股票连续 10 个交易日内（2025 年 12 月 26 日— 2026 年 1 月 12 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 100%，属于股票交易严重异常波动情形，公司股票自 2025 年 11 月 21 日以来收盘价格累计上涨幅度为 265.82%。航天环宇方面表示，公司股价显著偏离大盘指数，短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险，如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。此外，经公司自查，公司目前日常经营情况正常，未发生重大变化。
此外，需要注意的是，在商业航天板块异常活跃的同时，还有多家 A 股上市公司发布澄清公告称，公司在商业航天领域无相关业务。例如，1 月 13 日，航天工程披露公告称，公司股票自 2025 年 12 月 1 日以来累计涨幅为 156.63%，短期涨幅明显高于同期上证 A 股指数涨幅，存在短期涨幅较大后期下跌风险。航天工程方面在公告中称，公司专业从事煤气化技术及关键设备的研发、工程设计、技术服务、设备成套供应及工程总承包，公司产品及技术主要应用于煤炭洁净高效利用领域，客户主要集中在化工企业，不涉及商业航天及航天相关业务。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，停牌核查长期看有助于培育理性投资文化。停牌核查不仅是对单只股票的 " 体检 "，更是对整个市场的 " 警示 "，任何异常波动都可能触发监管关注，上市公司需严格遵守信息披露规则，中介机构需勤勉尽责，投资者需警惕炒作追高风险。
北京商报记者 马换换 李佳雪
