《科创板日报》8 月 20 日讯（记者 杨小小）小鹏汽车正朝着今年内实现单季度实现盈利的目标继续迈进。
昨日晚间，小鹏汽车交出一份颇为亮眼的 2025 年中期业绩报告，其中显示，公司上半年总收入 340.9 亿元，同比增长 132.5%；其中来自汽车销售的收入为 312.5 亿元，同比增长 152.8%。
与此同时，公司的亏损情况也在收窄。上半年净亏损为 11.4 亿元，去年同期的净亏损则是 26.5 亿元。其中，小鹏汽车二季度的净亏损额仅为 4.8 亿元，同比大幅收窄 62.8%，环比减少 28%。这一亏损额创下自 2020 年第三季度以来的新低。
对于这一指标的改善，市场普遍解读，小鹏的盈利拐点正在临近。
二季度多个财务指标创下历史记录
财报显示，小鹏汽车上半年的毛利率也有所提升，从去年同期的 13.5% 增长到了 16.5%；其中，汽车毛利率更是较去年同期增长了 6 个百分点，达到了 12.6%。数据显示，目前，公司的汽车毛利率已经连续八个季度改善，二季度 17.3% 的公司毛利率，也创下了历史记录。
公司高层方面在今日举行的 Q2 业绩电话会上表示，毛利率的提升主要还是因为车型组合优化、规模效应以及供应链成本的下降。其表示，尤其是车型组合的优化，给毛利率提升带来了显著作用。其中 G6 和 G9 车型贡献了更高的毛利。
现金流情况方面，截至上半年，小鹏汽车的在手现金超过了 475 亿元，较去年末的 419 亿元有不小的增长。
业绩的增长无疑和汽车销售的大幅增长有着密切联系。可以说，今年上半年，小鹏汽车销量经历爆发式的增长，总交付量为 19.7 万辆，较去年同期增长高达 279%。特别是在二季度，公司又录得了一个销量新高，单季度交付达到 10.3 万辆，同比大涨 241.6%，直接推动汽车销售收入同比翻番。
与其他新势力相比，小鹏汽车的交付量已经接近于理想的 20.4 万辆，大幅超过了蔚来的 11.4 万辆，扭转了在新势力中交付垫底的情况。
而在收入增长的同时，小鹏汽车的费用支出控制也有所改善。二季度，其研发费用为 22.1 亿元，同比增长 50%，但销售、一般及行政费用控制在 21.7 亿元，同比仅增 37.7%，增速低于收入增长率。
不过在后续的业绩电话会中，也有机构分析师则指出，小鹏汽车二季度的销售费用环比增长约 2 亿元，并由此问及下半年研发以及销售费用方面的预期情况。但公司高层方面回应表示，销售支出的增加，一部分原因是二季度交付量上升，公司需要向特许经营店支付的佣金也有所增加。
其进一步表示，下半年公司将维持对研发和销售方面的投入，尤其下半年将有 G7 和 P7 以及鲲鹏超级电动体系等的发布，因此销售方面的投入或进一步增加。
" 颜值 " 成为战略重点
在业绩会中，公司管理层方面多次提到 Q4 有望实现整体盈利这一目标。而从连续数个季度亏损收窄的情况来看，小鹏汽车也似乎确实正朝着单季度盈利的目标逼近。但要真正实现盈亏平衡，仍有几个前置条件需要满足。
首先是销量规模继续高速增长并充分利用产能。小鹏汽车方面给出的 Q3 销售指引为 11.3 万 -11.8 万辆。这一数据略低于此前的市场预估数据 11.9 万辆。另外，何小鹏在业绩电话会上表示，预计从今年 9 月开始，小鹏汽车月交付量将稳健超过 4 万台。
其次，毛利率需保持上升势头或至少稳定在较高水平。当前小鹏汽车 17.3% 的综合毛利率已接近主流车企水平。如果后续季度小鹏能将毛利率进一步提升至 20% 左右，将有希望大幅缓冲运营成本压力。不过，这取决于新车型的定价策略、供应链成本下降以及销量规模效应。
在业绩电话会上，多名分析师也都提问了定价战略相关的问题。何小鹏表示，后续将从产品布局、科技、情绪以及品牌几个维度去提成汽车产品的溢价。尤其是在以 " 颜值 " 为代表的情绪溢价上，何小鹏更是在电话会上多次提及，有将汽车外形设计和技术研发放在同等重要位置的意思。
他表示，在小鹏汽车过去的发展战略中，科技是最重要的，尤其是自动驾驶方面，每年都会投入大量的研发费用，但在其他领域，投入则有所不足。" 所以在 2024 年初时，我们就确定了，要把设计能力作为公司跟自动驾驶一样的长板。" 他还称，上海两栋楼、广州一栋楼都给到了造型团队作为办公点，并且正在全球范围内建立更大的设计团队。
" 颜值 " 战略目前似乎确实已经发挥作用。月初预售火爆的新车型 P7，受到青睐的重要原因就是外形。何小鹏在电话会直言，P7 预售订单表现出了年轻化趋势，客户所处的行业情况也划分 " 也很有趣 "。
但小鹏汽车在自动驾驶方面的进展仍然是业绩会上最受关注的焦点。何小鹏表示，支持 L4 的车型将在 2026 年量产，并且会在部分区域开始试点 Robotaxi 运营和服务。在讲到这部分内容时，他还提到了小鹏人形机器人的进展，称人形机器人也会在 2026 年量产。
不过分析师似乎对 Robotaxi 的兴趣更大，在提问环节，多个分析师都问到了 Robotaxi 的规划和进展，但无一人提及人形机器人方面的问题。
在回答自动驾驶相关提问时，何小鹏进一步强调了小鹏汽车的技术路径差异带来的竞争优势：基于自研图灵 AI 芯片的 Ultra 车型，算力高达 2250Tops，采用 " 无地图模式 "，能够显著降低落地推广门槛。
同时他表示，该车型的 AI 模型与 Robotaxi" 同源 "，只是硬件冗余和云端接管的程度不同。在商业化路径上，公司设想将先由小鹏自营试点 Robotaxi 服务，待积累经验后再与更多合作伙伴推进规模化。
可以看到，小鹏汽车在自动驾驶方面的目标不仅是和竞争对手拉平，而是希望通过算力、芯片和模型的结合，在明年实现将智能辅助驾驶体验提升至行业主流水平的数十倍。
与此同时，要实现盈利目标，小鹏汽车在费用控制方面也需要持续发力。有业内人士对记者分析，而要实现盈利，需要让费用增速继续低于收入增速，" 理想情况是将费用率压缩到收入的 15% 以内。"
